Je viens de vérifier les graphiques et le Bitcoin tourne autour de 67,5K en ce moment, en baisse par rapport aux niveaux plus élevés que nous avions vus auparavant. Si vous vous demandez pourquoi la crypto est en baisse dans tout le marché, ce n’est pas une simple actualité aléatoire — c’est en réalité une histoire assez mécanique sur la liquidation de l’effet de levier.

Le véritable moteur ici, ce sont les liquidations. Lorsque le Bitcoin chute brutalement, toutes ces positions longues à effet de levier sont liquidées en même temps, ce qui crée une cascade de ventes forcées. Cela entraîne une pression supplémentaire sur les prix, ce qui déclenche encore plus de liquidations. C’est une boucle de rétroaction. Rien que la semaine dernière, on parle de milliards de liquidations en BTC, et le marché des dérivés en général s’est désengagé depuis plusieurs semaines. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels a chuté, ce qui indique à quel point l’effet de levier quitte le système. C’est pour cela que la crypto est en baisse — ce n’est pas de la panique, ce sont des positions qui sont forcées de se fermer.

L’autre facteur, c’est que le sentiment de prudence se répand au-delà de la crypto. Les actions sont aussi touchées, et quand cela arrive, les traders commencent à réduire leur exposition partout. Les altcoins sont les plus touchés parce qu’ils sont la première chose que les gens vendent lorsqu’ils réduisent leur risque. Donc oui, la raison pour laquelle la crypto est en baisse en ce moment se résume à deux choses : une désendettement mécanique et un changement d’humeur plus large sur le marché. Jusqu’à ce que nous voyions le Bitcoin se stabiliser et que les liquidations ralentissent, il faut s’attendre à ce que la volatilité reste présente.