Coinbase, le plus grand échange de crypto-monnaies aux États-Unis, a adressé un message clair aux bureaux du Sénat cette semaine : « Nous ne pouvons pas soutenir le dernier compromis sur les rendements des stablecoins de la Loi CLARITY. » Selon un rapport exclusif de Punchbowl News datant du 25 mars 2026, les représentants de Coinbase ont informé le Sénat lors d'une réunion à huis clos lundi qu'ils avaient des « préoccupations importantes » concernant le nouveau texte de compromis dirigé par les sénateurs Thom Tillis (R-NC) et Angela Alsobrooks (D-MD).
Ce développement n'est pas juste une objection d'une seule entreprise ; il crée une nouvelle impasse critique dans le processus de la Loi CLARITY du Marché des Actifs Numériques, qui progressait avec de grands espoirs depuis des mois. L'optimisme a culminé la semaine dernière avec la déclaration du sénateur Cynthia Lummis selon laquelle « 99% résolu, compromis bipartisan imminent ». Maintenant, la résistance de Coinbase met en péril le processus de markup du projet de loi à la Commission bancaire du Sénat.
🕵️Que proposait le compromis et pourquoi Coinbase s'y opposait-il ?
Le dernier texte préparé par le duo Tillis-Alsobrooks visait à durcir les récompenses des stablecoins pour prévenir la « fuite des dépôts », la plus grande crainte des banques :
- Il interdisait complètement les rendements basés sur le solde,
- Il traitait toutes les récompenses « économiquement équivalentes » comme les intérêts bancaires,
- Il ne permettait que des récompenses limitées basées sur l'utilisation active ou les transactions.
Coinbase, cependant, argue que ce langage est trop vague et restrictif. L'entreprise déclare que les récompenses annuelles d'environ 3,5-4% qu'elle offre sur les stablecoins comme l'USDC (environ 1,35 milliard de dollars de revenus en 2025) seront gravement réduites, les utilisateurs seront privés de ces incitations, et l'innovation sera compromise. Selon Coinbase, malgré sa prétention à « protéger l'innovation », la proposition désavantage réellement les plateformes cryptographiques par rapport aux banques traditionnelles.
C'est la deuxième objection majeure de Coinbase. En janvier 2026, un compromis similaire a entraîné le retrait du soutien et un report du markup. Maintenant, la division au sein du secteur se creuse : certaines entreprises crypto disent « acceptons un compromis pour sauver la loi », tandis que Coinbase et quelques autres grands acteurs veulent des « règles claires sans compromis ».
Réaction du marché et pression temporelle
Suite à cette nouvelle, les actions de Coinbase (COIN) et Circle (CRCL) ont chuté fortement. Les analystes estiment que la probabilité que la Loi CLARITY soit adoptée cette année est tombée à 61 %. Le markup de la Commission bancaire du Sénat, prévu pour la fin avril, est à nouveau en péril. Avec le calendrier parlementaire qui se resserre avant les élections de mi-mandat 2026, chaque retard réduit les chances d'adoption de la loi.
L'avertissement du sénateur Lummis selon lequel « nous ne pouvons pas attendre jusqu'en 2030 » reste sur la table. Cependant, le lobby bancaire (ICBA, JPMorgan, Bank of America) continue de soutenir que les rendements des stablecoins pourraient attirer des milliers de milliards de dollars en dépôts. Coinbase, en revanche, souligne que ces récompenses renforcent la domination du dollar et l'innovation cryptographique aux États-Unis. Gagnant-gagnant ou une nouvelle guerre ?
Ce développement montre que la plus grande tension entre la cryptographie et la finance traditionnelle reste non résolu.
- Position de Coinbase : « Les récompenses qui bénéficient à l'utilisateur doivent être protégées ; sinon, la réglementation sera pire que le statu quo. »
- Position des banques : « Les stablecoins ne devraient pas éroder nos dépôts. »
- Autres acteurs du crypto : « Laissez la loi passer, puis nous la corrigerons devant les tribunaux ou par la réglementation. »
Vue réaliste : Sans soutien bipartisan, l'obstacle de l'obstruction parlementaire ne peut être surmonté. La résistance de Coinbase pourrait tuer la loi ou l'affaiblir davantage. Cependant, une « interdiction complète des récompenses » ne passera pas le Sénat.
En conclusion, la Loi CLARITY est toujours vivante mais son pouls est faible. L'objection de Coinbase remet les négociations sur la table. Les sénateurs, l'équipe Tillis-Alsobrooks et le lobby crypto s'engageront dans des discussions intenses dans les jours à venir. Le markup d'avril sera soit annulé, soit sauvé par un nouveau compromis.
