Récemment, j'ai regardé toute une série de profils d'adresses / clustering de tags, parlant de « argent intelligent » ou « portefeuilles institutionnels », ça avait l'air plutôt cool, mais je commence à ne plus y croire complètement. En gros, on ne voit que le comportement sur la chaîne, pas forcément la motivation, la même adresse peut appartenir à une équipe, un investisseur passif, un market maker, ou même être un clone d'une seule personne, coller un tag, c'est comme faire un test de personnalité à un étranger, la précision dépend vraiment de la chance.

Surtout maintenant, avec les nouveaux L1/L2 qui offrent des incitations pour attirer le TVL, les anciens utilisateurs qui se plaignent de « miner, transférer, vendre » ne sont pas sans raison : beaucoup de flux ressemblent plus à du trading à court terme qu'à une véritable conviction à long terme. Ma méthode consiste à considérer les tags comme des « indicateurs lumineux », pas comme des « jugements », regarder surtout la durée de séjour des fonds, les chemins de va-et-vient, la façon de sortir… attendre que la narration se concrétise lentement, ne pas se laisser entraîner par une seule image.