Actionnaires ordinaires vs actions privilégiées : lequel choisir pour un investissement satisfaisant en 2026 ?

Souvent, les investisseurs thaïlandais rencontrent le même problème : ils ont une épargne, voient des actions privilégiées avec de bons dividendes, peu de levier, pensent que c’est sûr, mais lorsqu’ils essaient de vendre, ils découvrent qu’« il n’y a personne pour acheter » ou qu’ils doivent vendre à un prix inférieur. En même temps, les actionnaires ordinaires qui tiennent leurs actions longtemps voient leur investissement multiplié. Aujourd’hui, nous allons clarifier la différence entre actionnaires ordinaires et actions privilégiées, et déterminer laquelle est la meilleure option.

Actions ordinaires : l’arme pour bâtir la richesse, mais avec des risques

Facilement, détenir des actions ordinaires, c’est dire « je suis propriétaire d’une partie de cette société ». Vous n’êtes ni employé, ni créancier. Vous êtes « propriétaire » partageant risques et profits avec d’autres actionnaires.

Ce qui attire le plus, c’est le « potentiel illimité » : si l’entreprise croît, le prix de l’action peut monter de 10, 100 fois ou plus, car il n’y a pas de plafond. Les dividendes augmentent aussi avec les profits. C’est pourquoi Warren Buffett aime les actions ordinaires, outil puissant dans le capitalisme.

Mais « plus de gains, plus de risques » : les actions ordinaires sont en « dernière position » dans la structure du capital. En cas de faillite, tous les dettes, créanciers et actionnaires privilégiés sont remboursés en premier. Ce qu’il reste va aux actionnaires ordinaires, souvent… zéro.

Il y a aussi le pouvoir : chaque action donne un droit de vote = 1 voix. Vous pouvez élire le conseil d’administration, contrôler la direction, exercer une influence réelle.

Actions privilégiées : flux de trésorerie prévisible mais avec des limites

Les actions privilégiées sont « entre » les obligations (bond) et les actions ordinaires. Légalement, vous êtes « propriétaire », mais en pratique, vous ressemblez à un « créancier » : vous prêtez de l’argent à l’entreprise contre un flux de trésorerie fixe, régulier.

Les « privilèges » apparaissent ici : vous recevez des dividendes avant les actionnaires ordinaires, à un taux fixe, par exemple 5% ou 7% par an, comme des intérêts obligataires. En cas de pertes importantes, vous récupérez votre capital en priorité. Le prix de l’action privilégiée ne monte pas sans limite, il fluctue dans une fourchette plus étroite, et se négocie généralement à un prix stable.

Types d’actions privilégiées à surveiller : Cumulative, Convertible, Callable

Ici, la complexité : il existe plusieurs types d’actions privilégiées.

Cumulative vs Non-cumulative : la différence essentielle. Si l’entreprise ne verse pas de dividende une année (perte), :

• Les actions cumulatives accumulent la dette de dividendes impayés, qui seront payés ultérieurement quand l’entreprise aura de l’argent.
• Les actions non-cumulatives perdent simplement leur droit à dividende pour cette année-là, sans rattrapage.

Convertible (convertible) : l’entreprise peut permettre de convertir l’action privilégiée en action ordinaire selon un ratio fixé. Si l’action ordinaire performe bien, vous pouvez convertir pour profiter de la croissance.

Callable (rachetable) : l’entreprise peut racheter vos actions privilégiées après une certaine période (par exemple 5 ans). En général, cela se produit quand les taux d’intérêt baissent, l’entreprise veut refinancer à moindre coût, et rachète ses anciennes actions privilégiées à un prix plus élevé, vous faisant perdre une opportunité de dividendes avantageux.

6 points clés à connaître pour les investisseurs

Quand les taux montent, les investisseurs fuient les actions privilégiées pour des obligations plus rémunératrices et plus sûres. En période de taux élevés, leur prix chute, profit et perte se conjuguent.

Pourquoi les entreprises émettent-elles des actions privilégiées ?