Le rêve américain de devenir la « capitale mondiale des actifs numériques » est testé une fois de plus dans cette guerre des rendements des stablecoins. La déclaration de Coinbase selon laquelle « nous ne pouvons pas encore le soutenir » n'est pas juste la voix d'une seule entreprise ; c'est un avertissement critique qui façonnera l'avenir du secteur. Nous regarderons – car 2030 est vraiment très loin.
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Ce développement n'est pas juste une objection d'une seule entreprise ; il crée une nouvelle impasse critique dans le processus de la Loi CLARITY du Marché des Actifs Numériques, qui progressait avec de grands espoirs depuis des mois. L'optimisme a culminé la semaine dernière avec la déclaration du sénateur Cynthia Lummis selon laquelle « 99% résolu, compromis bipartisan imminent ». Maintenant, la résistance de Coinbase met en péril le processus de markup du projet de loi à la Commission bancaire du Sénat.
🕵️Que proposait le compromis et pourquoi Coinbase s'y opposait-il ?
Le dernier texte préparé par le duo Tillis-Alsobrooks visait à durcir les récompenses des stablecoins pour prévenir la « fuite des dépôts », la plus grande crainte des banques :
- Il interdisait complètement les rendements basés sur le solde,
- Il traitait toutes les récompenses « économiquement équivalentes » comme les intérêts bancaires,
- Il ne permettait que des récompenses limitées basées sur l'utilisation active ou les transactions.
Coinbase, cependant, argue que ce langage est trop vague et restrictif. L'entreprise déclare que les récompenses annuelles d'environ 3,5-4% qu'elle offre sur les stablecoins comme l'USDC (environ 1,35 milliard de dollars de revenus en 2025) seront gravement réduites, les utilisateurs seront privés de ces incitations, et l'innovation sera compromise. Selon Coinbase, malgré sa prétention à « protéger l'innovation », la proposition désavantage réellement les plateformes cryptographiques par rapport aux banques traditionnelles.
C'est la deuxième objection majeure de Coinbase. En janvier 2026, un compromis similaire a entraîné le retrait du soutien et un report du markup. Maintenant, la division au sein du secteur se creuse : certaines entreprises crypto disent « acceptons un compromis pour sauver la loi », tandis que Coinbase et quelques autres grands acteurs veulent des « règles claires sans compromis ».
Réaction du marché et pression temporelle
Suite à cette nouvelle, les actions de Coinbase (COIN) et Circle (CRCL) ont chuté fortement. Les analystes estiment que la probabilité que la Loi CLARITY soit adoptée cette année est tombée à 61 %. Le markup de la Commission bancaire du Sénat, prévu pour la fin avril, est à nouveau en péril. Avec le calendrier parlementaire qui se resserre avant les élections de mi-mandat 2026, chaque retard réduit les chances d'adoption de la loi.
L'avertissement du sénateur Lummis selon lequel « nous ne pouvons pas attendre jusqu'en 2030 » reste sur la table. Cependant, le lobby bancaire (ICBA, JPMorgan, Bank of America) continue de soutenir que les rendements des stablecoins pourraient attirer des milliers de milliards de dollars en dépôts. Coinbase, en revanche, souligne que ces récompenses renforcent la domination du dollar et l'innovation cryptographique aux États-Unis. Gagnant-gagnant ou une nouvelle guerre ?
Ce développement montre que la plus grande tension entre la cryptographie et la finance traditionnelle reste non résolu.
- Position de Coinbase : « Les récompenses qui bénéficient à l'utilisateur doivent être protégées ; sinon, la réglementation sera pire que le statu quo. »
- Position des banques : « Les stablecoins ne devraient pas éroder nos dépôts. »
- Autres acteurs du crypto : « Laissez la loi passer, puis nous la corrigerons devant les tribunaux ou par la réglementation. »
Vue réaliste : Sans soutien bipartisan, l'obstacle de l'obstruction parlementaire ne peut être surmonté. La résistance de Coinbase pourrait tuer la loi ou l'affaiblir davantage. Cependant, une « interdiction complète des récompenses » ne passera pas le Sénat.
En conclusion, la Loi CLARITY est toujours vivante mais son pouls est faible. L'objection de Coinbase remet les négociations sur la table. Les sénateurs, l'équipe Tillis-Alsobrooks et le lobby crypto s'engageront dans des discussions intenses dans les jours à venir. Le markup d'avril sera soit annulé, soit sauvé par un nouveau compromis.
Le rêve américain de devenir la « capitale mondiale des actifs numériques » est testé une fois de plus dans cette guerre des rendements des stablecoins. La déclaration de Coinbase selon laquelle « nous ne pouvons pas encore le soutenir » n'est pas juste la voix d'une seule entreprise ; c'est un avertissement critique qui façonnera l'avenir du secteur. Nous regarderons – car 2030 est vraiment très loin.
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