Le début du cycle de baisse des taux de la Réserve fédérale a réduit le coût d'opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l'argent. Par ailleurs, le affaiblissement relatif de la crédibilité du dollar américain donne à l'argent libellé en dollars une dynamique de valorisation passive. Un environnement monétaire accommodant bénéficie généralement aux métaux précieux, et en raison de sa taille de marché plus petite, l'argent montre souvent une plus grande élasticité que l'or.

Protection contre les risques et rotation des actifs
Dans un contexte de risque géopolitique accru, l'argent, en tant que « l'or du pauvre », répond à une forte demande de couverture de la part de petits et moyens investisseurs. Après que le prix de l'or ait atteint de nouveaux sommets, certains fonds se tournent vers l'argent, dont la valorisation est relativement plus faible, à la recherche d'opportunités de rattrapage, ce qui amplifie encore l'effet de rotation des actifs et pousse davantage le prix de l'argent à la hausse.