🚨 Les États-Unis ne sont plus le roi de la rentabilité. Et les données sont inconfortables.

Depuis janvier 2025, le S&P 500 a progressé d’environ +18 %.

Ça sonne bien, non ?

Jusqu’à ce que vous regardiez à côté :
📊 STOXX Europe 600 : +40 %
📊 Topix (Japon) : +33 %
📊 MSCI Asie-Pacifique hors Japon : +30 %
L’Europe, le Japon et l’Asie écrasent Wall Street. Et ce n’est pas seulement ce mois-ci. C’est une tendance qui dure depuis plus d’un an.

Qu’est-ce qui se passe ?
Le marché américain se négocie à des multiples de bulle (forward P/E supérieurs à 21x) depuis des années, tandis que le reste du monde propose des valorisations beaucoup plus attrayantes, avec des fondamentaux qui s’améliorent.
La rotation n’est plus une théorie. Elle est en train de se produire.

💰 Des capitaux affluent vers l’Europe grâce à la reprise industrielle et aux dépenses de défense.
💰 Le Japon profite de réformes d’entreprise et d’un yen compétitif.
💰 Les marchés émergents asiatiques exploitent le cycle des matières premières et la diversification des chaînes d’approvisionnement.

Pendant ce temps, l’investisseur moyen continue de détenir 80 % de son portefeuille dans le S&P 500, en se disant que « l’Américain gagne toujours ».

L’histoire raconte une autre version : les cycles de leadership tournent. Ils ont toujours tourné.

🎯 La question n’est pas de savoir si les États-Unis restent un bon marché.
Il s’agit de savoir s’il est logique d’ignorer le reste du monde alors qu’il vous bat de 15 à 20 points de pourcentage.
Parfois, la meilleure opportunité se trouve là où personne ne regarde.