Le début d'année « le plus fort » ! +20 % en 1 minute ! Tout le secteur en forte hausse collective !

La première force de l’année a dépassé certaines attentes !

Le premier jour de négociation de l’année du cheval (24 février), le secteur le plus performant n’était ni l’intelligence artificielle ni la robotique, mais le secteur du pétrole et du gaz. Une minute après l’ouverture, le titre Tongyuan Petroleum a été suspendu à la limite maximale de hausse de 20 %. L’ensemble du secteur de l’exploration pétrolière et gazière a connu une forte hausse, avec Zhunyou Shares, Zhongman Petroleum, Shandong Molong, Intercontinental Oil & Gas, etc., atteignant tous la limite haute.

Les analyses estiment qu’actuellement, la tension entre les États-Unis et l’Iran augmente la prime de risque géopolitique sur le marché du pétrole brut, faisant passer le prix du Brent de 66 à 72 dollars le baril. La position nette longue a atteint son niveau le plus élevé en deux ans, avec un volume record d’options haussières en janvier. Le marché craint une escalade du conflit sino-américain en une guerre totale, ce qui pourrait affecter l’approvisionnement en pétrole dans le détroit d’Hormuz, entraînant une hausse à court terme des prix du pétrole.

Alors, la deuxième phase de l’agitation printanière commence-t-elle par le secteur du pétrole et du gaz ?

Les actifs physiques en tête

Pendant les vacances prolongées, les actifs physiques comme le pétrole, l’or et l’argent ont connu une forte hausse, contribuant à la performance des secteurs liés en Chine A aujourd’hui. En début de séance, les actions du secteur du pétrole et du gaz ont toutes progressé fortement, avec Tongyuan Petroleum, Zhunyou Shares, Zhongman Petroleum, Shandong Molong, Intercontinental Oil & Gas, etc., atteignant la limite haute. L’ETF pétrole a même augmenté de 7 % à un moment.

Les métaux non ferreux ont également connu une hausse collective, avec une progression de plus de 3 %. Xiaocheng Technology, Silver Nonferrous, Hunan Silver, Jiangnan New Materials, etc., ont atteint la limite ou ont augmenté de plus de 10 %. Les actions liées aux métaux non ferreux comme China Railway Group ont également connu une forte hausse.

La société Guojin Securities pense que, actuellement, le marché du pétrole brut est dominé par le risque géopolitique. La tension entre la Chine et l’Iran a poussé la position nette longue sur le Brent et les options haussières à des niveaux record. À court terme, les prix du pétrole présentent une forte volatilité, et il est prévu qu’ils restent dans une tendance de hausse facile et de baisse difficile dans le mois à venir. Si le conflit s’intensifie en une guerre totale, les prix pourraient dépasser les attentes, mais pourraient ensuite se replier en raison de la faiblesse de la demande et du changement de politique monétaire. Si seules des frappes militaires limitées ont lieu, le prix du pétrole pourrait dépasser 75 dollars le baril, mais la tendance ne serait pas durable. Si un accord nucléaire est conclu, la prime de risque géopolitique sera évacuée, et les prix du pétrole baisseront.

Du côté des secteurs en baisse, l’intelligence artificielle, la robotique et autres secteurs anticipés pendant les vacances ont tous ouvert en hausse puis ont reculé. Les actions du secteur du cinéma en Chine ont connu une forte chute dès le début, avec Light Media, Bona Film, China Film, Hengdian Film, Jinyi Film atteignant la limite inférieure, Shanghai Film et Wanda Film approchant la limite, et Blue Ocean Happiness chutant de plus de 15 %.

La poussée printanière entre-t-elle dans sa deuxième phase ?

La structure de cette année, avec les actifs physiques en tête, ne correspond pas à l’attente générale du marché. Alors, la poussée printanière entre-t-elle dans sa deuxième phase ?

Les rétrospectives montrent que la probabilité de hausse du marché augmente progressivement dans les 5, 10, 20 jours de négociation après le Nouvel An, avec un style caractérisé par une préférence pour les petites et moyennes capitalisations par rapport aux grandes, et une dominance de la croissance. L’indice CSI 2000 a connu une hausse plus importante et une probabilité de hausse plus élevée. Sur le plan sectoriel, la technologie et les secteurs cycliques sont relativement favorisés. Selon Open Source Securities, la poussée printanière n’est pas un phénomène unique ; au cours des dix dernières années, six fois après une correction, une deuxième vague de hausse s’est produite, souvent plus profitable que la première, et la direction de cette hausse est fortement liée aux principales tendances du marché à l’époque.

En termes de timing, la période des deux sessions approche. Historiquement, le style du marché A change avant et après ces réunions. Pendant cette période, la rotation s’intensifie généralement, avec des fonds jouant entre les axes industriels guidés par les politiques et les opportunités thématiques, sans que la rentabilité ne soit très marquée. Après la fin des deux sessions, le marché se tourne souvent vers les “résultats financiers”, et l’enthousiasme de trading tend à se calmer progressivement.

De plus, ces derniers temps, les marchés extérieurs sont agités. D’une part, la liquidité en dollars américains n’est pas encore résolue, avec l’indice de prêt à effet de levier américain et le volume de rachat à court terme restant faibles. D’autre part, la logique narrative de l’IA continue de secouer le marché. Avant la publication des résultats d’Nvidia, la pression vendeuse était forte ; d’autre part, les tensions commerciales et les chocs géopolitiques au Moyen-Orient ont fait à nouveau grimper l’or, l’argent et le pétrole, ce qui n’est pas favorable aux actions de croissance, notamment celles liées à l’IA. Dans ce contexte, la tendance printanière pourrait être plus volatile que l’année dernière.

宋雪涛 de Guojin Securities pense que, actuellement, les marchés mondiaux traversent une correction brutale, passant d’une surévaluation narrative à une évaluation basée sur la réalité. La liquidité et la préférence pour le risque sont les principales sources de volatilité. La chaîne de l’industrie de l’IA, passant d’un modèle de financement “mutuellement engagé” à une évaluation rigoureuse de la boucle de commercialisation et de la véracité financière, accentue la divergence en forme de K entre la base économique réelle américaine et la narration technologique à haute valorisation.

(Article original : China Securities Journal)