Ce fonds a parié près de $40 millions sur GRAIL le dernier trimestre. L'action a chuté de plus de 50 %

Le 17 février 2026, Baker Bros. Advisors a divulgué l’achat de 455 208 actions de GRAIL (GRAL 14,96 %), représentant une transaction estimée à 39,33 millions de dollars basée sur le prix moyen trimestriel.

Ce qui s’est passé

Selon un dépôt récent auprès de la SEC daté du 17 février 2026, Baker Bros. Advisors a augmenté sa position dans GRAIL de 455 208 actions. La valeur estimée de la transaction, basée sur le prix de clôture moyen non ajusté du quatrième trimestre 2025, était de 39,33 millions de dollars. La valeur de la position à la fin du trimestre a augmenté de 82,09 millions de dollars, reflétant l’impact combiné de l’ajout d’actions et des variations du prix de l’action. La position représente environ 1 % des actifs.

Ce qu’il faut savoir

• Cinq principales positions après le trimestre :
  • NASDAQ : INCY : 3,04 milliards de dollars (17,8 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : ONC : 2,67 milliards de dollars (15,7 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : MDGL : 1,25 milliard de dollars (7,3 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : INSM : 1,15 milliard de dollars (6,7 % de l’actif sous gestion)
  • NASDAQ : ACAD : 1,15 milliard de dollars (6,7 % de l’actif sous gestion)
• Au 23 février 2026, le prix des actions de GRAIL était de 42,22 dollars, en hausse d’environ 4 % sur un an, sous-performant la hausse d’environ 13 % du S&P 500 sur la même période.

Présentation de l’entreprise

Aperçu de l’entreprise

• GRAIL développe des technologies de détection précoce du cancer, avec ses produits phares comprenant le test de dépistage multi-cancer Galleri et l’aide au diagnostic DAC ; elle s’étend également à la détection de la maladie résiduelle minimale et aux tests post-diagnostic.
• La société génère principalement des revenus par la vente de tests diagnostiques et de services de dépistage aux prestataires de soins de santé, en utilisant ses plateformes biotechnologiques propriétaires.
• Elle cible les personnes asymptomatiques de plus de 50 ans, les systèmes de santé et les cliniciens recherchant des solutions avancées de détection du cancer.

GRAIL est une société de biotechnologie spécialisée dans les diagnostics avancés pour la détection précoce du cancer. La société exploite une technologie propriétaire pour répondre à des besoins importants non satisfaits en dépistage et diagnostic oncologique. Avec un accent sur l’innovation et l’utilité clinique, GRAIL vise à améliorer les résultats pour les patients et à établir une position de leader sur le marché des diagnostics médicaux.

Ce que cette transaction signifie pour les investisseurs

Voici à quoi ressemble la véritable volatilité dans la biotech. Une entreprise peut voir ses revenus doubler, accumuler près d’un milliard de dollars de liquidités, et voir son action chuter de moitié parce qu’un essai ne parvient pas à atteindre une barre statistique.

Les revenus du quatrième trimestre de GRAIL ont augmenté de 14 %, atteignant 43,6 millions de dollars, tandis que le chiffre d’affaires annuel a augmenté de 17 % pour atteindre 147,2 millions de dollars. Par ailleurs, le chiffre d’affaires de Galleri aux États-Unis a atteint 136,8 millions de dollars pour l’année, en hausse de 26 %. La société a vendu plus de 185 000 tests Galleri en 2025 et a terminé l’année avec 904,4 millions de dollars en liquidités et valeurs mobilières, que la direction dit pouvoir financer jusqu’en 2030.

Cependant, l’essai NHS-Galleri n’a pas permis de réduire de manière statistiquement significative le nombre de cancers de stade III à IV, même s’il a montré des améliorations dans la détection à un stade plus précoce. Cette nuance protège rarement une action à court terme, et les actions ont chuté de près de 60 % depuis le rapport de jeudi.

Dans un portefeuille dominé par de grands noms de l’oncologie et de la biotech évalués en milliards, une allocation d’environ 1 % reste une variation calculée. Les investisseurs à long terme devraient surveiller trois variables : la traction réglementaire suite à la soumission du PMA, l’adoption commerciale via des partenariats en santé numérique, et la consommation de trésorerie par rapport à la durée de vie de la trésorerie. Si Galleri devient la norme de soins, l’effondrement d’aujourd’hui pourrait sembler insignifiant. Sinon, le risque demeure.