« Bitcoin "Allongé" : Les forces acheteuses et vendeuses attendent que l'autre fasse le premier geste »

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Commençons par les données brutes. Au petit matin du 5 avril 2026, le Bitcoin clôturait à 67 303 dollars, en hausse de 0,67 % sur 24 heures. Ethereum progressait de 0,69 % sur la même période, tandis que les altcoins, sous l'impulsion des principales capitalisations, n'ont pas montré de forte divergence, le marché ressemblant à un employé flânant dans un centre commercial le week-end — sans passion, sans envie d'abandonner.

Sur une période prolongée, le BTC a augmenté d'environ 0,76 % sur 7 jours, mais a encore enregistré une baisse de 1,3 % sur 30 jours, et sur 90 jours, la chute atteint 28,4 %. La tendance baissière trimestrielle ne s'est pas dissipée malgré une stabilisation récente. La capitalisation boursière s'élève à 13.4k de dollars, et l'offre en circulation a officiellement dépassé 20 millions de pièces — il ne reste plus qu'à moins de 1 million de pièces du plafond ultime de 21 millions. Cela signifie une chose : l'effet de "dilution par émission minière" est en train de s'atténuer historiquement, la narration de rareté n'étant plus une histoire, mais une réalité en train de se réaliser.

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1. La lutte entre deux forces : qui achète, qui vend ?

Ce qui est le plus intéressant dans le marché actuel, c'est que les achats institutionnels et la pression de vente des baleines s'annulent mutuellement sur la même échelle temporelle, ce qui crée un vide de prix.

Côté vendeurs :

Les données de CryptoQuant indiquent que la "demande apparente" de Bitcoin est devenue négative, à environ -63k pièces — c'est-à-dire que le volume total des ventes dépasse la nouvelle demande générée de 63k pièces. Le ratio des baleines sur les exchanges est passé de 0,34 en janvier à 0,79 fin mars, les gros détenteurs déplaçant leurs pièces vers les plateformes d’échange, prêts à vendre. Cette phase de distribution, caractéristique, indique souvent qu’un rebond du prix rencontrera un "plafond" de vente à un certain niveau.

Le marché des ETF mérite aussi attention : en mars, les ETF spot Bitcoin ont connu une entrée nette de 1,13 milliard de dollars, mais la dernière semaine a vu une inversion, avec une sortie nette de près de 300 millions de dollars. Les achats institutionnels lors de cette reprise n’ont pas continué à renforcer leur position, semblant plutôt "tester l’eau".

Côté acheteurs :

Mais la situation n’est pas si simple. Selon les données de Fidelity, après avril, les fonds ont commencé à revenir des ETF or vers les ETF Bitcoin, inversant la tendance de refuge depuis fin 2025. La logique implicite est que, lorsque le marché commence à penser que "le pire est passé", les fonds déplacent leur allocation des actifs défensifs vers ceux plus risqués. La surperformance de l’or au dernier trimestre 2025 face au Bitcoin est en train d’être inversée.

Par ailleurs, des "acheteurs perpétuels" comme Strategy (anciennement MicroStrategy) continuent d’accumuler, leur position atteignant environ 762k BTC à la fin du premier trimestre, un record. La société japonaise Metaplanet a acheté 5 075 BTC au premier trimestre, portant ses avoirs totaux à 40 177 BTC.

Ainsi, on observe une situation contre-intuitive :

Les institutions achètent, les baleines vendent. Les petits investisseurs, pris de panique, restent en retrait, tandis que la pression géopolitique provoque des liquidations de positions à effet de levier — le 2 avril, plus de 300 millions de dollars de positions longues ont été liquidés.

Le prix est confiné dans une fourchette étroite de 66 000 à 68 500 dollars, comme un élastique tiré de chaque côté par deux groupes. Qui lâchera en premier, le prix rebondira dans l’autre direction.

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2. Supports et résistances : quelques chiffres, deux logiques

Commençons par les supports. Le support immédiat fort est à 66 000 dollars, un niveau qui a été testé plusieurs fois récemment et a toujours été repris, formant une double ligne de défense psychologique et technique. Si ce niveau est cassé, le prochain support clé se situe autour de 65 000 dollars, le point le plus bas récent, considéré comme la "dernière ligne de défense" des haussiers.

Mais le vrai support à long terme pourrait être plus profond. Jurrien Timmer, directeur macro chez Fidelity, indique dans sa dernière analyse technique que Bitcoin évolue selon une "ligne de support de loi de puissance" sur un long terme, une trajectoire de base historique qui a soutenu plusieurs grands creux de marché baissier. Cette ligne se situe actuellement entre 60 000 et 60 500 dollars. En d’autres termes, si le support à 66 000 dollars cède, 60 000 dollars seront la véritable "muraille" pour les haussiers.

