Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant dans les données du marché. Le marché des cryptomonnaies a récemment subi une chute assez forte, avec des grandes monnaies qui ont été fortement impactées dans l'ensemble. Bitcoin est passé en dessous de $75K , ce qui représentait un niveau psychologique important, et cela a déclenché une cascade de liquidations. On parle de 237 millions de dollars en positions longues en BTC qui ont été effacées en une seule journée, et plus de 2,16 milliards de dollars rien que la semaine dernière. L’image globale montre que ce n’était pas une simple poussée aléatoire.

Ce qui m’a vraiment frappé, c’est la façon dont la désendettement se poursuit depuis des semaines. L’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels a chuté d’environ 4,4 % en une seule journée, ce qui a libéré environ 26 milliards de dollars d’exposition. En regardant le mois complet, l’intérêt ouvert sur les dérivés a diminué d’environ 34 %, ce qui indique que l’effet de levier se désengageait progressivement. Ajoutez à cela le fait que certains grands détenteurs avaient des pertes non réalisées de plusieurs centaines de millions, et vous comprenez pourquoi l’état d’esprit de prudence s’est répandu si rapidement. Ce n’était pas seulement le crypto non plus, les actions en Europe s’affaiblissaient aussi.

La raison pour laquelle la crypto a chuté repose essentiellement sur cette réaction en chaîne : Bitcoin casse les niveaux de support, les liquidations forcées s’enclenchent, celles-ci se transforment en ordres de vente sur le marché, ce qui pousse le prix vers le bas et déclenche encore plus de liquidations. Étant donné que Bitcoin domine le trading de dérivés, cette pression s’est naturellement répercutée sur les altcoins, alors que les traders réduisaient leur risque partout. Ce n’est pas seulement une question d’un titre en particulier, mais plutôt du mécanisme de désengagement de l’effet de levier dans un marché déjà nerveux. C’est intéressant de voir comment ces facteurs techniques se déploient.