Gate Research: Ekspektasi pemangkasan suku bunga yang lebih lambat memicu penurunan pasar | Skala Aave Horizon RWA berkembang signifikan

Ringkasan

• Selama minggu lalu, bitcoin diperdagangkan antara $107.500 hingga $116.388, dengan fase konsolidasi yang diperkirakan akan berlanjut.
• Mastercard berencana mengakuisisi perusahaan infrastruktur kripto Zerohash senilai $2 miliar.
• Laju pemotongan suku bunga mungkin melambat, dengan pelaku pasar menurunkan ekspektasi pemotongan suku bunga pada Desember.
• Pasar RWA Aave Horizon telah melampaui $425 juta.
• ETF Solana Bitwise mencatat volume perdagangan hari kedua melebihi $72 juta.
• Volume perdagangan bulanan KALSHI mencapai rekor tertinggi, melampaui $4 miliar.

Tinjauan Pasar

Komentar Pasar

• Pasar BTC — Dalam 24 jam terakhir, bitcoin diperdagangkan dalam rentang sempit di sekitar rata-rata bergerak 5 hari (MA5) dan 10 hari (MA10). Tertekan oleh ekspektasi pemotongan suku bunga yang mengecewakan, harga sempat turun ke $109.216 sebelum dengan cepat pulih di atas $110.000. Volatilitas pasar menyebabkan total likuidasi di seluruh jaringan sebesar $532 juta dalam 12 jam terakhir, termasuk $426 juta posisi long dan sekitar $224 juta likuidasi khusus bitcoin. Secara keseluruhan, bitcoin tetap dalam fase konsolidasi netral hingga bullish, diperdagangkan di antara moving average 100 hari dan 200 hari, dengan konsolidasi diperkirakan akan berlanjut. Resistensi jangka pendek berada di sekitar $116.000, dan penembusan di atasnya dapat memperpanjang tren rebound, sementara support di sekitar $109.000 sangat penting untuk mempertahankan struktur bullish.
• Pasar ETH — Dalam 24 jam terakhir, ethereum melemah, diperdagangkan antara $3.839 dan $4.037. Grafik 4 jam menunjukkan ETH telah jatuh di bawah MA5, MA10, dan MA30, dengan harga di Bollinger Band bawah, menunjukkan tekanan jangka pendek yang jelas. Pada grafik harian, rentang perpotongan emas rata-rata bergerak (golden cross moving average) menyempit, dan ETH tetap di bawah MA 100 hari, yang berfungsi sebagai resistensi utama saat ini. Penembusan yang berkelanjutan di atas $4.000 dapat menguji kembali zona supply $4.200, sementara kegagalan menembus garis tren naik dapat mengindikasikan kelemahan jangka pendek lebih lanjut. Support utama tetap di sekitar $3.500.
• Altcoin — Altcoin mainstream umumnya menurun minggu ini. Indeks musiman altcoin adalah 32, sedikit naik dari minggu lalu tetapi sentimen pasar secara keseluruhan tetap bearish.
• Stablecoin — Total kapitalisasi pasar stablecoin saat ini mencapai $307,9 miliar, mencapai rekor baru dengan pertumbuhan yang stabil.
• Gas fee — Biaya gas jaringan Ethereum telah turun dari puncak rata-rata 15,9 Gwei pada 10 Oktober. Per 30 Oktober, biaya gas rata-rata harian adalah 0,117 Gwei.

Token Tren

Selama 24 jam terakhir, pasar kripto secara luas mundur di bawah tekanan berita makro, dengan sebagian besar koin utama mengalami penurunan. BTC turun 1,70%, ETH turun 1,58%, SOL tetap stabil, dan XRP turun 1,90%. BNB termasuk di antara sedikit koin utama yang naik, dengan kenaikan sekitar 1,42%. Sementara itu, ketika sebagian besar aset memasuki konsolidasi jangka pendek, token RZTO, SAPIEN, dan LUMIA menunjukkan kinerja yang menonjol. Berikut adalah analisis faktor pendorong di balik kenaikan mereka.

