La vague de licenciements et d'effondrements dans Web3 : signaux d'une crise profonde

Le secteur Web3 connaît ces derniers mois une période d’épreuves sévères, qui ne se limite pas à une baisse des prix mais s’étend à une série de licenciements massifs, de fermetures soudaines et d’acquisitions forcées. De Polygon à Farcaster, de DappRadar à Blocto, le même scénario se répète : des entreprises soutenues par d’importants fonds de capital-risque et évaluées à des niveaux élevés se retrouvent aujourd’hui en pleine tourmente réglementaire et financière.

Ces phénomènes ne sont pas de simples corrections de marché, mais reflètent une lutte plus profonde entre le récit ambitieux sur lequel ces projets ont été bâtis et la réalité du produit et de la rentabilité. Chaque fermeture ou licenciement révèle des failles structurelles accumulées lors de la croissance débridée : dépendance totale à la liquidité externe, absence de modèles de revenus clairs, et un déficit flagrant de conscience sécuritaire.

La vague de licenciements dévoile la crise réelle du cycle économique

Les licenciements ne sont plus de simples mesures à court terme pour réduire les coûts, mais deviennent le reflet sincère d’un recalcul stratégique de la direction sur les revenus futurs attendus. Lorsqu’une entreprise décide de réduire ses effectifs de 25 % ou 50 %, elle admet en réalité que les gains marginaux issus de l’expansion ne compenseront pas les coûts additionnels dans le contexte actuel du marché.

Au début 2025, la plateforme Berachain a connu une vague de licenciements atteignant un quart de ses employés, suivie de démissions de cadres supérieurs, dont le CFO et le COO. Son cours a chuté de plus de 60 % seulement trois mois après son introduction en bourse, la contraignant à adopter une stratégie radicale d’austérité. Eclipse Labs a licencié 65 % de ses effectifs en août, tandis que Lido a annoncé le licenciement de 15 % de son personnel sous la pression du budget. Eigen Labs a également réduit ses effectifs d’environ 25 %, en recentrant ses activités sur EigenCloud.

Ce qui distingue cette vague, c’est qu’elle met en lumière l’échec de nombreux projets à construire une véritable boucle économique autonome. La majorité de ces entreprises ont dépensé des sommes colossales en ressources humaines, marketing et développement produit, sans parvenir à transformer ces investissements en flux de trésorerie réels. Résultat : avec la baisse de la liquidité globale, il n’y a qu’une seule option : se contracter et attendre.

La déviation stratégique nécessaire : de l’infrastructure simple aux domaines émergents

Plutôt que de rester passives, certaines entreprises solides ont choisi une réorientation stratégique audacieuse. Ce changement traduit une maturité : celle de reconnaître que les plans de croissance traditionnels ne sont plus applicables.

Polygon, plateforme Layer2 bien établie, a décidé de se tourner vers le secteur des paiements et des stablecoins. En janvier, elle a acquis Coinme et Sequence, lui conférant des capacités de transfert d’argent structurées et une plateforme de paiement simple, sans les complexités des ponts et des frais de gaz. L’objectif est clair : transformer Polygon Labs d’une plateforme purement technique en une entreprise de paiement blockchain rentable.

Magic Eden, plateforme NFT sur Solana, a cessé de supporter les marchés EVM et Ordinals pour concentrer ses efforts sur un nouveau projet de marché prédictif nommé Dicey. Ce n’est pas un recul, mais une évolution stratégique : reconnaître que le marché NFT a atteint ses limites, et chercher de nouvelles classes d’actifs à fort potentiel de croissance.

Autre phénomène notable : la migration des entreprises de minage de Bitcoin vers des centres de données spécialisés en intelligence artificielle. Bitfarms, anciennement spécialisée dans le minage de Bitcoin, a annoncé en novembre 2025 la fermeture progressive de ses opérations de minage pour réorienter ses installations vers l’infrastructure de calcul haute performance et l’IA. Elle a même décidé de changer complètement de nom, devenant Keel Infrastructure, pour couper psychologiquement le lien avec Bitcoin. Cipher Mining a suivi cette voie : renommée Cipher Digital, elle a cédé ses parts dans des centres de minage à Canaan pour environ 40 millions de dollars, afin de se concentrer entièrement sur les activités de calcul de nouvelle génération.

Ces transformations illustrent une vérité cruciale : les projets Web3 qui réussiront sont ceux qui auront la flexibilité de se réinventer face à l’évolution des dynamiques du marché.

Les acquisitions forcées : la fin de l’ère de l’indépendance

Tous ne peuvent pas attendre ou se repositionner. Beaucoup ont choisi la voie la plus simple : vendre.

Farcaster, protocole social décentralisé soutenu par des financements massifs et très attendu, a annoncé en janvier son acquisition totale par Neynar. La démarche a surpris, surtout que le fondateur Dan Romero avait seulement un mois auparavant annoncé une réorientation stratégique majeure, abandonnant l’approche « focus sur la communication sociale » après plus de quatre ans, pour se tourner vers un modèle basé sur des portefeuilles. La prise de contrôle par Neynar indique simplement que cette nouvelle orientation a échoué. Farcaster a remboursé intégralement ses investisseurs, soit 180 millions de dollars.

