Ne pas acheter SoundHound AI (SOUN) avant que cela ne se produise

SoundHound AI (SOUN 2,81 %), un leader dans le développement d’outils de reconnaissance audio et vocale, est devenu une société cotée en bourse il y a près de 4 ans suite à une fusion avec une société d’acquisition à but spécifique (SPAC). Son action a débuté à 8,72 $ le premier jour, mais elle se négocie désormais en dessous de 8 $.

Cette performance décevante peut sembler surprenante compte tenu de ses taux de croissance explosifs. De 2020 à 2024, ses revenus ont augmenté à un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 60 %. De 2024 à 2027, les analystes prévoient une croissance de 49 % par an, atteignant 283 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté (bénéfice avant intérêts, taxes, dépréciation et amortissement) qui deviendra positif lors de la dernière année.

Source de l’image : Getty Images.

Avec une valeur d’entreprise de 3,1 milliards de dollars, SoundHound se négocie à 14 fois ses ventes de 2026. Ce n’est pas une affaire exceptionnelle, mais ce n’est pas non plus si cher comparé à d’autres actions à forte croissance. Cependant, les investisseurs ne devraient pas acheter l’action de SoundHound tant qu’un indicateur clé ne s’améliore pas.

Développer

NASDAQ : SOUN

SoundHound AI

Variation d’aujourd’hui

(-2,81 %) -0,22 $

Prix actuel

7,60 $

Points clés

Capitalisation boursière

3,3 milliards de dollars

Fourchette de la journée

7,49 $ - 7,79 $

Fourchette sur 52 semaines

6,52 $ - 22,17 $

Volume

336 000

Volume moyen

24 millions

Marge brute

30,02 %

Surveillez la marge brute de SoundHound

La majeure partie de la croissance de SoundHound provient de Houndify, sa plateforme destinée aux développeurs pour créer des applications de reconnaissance vocale alimentées par l’IA. C’est une option populaire pour les entreprises — y compris les restaurants, les constructeurs automobiles et les détaillants — qui ne souhaitent pas partager leurs données avec des géants de la technologie comme Microsoft (MSFT 2,87 %) ou Alphabet (GOOG 0,28 %) (GOOGL 0,33 %).

Après avoir finalisé sa fusion avec la SPAC, elle a acquis le fournisseur de services de restauration par IA SYNQ3, la plateforme de commande en ligne Allset, la société d’IA conversationnelle Amelia, et la société d’IA pour le service client Interactions. Ces acquisitions ont considérablement accru son exposition au secteur de la restauration et au marché en plein essor des chatbots de service client vocaux. Cette expansion externe a également compensé la croissance organique ralentie de son activité principale.

Cependant, ces acquisitions — ainsi que la forte concurrence des grandes entreprises technologiques — ont réduit la marge brute de SoundHound, qui est passée de 69 % en 2022 à 49 % en 2024. C’est une trajectoire sombre pour une entreprise non rentable qui devrait rester dans le rouge dans un avenir proche.

Comment SoundHound prévoit-il d’améliorer ses marges brutes ?

La baisse de la marge brute de SoundHound indique que ses taux de croissance élevés ne sont pas encore soutenables. Elle tente de stabiliser ses marges en développant son activité, en rationalisant les coûts cloud de ses entreprises acquises, en remplaçant les solutions logicielles tierces par des solutions internes, et en augmentant la part des revenus issus des abonnements et des royalties à marges plus élevées.

Mais en même temps, elle augmente ses effectifs, intensifie ses dépenses pour les centres de données, et envisage peut-être encore plus d’acquisitions. En d’autres termes, il ne faut pas s’attendre à une amélioration des marges brutes de sitôt — et son action ne vaudra pas la peine d’être achetée tant que cela ne sera pas le cas.