Pegasystems Inc (PEGA) Résultats du T4 2025 : Forte croissance de l’ACV et du Cloud en contexte de …

GuruFocus News

Jeu, 12 février 2026 à 04:02 GMT+9 Lecture de 3 min

Dans cet article :

PEGA

-13,05%

Cet article est initialement paru sur GuruFocus.

**Croissance totale de l'ACV :** 17 % d'une année sur l'autre en données rapportées, 14 % en monnaie constante.

**Croissance de l'ACV Pega Cloud :** 33 % d'une année sur l'autre en données rapportées, 28 % en monnaie constante.

**Augmentation nette de l'ACV :** 37 % d'une année sur l'autre en monnaie constante.

**Flux de trésorerie disponible :** en hausse de 45 % d'une année sur l'autre, atteignant 491 millions de dollars.

**Trésorerie et investissements :** Fin 2025 avec 426 millions de dollars.

**Remboursement de la dette :** 468 millions de dollars remboursés en 2025.

**Rachat d'actions :** 498 millions de dollars rachetés en 2025.

**Dividendes distribués :** 15 millions de dollars en 2025.

**Croissance du carnet de commandes contractuel :** 28 % en données rapportées année après année, 23 % en monnaie constante.

**Croissance du carnet Pega Cloud :** 36 % en données rapportées année après année.

**Prévisions 2026 - Croissance totale de l'ACV :** 15 % prévue.

**Prévisions 2026 - Chiffre d'affaires total :** 2 milliards de dollars, environ 15 % d'augmentation.

**Prévisions 2026 - Flux de trésorerie disponible :** 575 millions de dollars, en hausse de 17 % par rapport à 2025.

**Capacité supplémentaire de rachat :** 1 milliard de dollars autorisé par le Conseil.

Attention ! GuruFocus a détecté 4 signaux d'alerte avec CRTO.

La valorisation de PEGA est-elle raisonnable ? Testez votre thèse avec notre calculateur DCF gratuit.

Date de publication : 11 février 2026

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Points positifs

La croissance totale de l'ACV a été de 17 % d'une année sur l'autre, avec une augmentation de 33 % pour Pega Cloud, démontrant une forte performance en chiffre d'affaires.

Le flux de trésorerie disponible a augmenté de 45 % d'une année sur l'autre, atteignant 491 millions de dollars, dépassant la prévision de 51 millions.

La société a obtenu la certification ISO 42 000 pour ses services Pega Cloud, renforçant sa crédibilité en conformité.

L'approche de vente expérientielle Blueprint de Pega a considérablement accéléré les cycles de vente et amélioré l'engagement client.

La Cour suprême de Virginie a annulé un verdict de 2 milliards de dollars pour secret commercial contre Pegasystems Inc (NASDAQ : PEGA), éliminant un obstacle juridique majeur.

Points négatifs

Malgré une forte croissance de l'ACV, certains investisseurs ont été déçus par les chiffres du T4, espérant une accélération supplémentaire.

La société doit faire face à des défis pour maintenir une croissance constante dans un marché concurrentiel de l'IA et du cloud.

Il existe un risque de dépendance excessive à l'IA et à Blueprint, qui pourraient ne pas répondre entièrement à tous les besoins des clients ou aux dynamiques du marché.

La transition vers un modèle de livraison axé sur l'IA a entraîné des réductions d'effectifs, ce qui pourrait affecter le moral des employés et la capacité opérationnelle.

L'environnement macroéconomique reste incertain, ce qui pourrait influencer la conclusion des affaires et les dépenses des clients.

Points forts des questions-réponses

Q : Pouvez-vous décrire l’environnement actuel des affaires et comment Pegasystems le navigue, notamment avec le message Blueprint et IA ? R : Alan Trefler, PDG, a expliqué que l’approche Blueprint réduit considérablement la friction dans l’engagement client, en faisant une transaction à faible coût et faible risque pour les clients. Cela a permis de constituer un pipeline prometteur en phase initiale. De plus, la société constate une augmentation des discussions avec les clients sur la migration hors des systèmes legacy, ce qui indique un rythme soutenu de transformation digitale.

Suite de l'histoire  

Q : Qu’est-ce qui donne à Pegasystems la confiance pour atteindre la prévision de croissance de 15 % de l’ACV en 2026 ? R : La société a maintenu un taux de croissance constant tout au long de 2025, dépassant ses prévisions. La confiance pour 2026 repose sur l’expansion des taux de rétention nette et la conquête de nouveaux clients, Blueprint jouant un rôle clé dans l’acquisition de nouveaux clients.

Q : Comment Pegasystems prévoit-elle d’exploiter le déploiement d’agents dans les entreprises, et quel rôle peuvent-ils jouer dans la gestion de la complexité des systèmes ? R : Alan Trefler a souligné les avantages structurels de Pegasystems, précisant que leur approche ne nécessite pas le déploiement de dizaines de milliers d’agents. Au lieu de cela, le super agent de Pega peut gérer plusieurs flux de travail, et si nécessaire, s’intégrer à des agents tiers. Cette approche est plus fiable et évolutive comparée à celle des concurrents.

Q : Pouvez-vous quantifier l’impact de Blueprint sur les cycles de vente et les délais de déploiement ? R : Kenneth Stillwell, CFO, a indiqué que Blueprint a permis d’accélérer la construction, la progression et la clôture du pipeline. La société observe des premiers signes de succès dans ces domaines, ce qui renforce la confiance dans une croissance accélérée. Des données plus précises seront disponibles plus près de leur journée investisseurs.

Q : Quel est le statut de la croissance de Pega Cloud, et comment se compare-t-elle aux migrations cloud des clients ? R : La croissance de l’ACV Pega Cloud devrait continuer à s’accélérer, portée par de nouvelles activités et expansions. Bien que les migrations cloud des clients soient en cours, elles se déroulent généralement progressivement, permettant de maintenir des droits concurrents. La majorité de la croissance de Pega Cloud provient de nouvelles opportunités.

Pour la transcription complète de la conférence sur les résultats, veuillez consulter la transcription intégrale.

Conditions et Politique de Confidentialité

Tableau de bord de confidentialité

Plus d’infos