La Chine maintient ses taux de référence du prêt inchangés alors que Pékin indique sa tolérance pour un yuan plus fort

Le bâtiment de la Banque populaire de Chine (PBOC) à Pékin, Chine, le mardi 18 avril 2023.

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La banque centrale chinoise a maintenu ses taux de prêt de référence inchangés mardi alors que les autorités naviguent en équilibre entre soutenir une économie en ralentissement et maintenir la stabilité monétaire.

La Banque populaire de Chine a maintenu ses taux préférentiels sur un et 5 ans à 3 % et 3,5 % respectivement, les maintenant stables pour un dixième mois consécutif malgré une croissance économique hésitante.

Le taux d’un an sert de référence pour la plupart des prêts neufs et en cours, tandis que le niveau sur 5 ans influence les prêts hypothécaires.

La deuxième économie mondiale a montré des signes de ralentissement au dernier trimestre de l’année dernière, avec une croissance de 4,5 % d’une année sur l’autre, son rythme le plus lent depuis que le pays a levé ses restrictions strictes contre le Covid fin 2022.

Les autorités chinoises ont eu du mal à sortir l’économie d’une déflation enracinée alors que les consommateurs réduisent leurs dépenses dans un contexte de ralentissement immobilier prolongé, d’un marché du travail sombre et de perspectives de revenus incertaines.

La croissance des ventes au détail est tombée à un plus bas de 3 ans de 0,9 % en décembre, tandis que le déflateur du PIB — un indicateur qui montre les variations des prix des biens et services — est resté négatif pendant 11 trimestres consécutifs.

Les décideurs politiques se sont tournés vers la promotion de la consommation de services pour stimuler les dépenses globales, pariant que les services de soins aux personnes âgées, les loisirs et le tourisme peuvent compenser la demande tiède de biens.

La PBOC a montré ces dernières semaines une certaine tolérance à un renforcement progressif de sa monnaie, la faiblesse du dollar ouvrant la voie au yuan pour prolonger sa progression.

La banque centrale gère le yuan en le maintenant dans une fourchette de 2 % de chaque côté d’un point médian qu’elle fixe chaque jour de bourse. Les responsables ont baissé son soi-disant niveau de fixation, descendant sous le benchmark de 7 pour la première fois en près de trois ans fin janvier.

Un yuan en renfort pourrait mettre à l’épreuve la machine d’exportation du pays déjà sous pression en raison des tarifs américains, érodant ainsi un avantage concurrentiel pour les exportateurs qui subissent la pression des prix d’autres concurrents manufacturiers.

Les économistes d’ING prévoient une bande de fluctuation de 6,85 à 7,25 cette année, alors que Pékin cherche à faire progresser l’internationalisation de sa monnaie. « L’inconnue sera si l’objectif de stabilité monétaire est assoupli en 2026 », a déclaré la banque.