Je viens de remarquer que Delta (DAL) est en hausse de 4,3 % sur le mois écoulé, surpassant en fait le S&P 500. Leurs derniers résultats du T4 sont arrivés au-dessus des attentes, avec un EPS de 1,55 $ contre 1,53 $ pour le consensus, donc c’est une petite surprise. Le chiffre d’affaires a atteint $16B ce qui a aussi dépassé les estimations, à 15,63 Md$.

La partie intéressante, c’est la guidance qu’ils ont publiée. La direction s’attend à un EPS ajusté pour le T1 2026 dans une fourchette de 50 à 90 cents, avec des marges d’exploitation projetées à 4,5-6 %. Pour l’année complète, ils annoncent 6,5 à 7,5 par action, ce qui représenterait une croissance d’environ 20 % d’une année sur l’autre. Le free cash flow devrait se situer dans une fourchette de 3 à 4 Md$.

Cependant, il y a un hic. Des coûts de main-d’œuvre plus élevés ont fait baisser les bénéfices de 16 % d’une année sur l’autre, et la fermeture du gouvernement a aussi pesé sur le chiffre d’affaires domestique. Leur facteur de charge (taux d’occupation des sièges) s’est établi à 82 %, ce qui est un peu faible. Si vous faites du delta trading ou que vous regardez les actions d’une compagnie aérienne, il vaut la peine de noter que les estimations ont en fait tendance à baisser depuis cette publication de résultats, malgré la réaction initiale positive.

Le score VGM est de B dans l’ensemble, avec de solides fondamentaux de valeur (A grade), mais des indicateurs de croissance et d’élan plus faibles. Les analystes l’ont noté comme une (Zacks Rank 3), donc les attentes sont plutôt limitées pour les mois à venir. Le dispositif de delta trading ressemble davantage à un mouvement de côté qu’à un scénario haussier pour le moment.