RZTO (+231,55%, kapitalisasi pasar beredar $19,34M)

Menurut data Gate, RZTO saat ini dihargai $0,00434, naik 231,55% dalam 24 jam, melanjutkan lonjakan minggu lalu sebesar 386% dan mengungguli pasar kripto secara keseluruhan yang turun 0,9%. RZTO berfokus pada integrasi teknologi AI dan Web3, bertujuan untuk meningkatkan efisiensi blockchain dan pengalaman pengguna melalui perdagangan cerdas, teknologi ZK, dan aplikasi terdesentralisasi. Tujuan utamanya adalah membangun infrastruktur DeFi generasi berikutnya dengan privasi, keamanan, dan kecerdasan. Lonjakan harga terutama didorong oleh pencatatan di bursa dan keramaian media sosial. RZTO diluncurkan di bursa terpusat pada 18 Oktober dan membuka penarikan pada 19 Oktober, menyuntikkan likuiditas baru dan momentum pembelian, dengan volume perdagangan harian melonjak 246% menjadi $1,66M. Selain itu, tweet misterius dari RZTO.IO pada 26 Oktober memicu diskusi dan spekulasi komunitas, mendapatkan lebih dari 1.000 suka, memperkuat sentimen ritel dan perdagangan jangka pendek. Secara keseluruhan, reli ini didorong oleh "efek pencatatan" dan "momentum sosial," meskipun dukungan fundamental tetap terbatas.

SAPIEN (+19,84%, kapitalisasi pasar beredar $48,93M)

Data Gate menunjukkan SAPIEN pada $0,1966, naik 19,84% dalam 24 jam, dengan kapitalisasi pasar naik sebesar $6,1M. Sapien adalah peleburan data terdesentralisasi yang bertujuan untuk mengubah pengetahuan kolektif manusia menjadi data pelatihan AI kelas perusahaan. Fokus pada dataset AI vertikal berkualitas tinggi, termasuk anotasi 3D/4D, pengumpulan data yang dipimpin ahli, dan dataset yang disesuaikan untuk industri spesifik. Pasar terbukanya menyediakan dataset terkurasi untuk mendukung pembelajaran mendalam AI dan inovasi. Baru-baru ini, pada 30 Oktober, Sapien menyelesaikan putaran pendanaan awal sebesar $10,5M yang dipimpin oleh Variant. Pendanaan ini akan memperluas jaringan pengumpulan data globalnya dan mengoptimalkan infrastruktur platform, memperkuat posisi intinya dalam ekosistem data terdesentralisasi dan pelatihan AI. Dengan model terdesentralisasi dan partisipasi manusia skala besar, Sapien menjadi infrastruktur kunci yang menghubungkan model AI dengan data dunia nyata.

LUMIA (+22,97%, kapitalisasi pasar beredar $12,09M)

Data Gate menunjukkan LUMIA pada $0,1622, naik 22,97% dalam 24 jam. Lumia adalah protokol Web3 yang berfokus pada likuiditas lintas rantai dan tokenisasi aset, bertujuan untuk mendobrak hambatan aset multi-rantai dan menyediakan perdagangan lintas rantai yang efisien dan aman bagi pengguna dan institusi. Melalui inovasi teknologi dan kemitraan ekosistem, Lumia menjadi pemain penting dalam infrastruktur DeFi dan RWA. Lonjakan harga Lumia baru-baru ini didorong oleh tiga faktor utama. Pertama, pada 11 Oktober, Lumia mengumumkan kemitraan strategis dengan raksasa infrastruktur blockchain Alchemy, menyediakan dukungan jaringan kelas institusional dan meningkatkan stabilitas dan keamanan. Kedua, pada 18 Oktober, Lumia bermitra dengan Avail untuk memajukan solusi tokenisasi untuk aset fisik, memanfaatkan narasi RWA untuk meningkatkan perhatian pasar. Ketiga, pada 24 Oktober, proyek meluncurkan Omnichain Liquidity Layer, secara signifikan meningkatkan likuiditas lintas rantai dan pengalaman perdagangan. Perkembangan ini, dikombinasikan dengan pembaruan sentimen pasar terhadap infrastruktur likuiditas, secara bersama-sama mendorong kenaikan harga token Lumia.

