La DAO Arbitrum détenant plus de 10 millions de dollars dans le BUIDL de BlackRock et générant environ $500K en rendement m'a fait réfléchir, mais il se passe quelque chose de plus grand ici.

@arbitrum construit à la fois une infrastructure RWA et l'utilise lui-même.
La DAO a investi environ $44M dans des trésoreries tokenisées via STEP, tandis que le réseau héberge plus de 800 millions de dollars en TVL RWA provenant de protocoles comme Ondo, Superstate et Backed Finance.
Voici pourquoi cela importe : les investissements dans la trésorerie signalent la légitimité aux institutions, ce qui attire plus de protocoles RWA sur Arbitrum, générant ainsi plus de frais pour la DAO.
Un effet de volant.
La plupart des DAOs détiennent encore plus de 90 % de la valeur de leur trésorerie dans leur propre token. Arbitrum est passé de 98 % ARB à 70 % ARB, avec 30 % maintenant en actifs qui génèrent du rendement indépendamment des conditions du marché.
Ce qu'ils ont gagné depuis le début de STEP à la mi-2024 :
> RWA : environ $44M 1,78 M$ déployés par $355K
> Stratégies ETH via Lido, Aave, EtherFi : $53M
de $111K > Stablecoins via Morpho, Spark, Fluid : $8M
de $500K > Le BUIDL seul ne représente qu'une petite partie par rapport à plus de 29 millions de dollars de revenus annuels du protocole.
Mais voici ce que les gens manquent.
BlackRock a soumis des demandes à la gouvernance DAO. Franklin Templeton a défendu ses produits auprès des détenteurs de tokens dans des forums publics. Les entreprises de finance traditionnelle opèrent sous une transparence on-chain et s'engagent réellement dans la gouvernance blockchain.
Cette crédibilité institutionnelle se construit d'elle-même.
Timeboost a atteint près de la moitié des revenus mensuels à certains moments en 2025. La DAO a consolidé trois comités de trésorerie distincts en un seul programme unifié avec des tableaux de bord mensuels suivant les positions.
@EntropyAdvisors gère la production des rapports.
La pile technologique est importante pour les institutions déployant des RWA :
> Les transactions coûtent entre 0,005 et 0,01 dollar après EIP-4844
> La compression Nitro est 30-40 % plus efficace que celle des concurrents
> Stylus permet aux entreprises d’écrire la logique de conformité en Rust plutôt qu’en Solidity uniquement
> Compatibilité complète avec EVM
Robinhood a lancé près de 2 000 actions tokenisées américaines et ETF sur Arbitrum One en six mois.
Plus de 100 chaînes Orbit sont en ligne, chacune renvoyant 10 % des revenus. Le réseau a traité 2,1 milliards de transactions sur plus de 1 000 projets.
Ce qui ressort : Arbitrum n’offre pas seulement une infrastructure OU un simple investissement en capital.
Les deux simultanément, créant des effets composés que les approches à focus unique ne peuvent pas reproduire.
STEP a alloué du capital en fonction des antécédents des fournisseurs :
> BlackRock BUIDL : 31 % (11M ARB)
> Franklin Templeton BENJI : 35 % de STEP 2
> Spiko USTBL : 35 % de STEP 2
> WisdomTree WTGXX : 30 % de STEP 2
> Plus Ondo, Superstate, Mountain Protocol
Les détenteurs de tokens l'ont approuvé avec 99,44 % de soutien.
La Fondation l’a décrit dans son rapport 2025 comme le volant institutionnel : des DAOs devenant des allocateurs de capitaux actifs tout en construisant une infrastructure dont la finance traditionnelle a réellement besoin.
Plus de 29 millions de dollars de revenus annuels, plus de 800 millions de dollars en TVL RWA hébergés sur le réseau.
Le positionnement fonctionne. Les avantages infrastructurels offrent une économie qui fait passer les DAOs de la détention de tokens inactifs à la mise en œuvre de capitaux productifs.
Trésoreries productives rencontrant l’infrastructure institutionnelle. La voie que la DeFi emprunte vers la finance traditionnelle.
cc:@tomwanhh @MarcinPress