Pourquoi les actions minières de métaux non ferreux attirent l'attention des investisseurs en 2026

Le secteur minier axé sur les métaux non ferreux est devenu une opportunité d’investissement attrayante, soutenu par des fondamentaux sectoriels favorables et le positionnement stratégique des principaux producteurs. Alors que des minéraux critiques tels que le cuivre, l’argent et l’uranium gagnent en importance stratégique, les investisseurs réévaluent le paysage d’investissement pour les entreprises extractant ces matières premières essentielles.

Dynamique sectorielle : forte demande pour les métaux non ferreux face à des contraintes d’offre

La demande de métaux non ferreux continue de s’intensifier dans plusieurs industries. Ces matériaux — cuivre, or, argent, cobalt, molybdène, zinc, aluminium et uranium — jouent des rôles cruciaux dans l’aérospatiale, l’automobile, l’emballage, la construction, la machinerie, l’électronique, le transport, la joaillerie, les procédés chimiques et l’énergie nucléaire. La transition vers les énergies renouvelables et l’adoption de véhicules électriques ont encore amplifié la demande pour des métaux comme le cuivre et le nickel, créant un vent de croissance pour plusieurs décennies dans le secteur.

Cependant, la capacité de production n’a pas suivi le rythme de la croissance de la demande. Les sociétés minières font face à une dégradation des teneurs en minerai dans leurs opérations existantes, à une baisse de la production dans les mines matures, et à une pénurie importante de nouveaux projets miniers. Ce déséquilibre entre l’offre et la demande devrait soutenir structurellement les prix des métaux dans les années à venir, offrant un contexte favorable aux producteurs disposant d’actifs de haute qualité et d’une exécution opérationnelle éprouvée.

La remontée des prix des métaux redéfinit l’économie minière

La performance des prix des métaux non ferreux ces dernières années a été remarquable. Les prix de l’argent ont connu une hausse spectaculaire, augmentant de plus de 170 % en 2025 seulement, en réaction aux tensions géopolitiques, à l’incertitude économique et à la réduction des inventaires mondiaux. L’or a également montré une résilience notable, atteignant près de 5 000 dollars l’once et enregistrant une hausse d’environ 66,5 % en 2025. Les contrats à terme sur le cuivre ont augmenté de 24,2 % au cours de l’année écoulée, soutenus par une demande robuste et des attentes de resserrement de l’offre.

Le Service géologique des États-Unis a récemment désigné l’argent, le cuivre et l’uranium comme des minéraux critiques, reconnaissant officiellement leur importance stratégique pour la sécurité nationale et le développement économique. Cette désignation devrait attirer un soutien politique et une attention accrue des investisseurs vers ce secteur.

Quatre principaux producteurs de métaux non ferreux à suivre

Les investisseurs évaluant les actions minières de métaux non ferreux devraient surveiller quatre entreprises positionnées pour tirer parti des conditions favorables du secteur.

Coeur Mining : croissance par consolidation stratégique

Coeur Mining a affiché des résultats financiers exceptionnels, avec un chiffre d’affaires presque doublé à 2,1 milliards de dollars en 2025, grâce à des niveaux de production record et à des prix des matières premières robustes. Le bénéfice net a dépassé les attentes, atteignant 586 millions de dollars, tandis que l’EBITDA ajusté a plus que triplé pour atteindre environ 1 milliard de dollars.

Le portefeuille de la société a produit en 2025 419 046 onces d’or et 17,9 millions d’onces d’argent, soit des augmentations respectives de 23 % et 57 % par rapport à l’année précédente. Un moteur clé de la croissance future est l’acquisition en cours de New Gold, déjà approuvée par les actionnaires des deux sociétés, avec une clôture prévue au premier semestre 2026.

L’entité fusionnée se classera parmi les 10 premiers producteurs mondiaux de métaux précieux et sera le cinquième plus grand producteur d’argent au niveau international. La société combinée devrait générer environ 1,25 million d’onces équivalent or par an d’ici 2026, avec une EBITDA attendue d’environ 3 milliards de dollars et un flux de trésorerie disponible proche de 2 milliards de dollars, à des coûts sensiblement inférieurs. La consensus des analystes prévoit une amélioration de 149 % des bénéfices de Coeur en 2026, avec une note Strong Buy (Rank #1) selon Zacks.

Southern Copper : constituer des réserves pour une croissance à long terme

Southern Copper détient les plus grandes réserves de cuivre du secteur et exploite des actifs miniers de classe mondiale dans des juridictions d’investissement au Mexique et au Pérou. La société a enregistré un chiffre d’affaires record de 13,4 milliards de dollars en 2025.

