Le marché international de l’or récent continue de fluctuer à des niveaux élevés, autour de la barre des 4600 dollars, engageant une lutte acharnée, ce qui attire l’attention des investisseurs mondiaux dans un contexte de turbulence.

Au 3 mai, l’or au comptant a clôturé vendredi à 4615,48 dollars/once, enregistrant une baisse hebdomadaire d’environ 1,6% à 2,05%, ce qui est particulièrement remarquable, car il a brièvement chuté à un niveau bas de 4559 dollars en cours de séance. Pendant les vacances du 1er mai, la liquidité était relativement faible, le marché oscillant dans une fourchette étroite, poursuivant globalement la tendance de faiblesse et de recherche de bas de la semaine.

Les fondamentaux et la liquidité se renforcent mutuellement pour exercer une pression. La crise énergétique mondiale déclenchée par la guerre en Iran continue de s’amplifier, la flambée des prix du Brent alimentant les inquiétudes inflationnistes, et la politique des principales banques centrales devenant nettement plus hawkish. La Réserve fédérale a décidé lors de sa réunion d’avril de maintenir les taux inchangés, mais Powell a indiqué que le comité avait discuté en profondeur de la « suppression de l’assouplissement », un ton interprété par le marché comme un signal plus ferme. La double pression de l’inflation élevée et d’un environnement de taux d’intérêt élevés a renforcé la perspective selon laquelle la baisse des taux en 2026 pourrait s’éloigner, avec un report possible du premier relèvement à 2027. Sur le plan de la liquidité, la plus grande ETF or au monde a réduit ses positions pendant huit jours consécutifs, avec une réduction totale de 21,424 tonnes, révélant clairement une tendance à la fuite à court terme des investisseurs institutionnels pour se couvrir.

La logique centrale du combat entre acheteurs et vendeurs montre une division profonde. Les vendeurs se concentrent sur la pression constante exercée par des taux d’intérêt réels élevés sur l’or sans rendement, tandis que la hausse des prix de l’énergie, alimentant l’inflation, contrecarrerait la demande traditionnelle de refuge. Les acheteurs soulignent que les négociations avec l’Iran montrent des signes de relâchement marginal, que les données ISM renforcent la logique de stagflation, et que la faiblesse du dollar profite également aux prix de l’or. La demande de lingots et de pièces d’or en Chine, en Inde et dans d’autres marchés a fortement augmenté en glissement annuel, offrant un support important pour maintenir les prix élevés.

Sur le plan technique, l’or au comptant a plusieurs fois testé la zone de support clé entre 4500 et 4585 dollars, qui constitue une zone de soutien dense, tandis que la résistance précédente se situe entre 4650 et 4680 dollars. La situation géopolitique au Moyen-Orient et l’évolution de la politique de la Fed influencent le rythme du marché. Si le prix peut maintenir cette ligne de défense essentielle, une reprise pourrait se préparer, mais tant que la résistance supérieure n’est pas efficacement franchie, le marché restera probablement dans une fourchette de volatilité élevée avec des oscillations.#Gate广场五月交易分享