Le choc ne reste pas dans le pétrole… il se propage sur tous les marchés

Lors des crises géopolitiques, beaucoup croient que l'impact reste limité au marché de l'énergie. Mais l'expérience historique, ainsi que les données des marchés au cours des dernières semaines, disent quelque chose de complètement différent : un choc d'offre pétrolière se transforme rapidement en choc financier mondial.

Seulement deux semaines après le déclenchement de la guerre avec l'Iran, les marchés mondiaux ont commencé à réévaluer un large éventail de risques simultanément :
risques d'inflation, coûts de transport, tendances des devises, valorisations des actions et même courbes de rendement des obligations.

Le début était l'énergie, comme toujours.

Le prix du brut West Texas a augmenté d'environ 47%, tandis que le brut Brent a augmenté d'environ 36%.
Ce saut rapide reflète la perception du marché du risque de perturbations d'approvisionnement ou des principales routes d'expédition.

Mais le pétrole n'était que l'étincelle initiale.

Avec l'augmentation des risques géopolitiques, les coûts du transport maritime ont commencé à augmenter en raison de la hausse des primes d'assurance et de la redirection des navires loin des zones de tension. En conséquence, l'indice d'expédition a augmenté d'environ 2,8%.

En revanche, le secteur de l'aviation a été l'un des secteurs les plus touchés.
La hausse des prix du carburant et la fermeture de certaines routes aériennes ont entraîné une baisse de l'indice des compagnies aériennes de plus de 15%.

Sur le marché des devises, un modèle familier en temps de crise est apparu : la fuite vers le dollar.
L'indice du dollar a augmenté d'environ 3% avec le déplacement des capitaux vers les actifs plus sûrs et plus liquides.

Mais les pressions sont clairement apparues dans les devises des marchés émergents.
La livre égyptienne a reculé d'environ 8,3% par rapport au dollar, tandis que la roupie indienne a baissé d'environ 1,5%, tandis que le rial iranien a enregistré une faiblesse supplémentaire.

La surprise était l'or.

Bien que l'or soit généralement considéré comme un refuge sûr en temps de tensions géopolitiques, les prix ont reculé d'environ 3,2%.
Ce recul reflète le fait que la hausse du dollar et le resserrement des conditions financières pourraient parfois limiter la capacité de l'or à augmenter même en période de risque.

Les marchés boursiers, quant à eux, ont commencé à refléter un mélange de crainte de l'inflation, de hausse des coûts énergétiques et de recul de l'appétit pour le risque.

L'indice Nasdaq a reculé d'environ 2,3%, l'indice S&P500 a baissé de 3,6%, tandis que l'indice Dow Jones a perdu près de 5%.
Même les marchés régionaux n'ont pas été épargné par l'impact, l'indice du marché financier de Dubaï ayant reculé de plus de 18%.

Et sur le marché des obligations américaines, les prix ont chuté d'environ 4,7%, indiquant que les investisseurs réévaluent les attentes d'inflation et la trajectoire des taux d'intérêt.

Ce que nous voyons aujourd'hui n'est pas simplement une hausse des prix du pétrole.

C'est une large réévaluation des risques dans tout le système financier mondial.

Le pétrole augmente les coûts de transport,
le transport augmente l'inflation,
l'inflation exerce une pression sur les banques centrales,
la politique monétaire exerce une pression sur les actions, les obligations et les devises.

De cette façon, un choc énergétique se transforme en choc économique et financier mondial.

La vraie question que les investisseurs surveillent maintenant n'est pas seulement :
Les prix du pétrole vont-ils augmenter davantage ?

Mais une question bien plus profonde :

Jusqu'à quel point ce choc se propagera-t-il sur le reste des marchés mondiaux

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