Elle poursuit une feuille de route ambitieuse de production, visant environ 1,6 million de tonnes de cuivre d’ici 2033, soit une croissance annuelle composée de 6,6 % par rapport aux niveaux de 2025. Pour soutenir cette expansion, Southern Copper prévoit d’investir plus de 20,5 milliards de dollars au cours de la prochaine décennie, dont 10,3 milliards de dollars pour ses opérations péruviennes.

Les opérations intégrées à faible coût et le vaste portefeuille de projets greenfield de haute qualité confèrent à Southern Copper un avantage concurrentiel. Les estimations des analystes prévoient une croissance des bénéfices de 21,4 % en 2026 par rapport à l’année précédente, avec un taux de croissance à long terme estimé à 19,1 %. La société est notée Zacks #3 (Hold).

Freeport-McMoRan : expansion d’actifs de cuivre de haute qualité

Freeport-McMoRan est bien positionnée pour la croissance de la production grâce à son portefeuille d’actifs de cuivre de haute qualité et à l’expansion systématique des réserves via des programmes d’exploration proches des mines.

À Cerro Verde au Pérou, la société a achevé une expansion à grande échelle du concentrateur, permettant une production supplémentaire d’environ 600 millions de livres de cuivre par an et 15 millions de livres de molybdène. À El Abra au Chili, une évaluation technique a identifié une importante ressource de sulfures pouvant soutenir un projet de moulin comparable à Cerro Verde, avec des ressources récupérables estimées à environ 20 milliards de livres de cuivre.

Freeport poursuit plusieurs opportunités d’expansion nationales. Les études de faisabilité sur Safford et Lone Star en Arizona ont identifié un potentiel d’expansion significatif des sulfures. À Bagdad, en Arizona, des études techniques indiquent la possibilité de presque doubler la capacité du concentrateur, ce qui pourrait générer 200-250 millions de livres de cuivre supplémentaires par an.

Les bénéfices pour 2026 devraient croître de 41,8 % par rapport à l’année précédente selon le consensus des analystes, avec un taux de croissance à long terme estimé à 36,6 %. La société est notée Zacks #3.

Lundin Mining : vers le top 10 mondial

Lundin Mining poursuit des initiatives stratégiques pour atteindre le rang de top 10 mondial parmi les producteurs de cuivre, or et argent. La société a récemment augmenté ses ressources mesurées et indiquées en cuivre de 37 %, témoignant de résultats d’exploration réussis.

Une étape importante a été la finalisation d’études techniques intégrées pour le projet Vicuña, qui combine les gisements Filo del Sol et Josemaria. Ce projet progresse vers une décision finale d’investissement et devrait se classer parmi les plus grandes opérations de métaux précieux et de métaux de base au monde.

En 2025, Lundin a produit 331 232 tonnes de cuivre et 141 859 onces d’or, dépassant ses prévisions internes. La société prévoit une production consolidée de cuivre de 310 000 à 335 000 tonnes et une production d’or de 134 000 à 149 000 onces en 2026, avec des coûts en cash compris entre 1,90 et 2,10 dollars la livre. Ce profil de production représente une production durable à régime stable à partir des opérations existantes avant la contribution de projets majeurs.

Le consensus des analystes prévoit une amélioration de 42,6 % des bénéfices de Lundin en 2026 par rapport à l’année précédente, avec une croissance à long terme estimée à 46 %. La société est actuellement notée Zacks #3.

Évaluation et performance du marché

Le secteur minier des métaux non ferreux a montré une performance relative solide. Au cours des 12 derniers mois, les actions de ce secteur ont collectivement gagné 77,9 %, surpassant la hausse de 43 % du secteur Matériaux de base, mais restant en deçà de l’appréciation de 14,2 % du S&P 500 sur la même période.

Sur la base de la valorisation, le secteur se négocie à un multiple EV/EBITDA trailing de 16,95x, favorable par rapport à la valorisation de 17,80x du S&P 500. Le secteur Matériaux de base affiche un multiple EV/EBITDA de 17,23x. Ces valorisations semblent raisonnables compte tenu des perspectives de croissance des bénéfices à court terme et des tendances sectorielles à long terme soutenant la demande pour les métaux non ferreux.

Le secteur Zacks Mining - Non Ferrous, comprenant 11 actions, détient actuellement un rang sectoriel #74, le plaçant dans le top 30 % des 243 secteurs classés par Zacks. Des recherches historiques indiquent que les 50 % de secteurs les mieux classés surpassent les 50 % inférieurs d’un facteur supérieur à 2 pour 1, ce qui suggère des perspectives favorables pour les acteurs du secteur.