Les tarifs toucheraient probablement le plus durement ces secteurs boursiers américains

Avec la concrétisation et la mise en œuvre des accords tarifaires, consommateurs et entreprises tentent toujours de comprendre où les marchés se dirigeront ensuite.

Pour tenter de comprendre les risques tarifaires sur les secteurs américains, nous avons examiné leur impact potentiel à travers trois scénarios économiques élaborés par Preston Caldwell, économiste principal de Morningstar aux États-Unis : le cas de base, un scénario de référence ; le scénario optimiste, meilleur que le cas de référence ; et le scénario pessimiste, pire que le cas de référence.

Bien que beaucoup ait été écrit sur le risque tarifaire pour les industries technologiques — y compris par nos soins — nous considérons que les secteurs des biens de consommation cycliques et des matériaux de base sont les plus gravement affectés dans notre scénario pessimiste.

Le secteur des biens de consommation cycliques, qui inclut la vente au détail, l’habillement, ainsi que les véhicules et leurs pièces, subit une attaque directe due à l’augmentation des coûts résultant des tarifs, selon notre analyse. Tandis que le secteur des matériaux de base, qui regroupe les entreprises extrayant des matières premières utilisées dans des industries comme l’agriculture et la fabrication industrielle, connaîtra un ralentissement attribué à une croissance économique faible.

Ici, nous expliquons comment nous avons créé ces scénarios économiques, et ce qu’ils nous disent sur les impacts potentiels des tarifs sur les secteurs et industries.

Pourquoi l’impact des tarifs est-il important pour les secteurs boursiers ?

Comprendre comment les tarifs, et leur effet sur les conditions économiques, peuvent influencer les valorisations est essentiel pour les investisseurs qui souhaitent savoir comment leurs investissements se comporteront dans différents régimes économiques et tarifaires.

Notre analyse examine l’impact attendu sur la juste valeur, au niveau des secteurs et des groupes industriels, à travers trois scénarios économiques — le cas de base, le scénario optimiste et le scénario pessimiste — par rapport aux conditions d’avant l’annonce des tarifs.

Cette analyse a été initialement réalisée en mai. Depuis, la probabilité de divers résultats a évolué, certains scénarios devenant plus probables, d’autres moins. Mais, dans l’ensemble, nos trois scénarios continuent de couvrir la gamme des résultats les plus probables.

La douleur liée aux tarifs varie, mais de nombreux secteurs font face à un impact négatif ou très négatif

Notre analyse des secteurs américains montre des impacts tarifaires variés selon le scénario économique et le secteur. Alors que plusieurs secteurs connaissent des diminutions limitées (moins de 8 % de baisse) dans les scénarios optimiste et pessimiste, des baisses négatives (de -8 % à -20 %) et très négatives (moins de -20 %) deviennent plus courantes dans le cas de référence, en particulier avec les tarifs les plus sévères proposés.

Les secteurs et groupes industriels les plus affectés présentent les réductions de valeur la plus sévères, avec des niveaux principalement négatifs ou très négatifs.

Dans ce scénario pessimiste et notre scénario de référence, nous avons identifié les secteurs et industries suivants comme étant les plus durement touchés :

Secteurs boursiers les plus touchés

• Biens de consommation cycliques
• Matériaux de base

Industries les plus affectées

• Commerce de détail : Biens de consommation cycliques
• Véhicules et pièces : Biens de consommation cycliques
• Gestion d’actifs : Services financiers
• Produits chimiques : Matériaux de base
• Métaux et mines : Matériaux de base
• Habillement et accessoires : Biens de consommation cycliques

Et bien que la douleur puisse être importante dans certains secteurs du marché, plusieurs secteurs et groupes industriels montrent systématiquement une baisse limitée de la valeur juste dans tous les scénarios.

Le secteur de la consommation défensive reste largement intact. Composé d’entreprises reconnues, qui constituent la base des ménages, ce secteur inclut des industries durables comme la fabrication de produits alimentaires et de boissons, de produits personnels et de services éducatifs.

Dans tous les scénarios, ces secteurs et industries devraient subir le moins de dommages :

Secteurs boursiers les moins touchés

• Consommation défensive
• Utilities (services publics)
• Santé

Industries les moins affectées

• Logiciels : Technologie
• Assurances : Services financiers
• Restaurants : Biens de consommation cycliques
• Services de communication : Télécommunications
• Industriels : Services aux entreprises, conglomérats, distribution industrielle, produits industriels
• Matériaux de base : Agriculture

Bien que les marchés aient connu des rebonds grâce à des discussions commerciales productives, comme avec l’Union européenne et le Canada, les investisseurs doivent rester préparés et avertis que des développements prometteurs pourraient changer de cap ou se dénouer.

Et comprendre comment les tarifs, et leur effet sur les conditions économiques, peuvent influencer les valorisations est essentiel pour les investisseurs qui examinent la performance de leurs placements dans différents régimes économiques et tarifaires.

Affrontez les fluctuations du marché avec confiance grâce aux outils et analyses de Morningstar Investor.