Haitong Futures : La poursuite des attentes de resserrement de l'offre élève le centre de la fourchette des prix du nickel

Le 10 février, le ministère indonésien de l’Énergie et des Ressources Minérales (ESDM) a annoncé que l’objectif de production de nickel fixé dans le cadre du RKAB 2026 se situait entre 260 millions et 270 millions de tonnes. Par ailleurs, en tant que principal fournisseur pour la région de Weda Bay sur l’île de Sulawesi, la plus grande base mondiale de production de ferronickel, la mine de Weda Bay Nickel a été approuvée pour moins de 15 millions de tonnes humides, soit une réduction de 70 % ; le taux d’approbation global de Qingshan n’est que d’environ 30 %. La politique de resserrement de l’offre commence à se concrétiser, et sous l’impulsion de cette nouvelle, le marché du nickel à Shanghai a commencé à augmenter de manière significative à partir de la séance nocturne du 10 février. La valeur financière du nickel et sa position en tant que métal stratégique se renforcent, la baisse de l’indice du dollar favorise la hausse des prix, avec une différenciation notable entre la prime de nickel de Jianchang et le nickel importé. La pénurie structurelle de flux de marché au comptant, la préférence pour le financement commercial, ainsi que la hausse cohérente des coûts industriels limitent la baisse des prix du nickel. On prévoit que, tout en amplifiant la flexibilité des prix du nickel, les nouvelles continueront à renforcer la perception d’une tension d’offre ; combiné à l’augmentation globale des coûts industriels, aux différences structurelles de stocks et au contexte macroéconomique, on estime que le centre de gravité des prix principaux du nickel à Shanghai devrait augmenter, pouvant se stabiliser normalement entre 135 000 et 140 000 yuan, en attendant une catalyse supplémentaire par HPM. Il est conseillé aux investisseurs de ne pas être trop pessimistes en raison d’une vision trop simpliste de « surproduction » dans le cadre traditionnel. (Haitong Futures)