Les bitcoins

BTC

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68 902 $

de 7,6 % entre le 6 et le 8 avril, a atteint un sommet intrajournalier de 72 747 $ et a suscité de nombreuses spéculations sur les causes sous-jacentes.

Alors que certains peuvent s’empresser de pointer du doigt les entrées de fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin au comptant comme le principal facteur, cette perspective ne tient pas compte des motivations plus larges des acheteurs à faire grimper le prix. Il est plus plausible qu’une série de facteurs macroéconomiques aient joué un rôle clé dans la récente hausse des prix du bitcoin.

Le stablecoin d’Ethena est-il à l’origine de la flambée du bitcoin à 72 000 dollars ?
Il semble erroné d’affirmer que la flambée de la valeur du BTC était uniquement due à l’achat de 500 millions de dollars en bitcoins par le stablecoin Ethena USDCe en garantie. Par exemple, l’acquisition par MicroStrategy de 9 245 bitcoins, d’une valeur de plus de 600 millions de dollars le 19 mars, n’a pas empêché une chute de 13,7 % du prix du BTC au cours des six jours suivants. Étant donné que les volumes au comptant quotidiens de Bitcoin dépassent les 10 milliards de dollars, ces entrées sont relativement insignifiantes.

Il ne faut pas sous-estimer les attentes des investisseurs à l’égard de l’économie et du coût du capital. Les périodes d’augmentation de la liquidité et les politiques monétaires visant à stimuler la consommation et la croissance profitent généralement aux actifs rares, une tendance qui s’amplifie en période d’inflation persistante, lorsque les salaires et les prix augmentent pour correspondre à la disponibilité croissante de la monnaie.

Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase, a récemment indiqué dans une lettre aux actionnaires que la résilience de l’économie américaine pourrait « conduire à une inflation plus persistante et à des taux plus élevés que ce que les marchés prévoient », comme le rapporte Yahoo Finance. Ces informations aident à expliquer en partie pourquoi les ETF sur l’or se négocient à prime en Chine, alors que les investisseurs se préparent à des pressions inflationnistes dans le contexte de la situation précaire de la dette budgétaire des États-Unis.