Les dirigeants voient aussi l’intérêt. En tant qu’investisseur, vous voyez surtout votre intérêt. Mais en tant que gestionnaire, vous comprenez la stratégie :

• Conserver le contrôle : en émettant des actions privilégiées, l’entrepreneur peut lever des fonds sans diluer son pouvoir de décision, car ces actions n’ont pas de droit de vote ou peu.
• Améliorer la comptabilité : en comptabilisant ces actions comme « fonds propres » (equity), le ratio d’endettement (D/E) s’améliore, donnant une image plus saine.
• Flexibilité : les dividendes sur actions privilégiées peuvent être différés, sans provoquer de défaut, contrairement aux intérêts obligataires qui doivent être payés obligatoirement.

4 profils d’investisseurs et leurs choix

Il n’y a pas de « meilleur » type d’action, mais celui qui correspond à votre objectif :

• Spéculateur (Trader) : recherche la plus-value rapide, peu importe les dividendes. Préfère CFD ou levier sur Mitrade, pour profiter de la volatilité.
• Revenus réguliers (Retraité, épargnant) : privilégie les actions privilégiées liquides ou ETF mondiaux, pour des dividendes stables, supérieurs à un livret.
• Investisseur long terme (Valeur) : achète des actions ordinaires solides, pour profiter de la croissance à long terme, avec dividendes comme bonus.
• Investisseur sophistiqué (Hedge) : combine actions ordinaires et dérivés (futures, CFD) pour optimiser croissance et gestion du risque.

Leçons des erreurs : SCB-P, KTB-P, RABBIT-P

Ce n’est pas joli : la structure actionnariale change, la liquidité disparaît.

• SCB-P : La banque SCB a fusionné avec SCBx (tech). Les détenteurs de SCB-P ont dû choisir de convertir ou non. Ceux qui ont refusé ont vu leur part de SCB supprimée du marché, devenant des « actions hors marché » très difficiles à vendre.
• KTB-P : malgré un volume élevé de KTB (actions ordinaires), les KTB-P (privilégiées) ont un volume quasi nul, parfois seulement quelques dizaines d’actions par jour. Si vous achetez en gros, vous risquez de ne pas pouvoir vendre ou de devoir brader.
• RABBIT-P : actions privilégiées du groupe RABBIT (ex-U City), avec des clauses complexes : dividendes fixes, possibilité de conversion 1:1 en actions ordinaires depuis 2023, réduction des droits de vote si dividendes payés intégralement. Si vous ne comprenez pas la « parity de conversion », vous risquez de faire de mauvais choix.

Leçon commune : les actions privilégiées peuvent disparaître, leur liquidité s’évaporer, et la structure actionnariale peut être réinitialisée lors de grandes opérations corporatives.

Risques liés à la hausse des taux et à la perte de liquidité

Même si les actions privilégiées semblent sûres, il y a deux faces à la pièce :

• Risque de liquidité : comme KTB-P, difficile à vendre, risque majeur.
• Risque de taux d’intérêt : inversement proportionnel, quand les taux montent, le prix des privilégiées chute, car les investisseurs préfèrent les obligations à rendement plus élevé.
• Risque de call : quand les taux baissent, l’entreprise peut racheter ses actions privilégiées à un prix fixé, vous faisant perdre une opportunité de dividendes élevés.
• Risque de levier : avec Mitrade, utiliser le levier peut amplifier gains et pertes. Il faut toujours mettre un stop loss.

Décider vite : la meilleure option pour vous

Au final, le choix entre actions ordinaires et privilégiées n’est pas une question de « meilleur », mais de « plus adapté » à votre objectif et votre profil.

• Si vous visez une croissance exponentielle, avec tolérance à la volatilité, choisissez actions ordinaires.
• Si vous cherchez un flux de revenu stable, sans surveillance constante, actions privilégiées (si liquide) sont une bonne option.

L’univers de l’investissement est plus vaste qu’on ne le pense. Étudiez, vérifiez la liquidité, évaluez le risque de taux, et si vous souhaitez renforcer votre portefeuille, utilisez des outils comme CFD sur Mitrade pour gérer le risque. La richesse suivra.