Pourquoi le dollar baisse

L'indice du dollar a connu récemment des fluctuations à la baisse, principalement en raison des attentes continues de baisse des taux de la Fed (réduction cumulative de 100 points de base en 2026) qui affaiblissent l'avantage des taux d'intérêt, entraînant des sorties de capitaux des actifs américains vers la zone euro et les marchés émergents. Les conflits géopolitiques ont initialement soutenu le dollar comme valeur refuge, mais les frictions commerciales et les préoccupations concernant le déficit budgétaire ont plutôt fait baisser sa tendance.

Pourquoi l'or baisse

Bien que l'or soit un actif refuge traditionnel, il a baissé de plus de 4% le 3 mars, car le renforcement temporaire du dollar a augmenté les coûts pour les acheteurs non-américains, ajouté aux prises de bénéfices des investisseurs institutionnels et à la congestion des positions longues provoquant un piétinement technique. Les conflits ont déclenché des craintes d'inflation poussant les rendements des obligations américaines à la hausse, comprimant davantage le prix de l'or (rapport du 18 mars à 4838 dollars/once, en baisse de 3,2% pour le mois).

Pourquoi les actions américaines baissent

Les trois grands indices americains ont tous baissé le 3 mars : le Dow Jones en baisse de 0,83% (-403 points), le S&P 500 en baisse de 0,94%, le Nasdaq en baisse de 1,02%, les baisses intraday s'étant amplifiées à plus de 2,5%. Les doutes sur la bulle de l'IA, le taux de chômage atteignant un sommet de 4 ans (s'approchant de 5% déclenchant des craintes de récession) et les pressions sur les dépenses en capital des valeurs technologiques (comme Amazon), combinés aux risques de guerre géopolitique, ont provoqué des ventes généralisées.

Pourquoi les cryptomonnaies baissent

La capitalisation boursière totale des cryptomonnaies a baissé de plus de 1%, le bitcoin chutant à environ 67408 dollars, l'ethereum près de 1967 dollars, affectés par la corrélation avec le marché boursier et les sorties de fonds des ETF (le XRP ETF ayant enregistré des sorties de 22 millions de dollars en deux jours). La politique tarifaire de Trump, les liquidations de positions à effet de levier (plus de 3,2 milliards de dollars en une journée) et la rupture technique (le bitcoin tombant sous la moyenne mobile sur 365 jours) ont amplifié la baisse, chutant de 48% par rapport au sommet de 2025.

Pourquoi le pétrole brut baisse

Le brut aurait dû augmenter en raison du conflit au Moyen-Orient (le WTI ayant atteint 76 dollars début mars, le Brent dépassant 81 dollars), mais l'OPEP+ (dominée par l'Arabie Saoudite et la Russie) a annoncé le 1er mars une augmentation de la production de 206 000 barils/jour à partir d'avril, les attentes de suroffre supprimant les gains et provoquant une baisse. La faiblesse de la demande mondiale et l'espoir de paix entre la Russie et l'Ukraine affaiblissent la prime géopolitique, entraînant une poursuite de la baisse après que le Brent ait cédé le niveau des 60 dollars.

Mécanisme d'interconnexion des marchés

La baisse rare simultanée de ces actifs résulte d'une « aversion au risque » : les investisseurs vendent des actifs à haut risque (actions américaines, cryptomonnaies) en échange de liquidités, provoquant un resserrement des liquidités ; l'or et le brut sont affectés par les fluctuations du dollar et les inversions des facteurs d'approvisionnement. À court terme, la réunion de la Fed et la situation au Moyen-Orient détermineront un rebond ou une poursuite de la baisse, tandis qu'à long terme, cela dépendra des risques de récession économique.