#PreciousMetalsLeadGains Métaux précieux et plomb - Les gains du plomb sur les marchés des matières premières

Marchés | Mise à jour : 26 mars 2026, 09:00 AM

Les marchés des matières premières connaissent un rallye généralisé, les métaux précieux et le plomb émergeant comme des vedettes. Une combinaison d'un dollar américain plus faible, d'une atténuation des tensions géopolitiques et d'un resserrement de l'offre physique fait monter les prix, signalant un changement potentiel du sentiment du marché après des semaines de volatilité.

Les métaux précieux rebondissent fortement

L'or et l'argent ont réalisé une reprise impressionnante lors de la dernière séance de négociation, marquant leurs gains les plus importants depuis des semaines. Ce rallye intervient après un effondrement abrupt qui avait plongé l'or en territoire baissier.

L'or dépasse les 4 550 $

Les contrats à terme sur l'or ont grimpé de plus de 3,4 % pour se clôturer à environ **4 552 $ l'once**. Ce mouvement haussier accentué a été entraîné principalement par deux facteurs macroéconomiques : un affaiblissement du dollar américain et un recul des prix du pétrole brut. Comme le pétrole a chuté en dessous de la marque $100 par baril, les craintes immédiates concernant l'inflation se sont apaisées, réduisant les attentes du marché concernant des augmentations agressives des taux d'intérêt par la Réserve fédérale.

L'argent surperforme avec un gain de 5 %

L'argent, connu pour sa volatilité plus élevée, a surperformé l'or, bondissant de plus de 5 % pour se négocier près de $73 l'once. Les analystes attribuent la performance plus forte de l'argent à son double rôle en tant que valeur refuge et métal industriel. L'atténuation des attentes en matière d'augmentation des taux crée un environnement favorable à la demande industrielle, amplifiant l'élan haussier de l'argent.

Selon Oliver Pursche, Vice-président principal chez Wealthspire, « On a beaucoup parlé du recul de l'or... mais il est en hausse de 4 % en début d'année et en hausse de 50 % sur les 12 derniers mois. Cela semble plus être un ajustement plutôt qu'un changement ou un effondrement ».

Le plomb progresse en raison du resserrement de l'offre

Tandis que les métaux précieux ont bénéficié des vents porteurs macroéconomiques, les gains du plomb étaient enracinés dans des contraintes d'offre spécifiques sur le marché physique. Les contrats à terme sur le plomb à la Bourse des métaux de Londres (LME) ont augmenté de 0,68 %, se clôturant à 1 911,5 $ par tonne métrique.

Resserrement de l'offre en Chine

Un facteur clé de la performance du plomb est la réduction de la disponibilité des cargaisons au comptant sur les grands marchés chinois. Selon le Shanghai Metals Market (SMM), les stocks en entrepôt dans les régions du Jiangsu, du Zhejiang et de Shanghai ont diminué, réduisant considérablement les approvisionnements en circulation.

Contraintes du marché du plomb secondaire

La compression de l'offre est particulièrement aiguë sur le marché du plomb secondaire. Les fonderies maintiennent les prix fermes en raison de la disponibilité limitée des matières premières. Cela a entraîné le plomb raffiné secondaire étant coté à des primes de 25-75 yuan/mt par rapport au prix moyen du SMM #1 plomb, soutenant le plancher de prix plus large du métal.

Perspectives du marché : soutien à court terme vs fondamentaux à long terme

Les perspectives du complexe sont un mélange d'optimisme prudent et de soutien structurel.

Prévisions des prix du plomb

Les analystes du SMM s'attendent à ce que les prix du plomb maintiennent une tendance fluctuante à court terme. Le risque de baisse devrait être limité en raison des prix au comptant fermes et des niveaux de stocks serrés. Cependant, une cassure haussière soutenue dépendra du rythme du réapprovisionnement des utilisateurs.

La vision à long terme sur l'or

Malgré le rebond récent, l'or reste environ 21 % en dessous de ses sommets historiques. Cependant, les grandes institutions financières considèrent la correction récente comme une pause plutôt qu'une inversion. BMO Capital Markets a relevé ses prévisions de prix de l'or, projetant une moyenne de 4 846 $ l'once pour 2026, entraînée par des facteurs structurels tels que la diversification des banques centrales, la dédollarisation et les préoccupations concernant la dépréciation continue des monnaies.