Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) publie ses ventes du T4 CY2025 conformes aux estimations, mais le cours chute

Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) publie ses ventes du T4 CY2025 conformes aux estimations, mais le cours chute

Petr Huřťák

mercredi 11 février 2026 à 21:22 GMT+9 4 min de lecture

Dans cet article :

KHC

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La société d’aliments emballés Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) a respecté les attentes de revenus de Wall Street au T4 CY2025, mais ses ventes ont diminué de 3,4 % en glissement annuel pour atteindre 6,35 milliards de dollars. Son bénéfice non-GAAP de 0,67 dollar par action a dépassé de 9,1 % les estimations consensuelles des analystes.

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Points forts de Kraft Heinz (KHC) T4 CY2025 :

**Revenus :** 6,35 milliards de dollars contre une estimation des analystes de 6,37 milliards (baisse de 3,4 % en glissement annuel, conforme)

**BPA ajusté :** 0,67 dollar contre une estimation des analystes de 0,61 dollar (surperformance de 9,1 %)

**EBITDA ajusté :** 1,36 milliard de dollars contre une estimation des analystes de 1,43 milliard (marge de 21,4 %, écart de 5,1 %)

**Prévision du BPA ajusté pour l’année financière 2026** : 2,04 dollars au point médian, en dessous des estimations des analystes de 18,2 %

**Marge opérationnelle :** 17,1 %, contre -0,6 % au même trimestre l’année dernière

**Marge de flux de trésorerie disponible :** 18,4 %, contre 17,4 % au même trimestre l’année dernière

**Revenu organique :** en baisse de 4,2 % en glissement annuel (écart)

**Volumes de vente :** en baisse de 4,7 % en glissement annuel, conforme au même trimestre l’année dernière

**Capitalisation boursière :** 29,48 milliards de dollars

Aperçu de l’entreprise

Résultat d’une méga-fusion en 2015 entre Kraft et Heinz, Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) est un géant des aliments emballés dont les produits vont du café au fromage en passant par la viande emballée.

Croissance des revenus

La performance des ventes à long terme d’une entreprise est un indicateur de sa qualité globale. Une entreprise peut réaliser un bon trimestre ou deux, mais celles qui croissent de manière constante sur le long terme sont les meilleures.

Avec 24,94 milliards de dollars de revenus au cours des 12 derniers mois, Kraft Heinz est l’une des entreprises de produits de consommation courante les plus reconnues. Son influence sur les consommateurs lui donne un pouvoir de négociation avec les distributeurs, lui permettant de choisir où vendre ses produits (un luxe dont peu d’entreprises disposent). Cependant, son échelle est une arme à double tranchant, car il est plus difficile de trouver une croissance supplémentaire lorsque ses marques existantes ont déjà pénétré la majorité du marché. Pour augmenter ses ventes, Kraft Heinz doit probablement ajuster ses prix, lancer de nouvelles offres ou se tourner vers les marchés étrangers.

Comme vous pouvez le voir ci-dessous, Kraft Heinz a eu du mal à générer de la demande ces trois dernières années. Ses ventes ont diminué de 2 % chaque année, car les consommateurs ont acheté moins de ses produits.

Revenus trimestriels de Kraft Heinz

Ce trimestre, Kraft Heinz a enregistré une baisse de 3,4 % de ses revenus en glissement annuel, atteignant 6,35 milliards de dollars, conforme aux estimations de Wall Street.

Pour l’avenir, les analystes prévoient que les revenus resteront stables au cours des 12 prochains mois. Bien que cette projection laisse entendre que ses nouveaux produits stimuleront de meilleures performances en haut de bilan, elle reste en dessous de la moyenne sectorielle.

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L’histoire continue

Croissance du volume

La croissance des revenus peut être décomposée en changements de prix et de volume (le nombre d’unités vendues). Bien que les deux soient importants, le volume est la véritable force d’une entreprise de produits de consommation courante, car il existe un plafond à ce que les consommateurs sont prêts à payer pour des biens quotidiens ; ils peuvent toujours se rabattre sur des produits non-marques si les versions de marque sont trop chères.

Pour analyser si Kraft Heinz a généré sa croissance (ou son absence) par des changements de prix ou de volume, nous pouvons comparer sa croissance de volume à sa croissance organique des revenus, qui exclut les impacts non fondamentaux sur les finances de l’entreprise comme les fusions et les fluctuations monétaires.

Au cours des deux dernières années, la moyenne trimestrielle des volumes de Kraft Heinz a diminué de 3,8 %. Ce n’est pas idéal pour une entreprise de produits de consommation courante, où la demande est généralement stable. Dans le contexte de ses baisses moyennes de 2,7 % des ventes organiques, on peut voir que la majorité des pertes de l’entreprise proviennent d’une baisse du nombre de clients achetant ses produits.

Croissance annuelle du volume de Kraft Heinz

Au T4 2025, les volumes de vente de Kraft Heinz ont chuté de 4,7 % en glissement annuel. Ce résultat marque un ralentissement supplémentaire par rapport à ses niveaux historiques, montrant que l’entreprise a du mal à faire bouger ses produits.

Principaux enseignements des résultats du T4 de Kraft Heinz

Il était encourageant de voir Kraft Heinz dépasser les attentes des analystes en BPA ce trimestre. En revanche, sa prévision annuelle de BPA a été manquée et ses revenus organiques ont été inférieurs aux estimations de Wall Street. Dans l’ensemble, ce trimestre aurait pu être meilleur. L’action a chuté de 6,4 %, pour atteindre 23,32 dollars immédiatement après la publication.

Le rapport de résultats de Kraft Heinz laisse à désirer. Regardons si ce trimestre a créé une opportunité d’acheter l’action. Si vous prenez cette décision, vous devriez considérer la vision d’ensemble de la valorisation, des qualités de l’entreprise, ainsi que les derniers résultats. Nous abordons tout cela dans notre rapport de recherche complet et actionnable que vous pouvez lire ici, c’est gratuit.

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