Le cas de Lens Protocol est similaire. Ce protocole de réseau social décentralisé, très réputé, a vu son activité utilisateur chuter rapidement. Il a été annoncé que Mask Network prend désormais en charge le protocole, et que l’équipe originelle n’intervient plus qu’en tant que conseiller technique, se recentrant sur son domaine initial : la DeFi.

Ready Player Me, plateforme NFT d’avatars, a levé 56 millions de dollars auprès d’a16z, mais l’effondrement du marché NFT a provoqué une chute spectaculaire de sa base d’utilisateurs. Son compte X n’a publié que cinq tweets en toute l’année. Fin : vendu à Netflix, avec l’équipe qui quitte avec leurs têtes intactes financièrement.

Ces acquisitions ne sont pas des succès, mais des aveux d’échec dans la construction de projets autonomes durables. Elles restent néanmoins moins douloureuses que d’autres options.

Les piratages et vols : le prix d’une sécurité laxiste

Alors que certains peinent avec des revenus faibles, d’autres font face à une menace existentielle plus grave : les hacks et vols.

Mi-février, un pont multi-chaînes d’IoTeX a été piraté, entraînant la fuite des clés privées des validateurs et la perte de 4,4 millions de dollars. IoTeX, dotée de ressources suffisantes, a pu indemniser tous les victimes à 100 %, mais la majorité des projets plus petits n’ont pas cette capacité.

Step Finance, protocole DeFi sur Solana, a été victime d’un vol de 40 millions de dollars via une compromission des appareils des responsables. L’équipe a exploré des options de financement ou d’acquisition, sans succès. Résultat : arrêt immédiat de toutes les opérations.

TrueBit, protocole d’extension de capacité pour les blockchains, a été attaqué en janvier par une faille de dépassement de nombre entier dans un contrat intelligent. L’attaquant a exploité la vulnérabilité pour générer une quantité massive de tokens TRU à coût quasi nul, puis a vidé le coffre. La perte s’élève à 26,4 millions de dollars, et le prix du token s’est effondré à zéro. Le compte officiel de TrueBit n’a pas été mis à jour depuis l’annonce de la responsabilité en janvier.

Ces incidents révèlent une vérité gênante : alors que les projets rivalisent d’innovation et de croissance, ils relâchent de manière flagrante leurs standards de sécurité et de vérification. Chaque vol ajoute une couche supplémentaire de méfiance dans l’écosystème.

Les fermetures silencieuses : la fin discrète

Ce qui est pire que les licenciements ou les vols, c’est la disparition discrète. Des projets investissent des millions de dollars et des ressources humaines, pour finir par annoncer leur arrêt définitif.

DappRadar, fondée en 2018 et devenue la plateforme d’applications décentralisées la plus connue du secteur, a levé plus de 7 millions de dollars. En 2021, elle a lancé un token pour pallier la crise de revenus, mais sans soutien réel, son prix n’a cessé de s’effondrer. Finalement, elle a fermé boutique.

ZeroLend, protocole de prêt multi-chaînes, a cessé ses activités en février 2025 après seulement trois ans : les blockchains qu’elle supportait sont devenues inactives, l’infrastructure s’est dégradée, et les hackers ainsi que les escrocs l’ont délaissée. Une boucle complète de pertes sans recours.

Blocto, portefeuille multi-chaînes intelligent, a annoncé sa fermeture en décembre 2025 après avoir subi des pertes supérieures à 5,5 millions de dollars pour maintenir ses services communautaires. L’équipe a tenté de contacter la direction de Flow/Dapper pendant des mois, sans réponse sérieuse. Les fonds de fonctionnement étant épuisés, la porte est définitivement fermée.

Ces fermetures ne sont pas seulement des échecs produits ou marketing, mais un échec à construire une logique économique durable dès le départ.

En résumé : de l’hiver à la reconstruction

Dans les premières phases du Web3, le récit était plus fort que le produit. Une vision ambitieuse et un mécanisme apparemment révolutionnaire suffisaient à attirer le capital. Mais avec le retour à une liquidité plus rationnelle, investisseurs et utilisateurs ont compris que le ratio risque/rendement devait être réévalué.

Seules survivront les projets dotés d’un modèle clair de flux de trésorerie, de besoins réels d’utilisateurs, d’une ingénierie technique fiable et de capacités de conformité solides. Les licenciements, acquisitions, vols et fermetures ne marquent pas la fin de l’histoire, mais une étape naturelle de maturité.

Toutes les révolutions technologiques ont connu cela : la frénésie capitaliste, puis l’expansion, puis la correction brutale, puis la reconstruction de la confiance. Web3 ne fera pas exception. Avec un cadre réglementaire qui se précise peu à peu et une infrastructure qui s’améliore, les équipes restantes sortiront de cet hiver avec une conscience accrue des risques et un modèle plus robuste. Et, avec le soutien croissant de l’intelligence artificielle, l’écosystème crypto de la prochaine étape pourrait être plus digne de prédictions qu’il ne l’a été jusqu’ici.