Concernant la résistance, la première se trouve entre 68 500 et 69 200 dollars, une zone de résistance clé en graphique 4 heures, correspondant à la base d’un précédent plateau de consolidation, avec une forte concentration de positions bloquées. Si le prix parvient à dépasser cette zone avec volume, l’objectif suivant se situe entre 71 800 et 72 200 dollars, niveau de résistance en graphique journalier. Au-delà, 75 000 à 76 500 dollars constitue la "ligne de fracture" du pattern en drapeau baissier — la majorité des analystes techniques estiment qu’une clôture au-dessus de 76 000 dollars confirmerait la fin de la tendance baissière.

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3. Un paramètre souvent négligé : l’effet Trump entre en nouvelle phase

Un détail intéressant cette semaine : lors de son allocution télévisée nationale du 2 avril, Trump a lancé des menaces très virulentes contre l’Iran, promettant de le "repousser à l’âge de pierre". Ces propos ont immédiatement fait chuter le Bitcoin sous 66 000 dollars, entraînant environ 440 millions de dollars de liquidations.

Mais parallèlement, la position stratégique du Bitcoin dans la réserve américaine commence à être officiellement intégrée dans la rhétorique politique. Un décret présidentiel signé par la Maison Blanche évoque la "réserve stratégique de Bitcoin", le plaçant aux côtés de l’or et des obligations dans le cadre des actifs de réserve, en soulignant sa portabilité et sa résistance à la censure. La CFTC a également indiqué cette semaine qu’elle était "prête à prendre en charge la régulation de l’ensemble du secteur des cryptomonnaies, représentant 3 000 milliards de dollars".

Ce qui constitue une contradiction apparente : d’un côté, les déclarations radicales du président détruisent l’appétit au risque ; de l’autre, le cadre réglementaire se formalise et se légitime. Bitcoin est en train de passer d’un "outil de spéculation" à un "actif stratégique potentiel", mais cette transition accroît la volatilité à court terme, le marché n’ayant pas encore trouvé de "cadre de valorisation" adapté.

Je pense que le marché sous-estime la dimension "institutionnelle" tout en surestimant l’impact des "chocs géopolitiques". Une fois la panique liée à l’effet Trump digérée, la clarification réglementaire et la narration de réserve pourraient devenir des facteurs structurels soutenant la valorisation à moyen et long terme, plutôt qu’un simple sujet de spéculation à court terme.

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4. Scénarios et signaux de trading

Premier scénario (probabilité environ 45 %) : consolidation dans la fourchette 66 000-68 500 dollars

C’est la trajectoire la plus probable. Ni les acheteurs ni les vendeurs n’ont pour l’instant l’intention de faire le premier pas : le retour des fonds vers l’or demande du temps, et les baleines attendent des prix plus élevés pour vendre. Les deux camps attendent que l’autre fasse le premier mouvement. Ce stade est le plus difficile pour les petits investisseurs — sans motivation pour acheter en hausse, ni raison de vendre en baisse.

Deuxième scénario (probabilité environ 30 %) : cassure à la baisse sous 66 000, vers 65 000 voire 60 000 dollars

Si la situation géopolitique se détériore davantage (le prix du pétrole dépasse 110 dollars, le marché du crédit privé américain montre des signes de rachats), la cassure du support à 66 000 dollars pourrait devenir très probable. Le marché testerait alors 65 000, voire s’approcherait de la "ligne de support de loi de puissance" à 60 000 dollars.

Troisième scénario (probabilité environ 25 %) : dépassement avec volume au-dessus de 68 500 dollars, défiant 71 800 dollars

Si la Fed ou le ministère des Finances donnent des signaux de changement de politique, ou si la situation au Moyen-Orient s’améliore, combiné à une poursuite des flux vers l’or, le Bitcoin pourrait rapidement dépasser la première résistance. Mais même en cas de dépassement, 75 000 à 76 500 dollars restent la "clé" pour ouvrir un espace haussier, toute reprise en dessous étant considérée comme une simple oscillation dans la fourchette, et non un changement de tendance.

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Pour finir, une vérité simple :

Le plus grand risque dans cette fourchette de prix n’est pas de se tromper de direction, mais d’être évincé par la peur extrême, puis de rater la reprise en hésitant. Avril est historiquement l’un des mois les plus performants pour Bitcoin, avec une moyenne de +33,4 % et une médiane de +7,57 %. Mais 2026 ne suit pas les règles habituelles — baleines qui vendent, petits qui ont peur, institutions qui observent, président qui crie. Cette situation de "quatre forces qui ne cèdent pas" annonce que la vraie décision de direction reste à venir.

66 000 dollars est le support, 68 500 dollars le signal. Maintenez la ligne, attendez la cassure pour agir.

Le marché n’a jamais manqué d’opportunités, il manque seulement la patience de tirer parti au bon moment. $BTC