Sorotan Data Pasar Utama

Mastercard berencana akuisisi perusahaan infrastruktur kripto Zerohash senilai $2 miliar

Raksasa pembayaran global Mastercard sedang dalam pembicaraan untuk mengakuisisi perusahaan infrastruktur kripto ZeroHash dalam kesepakatan senilai hingga $2 miliar. Akuisisi ini akan memperluas operasi kripto Mastercard ke infrastruktur stablecoin dan tokenisasi. Didirikan pada 2017, ZeroHash menyediakan infrastruktur untuk penerbitan stablecoin, konversi fiat-ke-kripto, kustodian, dan layanan staking, melayani bank-bank besar dan platform perdagangan. Kesepakatan ini menandakan perhatian sistem pembayaran tradisional yang semakin besar terhadap stablecoin dan teknologi penyelesaian blockchain, berpotensi mempercepat adopsi kripto oleh perusahaan. Bagi pengguna ritel dan institusional, mengintegrasikan teknologi ZeroHash dapat membuat konversi fiat-ke-kripto lebih mulus, transparan, dan patuh. Secara industri, langkah ini mungkin mendorong raksasa pembayaran lain dan lembaga keuangan untuk mempercepat penerapan infrastruktur kripto, mendorong ekosistem menuju integrasi keuangan mainstream.

ETF spot Grayscale Solana diluncurkan, meningkatkan permintaan untuk eksposur Solana

Pada 29 Oktober, Grayscale Solana Trust ETF (ticker GSOL) berubah dari trust menjadi ETF dan secara resmi terdaftar di NYSE, menjadi ETF spot Solana kedua setelah Bitwise. Pada hari pertamanya, GSOL melihat arus masuk bersih sebesar $1,4 juta dan volume perdagangan $4,86 juta, dengan total aset bersih $103 juta. ETF saat ini mendukung langganan dan penebusan tunai saja, dengan biaya manajemen dikurangi dari 2,50% (tahap trust) menjadi 0,35%. ETF memungkinkan staking Solana untuk hasil tambahan, dengan 23% dari rewards staking dialokasikan ke Grayscale, kustodian, dan penyedia staking, dan 77% ditambahkan ke aset ETF. ETF menyediakan saluran teratur bagi institusi dan investor ritel untuk mendapatkan eksposur Solana melalui akun broker, melewati pembelian koin langsung dan kustodian dompet, sambil lebih lanjut mengintegrasikan aset kripto dengan produk keuangan tradisional, memungkinkan partisipasi lebih besar dari lembaga mainstream, dana pensiun, dan modal skala besar.

Laju pemotongan suku bunga mungkin melambat, pelaku pasar menurunkan ekspektasi pemotongan Desember

Setelah pertemuan kebijakan yang sangat dinanti, pasar tidak menerima panduan yang jelas tentang pemotongan suku bunga Desember. Para pejabat mengindikasikan bahwa tanpa informasi baru dan dengan kondisi ekonomi yang tidak berubah, mungkin ada alasan untuk memperlambat laju pemotongan. Dibandingkan dengan dua pertemuan terakhir di mana beberapa pejabat mendukung pemotongan segera, lebih banyak pejabat sekarang menyarankan untuk menunggu setidaknya satu siklus sebelum pengurangan berikutnya. Akibatnya, bitcoin sempat turun ke $109.949, turun 4,17% dalam 24 jam, dengan $532 juta likuidasi seluruh jaringan selama 12 jam, termasuk $426 juta posisi long. Analis Inflation Insights Omair Sharif mencatat bahwa penutupan pemerintah dan kurangnya data ekonomi resmi dapat menghambat pemotongan Desember ketiga berturut-turut. Tanpa data resmi yang mencerminkan aktivitas ekonomi Oktober dan November, konsensus tentang pemotongan lain mungkin sulit, terutama mengingat dot plot FOMC yang menunjukkan perbedaan internal pada September. Pelaku pasar telah menyesuaikan ekspektasi Desember mereka: data CME menunjukkan hanya probabilitas 67,8% untuk pemotongan 25 bp, turun dari ekspektasi 90,5% untuk pemotongan 50 bp hanya sehari sebelumnya.

Fokus Minggu Ini

Pasar RWA Aave Horizon melampaui $425 juta

Pasar RWA Aave Horizon baru-baru ini mengalami ekspansi signifikan, dengan ukuran total melebihi $425 juta, menjadikannya salah satu sektor aset dunia nyata (RWA) yang paling menjanjikan di DeFi. Pertumbuhan terutama didorong oleh Crypto Carry Fund (USCC) dari Superstate Inc., yang sekarang melebihi $180 juta modal. Total pinjaman saat ini lebih dari $110 juta, termasuk sekitar $64 juta dalam RLUSD, $29 juta dalam GHO, dan $16 juta dalam USDC. Untuk menarik likuiditas, tingkat pinjaman RLUSD tetap di bawah 3%, sementara GHO dan USDC sedikit di atas 4%, dengan USDC juga mendapat manfaat dari insentif tambahan di platform Merkl.

