【Bulletin de marché】 Le risque de défaut des États-Unis peut-il être maîtrisé ? Analyse complète des cartes de crédit, prêts automobiles et prêts hypothécaires !

Ce que nous voulons que vous sachiez :

Hier, le rapport sur l’emploi de janvier aux États-Unis a été publié. Bien que le chiffre des non-agricoles ait dépassé les attentes, la révision annuelle de 2025 a réduit la croissance de l’emploi de +584 000 à +181 000, ce qui correspond à une baisse de la croissance mensuelle moyenne de 49 000 à 15 000, une croissance presque stagnante. Cela suscite des inquiétudes quant à la faiblesse du marché du travail et à son éventuel impact sur la consommation des ménages.

Par ailleurs, on observe une augmentation du taux de retard de paiement depuis 2023, notamment pour les cartes de crédit, les prêts auto et les prêts étudiants, indiquant une pression croissante sur la capacité financière de certains ménages. Les chiffres publiés cette semaine confirment que le taux de retard reste élevé. Dans un contexte de coût de la vie élevé, l’amélioration de l’accessibilité financière pourrait devenir un enjeu clé pour le Parti républicain lors des élections de mi-mandat en 2026.

Dans cet article, nous examinerons en détail, à travers les prêts par carte de crédit, prêts auto et hypothèques, si le risque de défaut peut rester sous contrôle dans un contexte d’inflation, de tarifs douaniers et d’une économie en forme de “K”.

1. Cartes de crédit et prêts auto : taux de retard élevés, mais une amélioration probable

Nous commencerons par analyser l’augmentation notable du taux de retard pour les cartes de crédit et les prêts auto, en abordant deux aspects : la santé globale de l’endettement et les détails du taux de retard.

Santé globale de l’endettement : pas de pression apparente sur le secteur privé

Malgré les préoccupations concernant la dette aux États-Unis, il faut noter que la pression structurelle sur la dette est principalement concentrée sur le secteur gouvernemental, et non sur le secteur privé. Selon le rapport sur la stabilité financière publié semi-annuellement par la Réserve fédérale, la part de la dette des entreprises et des ménages dans le PIB a diminué ces dernières années. La dette des ménages a atteint son niveau le plus bas depuis les années 2000, et la part des dépenses de dette des ménages dans leur revenu disponible est également à un niveau historiquement bas depuis 20 ans, indiquant que le secteur privé maintient une santé financière stable sans besoin urgent de désendettement massif.

Taux de retard : signes précoces d’amélioration

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                                            Quand le taux de retard des cartes de crédit et des prêts auto s'améliorera-t-il ?
                                        
                                        

                                            💡 Le taux de retard des cartes de crédit et des prêts auto pourrait s'améliorer cette année. La tendance à la hausse des retards légers s'est atténuée, le taux de retard des cartes de crédit a reculé dans toutes les catégories de revenus, et les groupes à revenu moyen et élevé pour les prêts auto se sont stabilisés, ce qui indique des signaux avancés proches d’un pic.
                                        

                                    

                                
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                                            Pourquoi la santé de l'endettement privé aux États-Unis ne semble-t-elle pas sous pression ?
                                        
                                        

                                            💡 La santé de l'endettement privé aux États-Unis est stable, car la part de la dette des entreprises et des ménages dans le PIB continue de diminuer. La part de la dette des ménages a atteint un niveau historiquement bas depuis les années 2000, et leur dépense en dette par rapport au revenu disponible reste à un niveau bas depuis 20 ans.
                                        

                                    

                                
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                                            Pourquoi le taux de retard sur les prêts hypothécaires américains reste-t-il historiquement bas ?
                                        
                                        

                                            💡 Le taux de retard sur les prêts hypothécaires américains reste bas depuis longtemps, principalement parce que la demande sur le marché immobilier a cessé de se détériorer et a rebondi depuis 2023, avec une stabilité des stocks et du taux de vacance, ainsi que des changements structurels post-2008, comme une gestion rigoureuse des risques et une réduction de la proportion de prêts à taux variable.
                                        

                                    

                                
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                                            Quel impact la baisse des taux de la Fed a-t-elle eu sur le marché immobilier ?
                                        
                                        

                                            💡 Avec le début du cycle de baisse des taux fin 2024, les demandes de prêts hypothécaires MBA montrent une reprise depuis 2025, notamment pour l’achat de logements et le refinancement, ce qui reflète une amélioration efficace de la dynamique du marché immobilier grâce à la baisse des taux.
                                        

                                    

                                
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                                            Quelle est la situation actuelle des stocks et du taux de vacance sur le marché immobilier américain ?
                                        
                                        

                                            💡 Bien que les stocks de nouvelles maisons soient élevés, plus de 80 % des stocks de maisons existantes sont encore à des niveaux historiquement faibles, ce qui indique une structure saine du marché immobilier. Le taux de vacance des logements reste stable, avec un taux de vacance des maisons en vente en baisse et un taux de vacance locative qui ralentit mais reste faible.
                                        

                                    

                                
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                                            Comment les politiques de l'administration Trump ont-elles influencé le marché immobilier et les ménages à revenu moyen et faible ?
                                        
                                        

                                            💡 La politique de l'administration Trump évolue vers « Make America Affordable Again », avec des mesures favorables au marché immobilier, comme l'interdiction aux investisseurs institutionnels d'acheter des maisons individuelles, et l'encouragement à l'achat de MBS pour réduire les taux hypothécaires, ce qui contribue à stabiliser les prix et à soutenir la consommation des ménages à revenu moyen et faible.
                                        

                                    

                                
                                                

                
                
                

                

                    Favoris
                    
                    

                

                
                

                                                
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