Bernstein élit les meilleurs actions d’aéroports en Europe

Investing.com – Bernstein a publié son dernier classement des opérateurs d’aéroports en Europe, mettant en évidence la divergence des perspectives des principaux acteurs du secteur.

Ce classement a été créé dans un contexte complexe où les aéroports européens doivent faire face à la reprise du trafic passagers, aux besoins d’investissements dans les infrastructures et à l’évolution des accords tarifaires.

1. Fraport - Bernstein attribue à cet opérateur allemand d’aéroports une note de surperformance par rapport au marché, avec un prix cible de 84,00 €, qualifiant son récit de transformation « en constante amélioration ».

L’entreprise souligne que ses projets d’investissement coûteux sont sur le point d’être achevés, coïncidant avec la mise en place d’accords tarifaires favorables.

Bien que la croissance du trafic intérieur ne devrait pas revenir à son niveau d’avant la décennie d’ici la fin de cette période, l’absence de contraintes de capacité et l’espace de vente au détail en cours de modernisation offrent un potentiel significatif de croissance des résultats.

Le service au sol s’améliore, car les problèmes opérationnels ont été résolus, la levée de levier opérationnel reprend, et une augmentation des prix est attendue après la renégociation des contrats avec le principal client, le groupe Lufthansa.

Bernstein insiste sur le fait que le portefeuille international de Fraport comprend des actifs de qualité, avec Antalya et la Grèce comme sources importantes de profit. La société indique que l’histoire de transformation de Fraport ne fait que commencer.

2. Flughafen Zurich - Bernstein donne à cet opérateur suisse d’aéroports une note équivalente à celle du marché, avec un prix cible de 255,00 CHF, le qualifiant de « victime de son propre succès ».

Les actifs domestiques représentent plus de 80 % de la valeur d’entreprise implicite de la société. L’aéroport a maintenu un rendement supérieur à celui autorisé lors d’un cycle récent, en partie grâce à une forte croissance du trafic passagers, ce qui a fait grimper le cours de l’action de plus de 50 % par rapport aux niveaux d’avant la pandémie.

Cependant, Bernstein met en garde contre des perspectives tarifaires peu favorables, tandis que les dépenses en capital devraient augmenter considérablement pour faire face aux contraintes de capacité et à l’obsolescence des infrastructures.

La société exprime également des inquiétudes concernant le projet de développement à Noida, en Inde, en raison de multiples retards, d’incertitudes et de prévisions ambitieuses de trafic passagers.

Cet article a été traduit avec l’aide de l’intelligence artificielle. Pour plus d’informations, veuillez consulter nos conditions d’utilisation.