Pertumbuhan pesat Aave Horizon menyoroti RWA sebagai sumber utama modal baru di DeFi. Dengan memasukkan manajer aset terregulasi seperti Superstate, Horizon menyeimbangkan kepatuhan dan imbal hasil, menyediakan titik masuk berisiko rendah dan imbal hasil stabil bagi modal institusional. Strategi suku bunga RLUSD dan GHO menunjukkan fleksibilitas Aave dalam memandu alokasi modal dan manajemen spread bunga. Seiring lebih banyak dana RWA terintegrasi, Aave Horizon siap menjadi model representatif "DeFi fokus imbal hasil + aset dunia nyata", mempercepat pergeseran DeFi dari berbasis agunan kripto murni menjadi berbasis aset nyata.

ETF Solana Bitwise mencatatkan lebih dari $72 juta di hari perdagangan kedua

ETF spot staking Solana Bitwise (BSOL) mencatat volume perdagangan hari kedua melebihi $72,4 juta, naik dari $56 juta pada hari pertama, melanjutkan rekor untuk "volume satu hari tertinggi untuk ETF baru tahun ini." Sebagai perbandingan, ETF kripto baru lainnya yang terdaftar pada periode yang sama, seperti Canary Litecoin ETF (LTCC) dan Canary HBAR ETF (HBR), memiliki volume perdagangan sekitar $8 juta dan $1 juta, masing-masing. ETF Staking Solana Grayscale (GSOL) mencatat sekitar $4 juta pada hari pertamanya, sementara REX Osprey Solana ETF (SSK) melihat aliran masuk sekitar $18 juta.

Kinerja kuat BSOL mencerminkan minat investor dalam ekosistem Solana dan aset imbal hasil-staking, dan menunjukkan penerimaan pasar yang berkembang terhadap "ETF kripto non-Bitcoin." Likuiditas tingginya menunjukkan modal tradisional semakin banyak dialokasikan ke Solana dan mungkin menarik perhatian institusi lebih lanjut ke aset imbal hasil on-chain.

Volume perdagangan bulanan Kalshi mencapai rekor, melampaui $4 miliar

Pada 30 Oktober, platform pasar prediksi Kalshi mencapai tonggak bersejarah, dengan volume perdagangan bulanan melebihi $4 miliar, tertinggi sepanjang sejarah sejak diluncurkan. Ketidakpastian makroekonomi yang meningkat telah mendorong perdagangan aktif dalam kontrak terkait peristiwa politik, data inflasi, dan kebijakan Federal Reserve, mendorong volume keseluruhan naik.

Volume rekor Kalshi menunjukkan bahwa pasar prediksi menjadi titik konvergensi untuk keuangan mainstream dan sentimen publik. Beroperasi dalam kerangka terregulasi, Kalshi memungkinkan institusi dan investor individu untuk secara legal bertaruh pada peristiwa masa depan, memberikan dimensi baru untuk penemuan harga di luar derivatif tradisional. Aktivitas perdagangan saat ini mencerminkan sensitivitas tinggi terhadap peristiwa makro dan menunjukkan potensi pertumbuhan pesat untuk produk keuangan berbasis peristiwa. Dengan integrasi AI, analitik data, dan oracle on-chain, pasar prediksi dapat menjadi jembatan utama yang menghubungkan informasi, spekulasi, dan efisiensi pengambilan keputusan.

Rekap Pendanaan Mingguan

Menurut RootData, antara 24 Oktober dan 30 Oktober 2025, total 14 proyek kripto dan terkait mengumumkan pendanaan atau akuisisi yang selesai, mencakup berbagai sektor termasuk jaringan pembayaran, stablecoin, AI, dan infrastruktur. Berikut adalah ikhtisar singkat proyek-proyek dengan pendanaan terbesar minggu ini:

ZAR

Pada 28 Oktober, ZAR mengumumkan putaran pendanaan sebesar $12,9 juta yang dipimpin oleh a16z. ZAR adalah dompet USD digital yang memungkinkan pengguna mengonversi uang tunai menjadi mata uang digital dengan aman dan nyaman di pedagang terdekat. Kartu debit ZAR yang menyertainya dapat digunakan di mana saja Visa diterima, memberikan pengguna pengalaman pembayaran digital yang mulus.

StraitsX

Pada 28 Oktober, StraitsX menyelesaikan putaran pendanaan sebesar $10 juta untuk membangun infrastruktur stablecoin yang terintegrasi dengan jaringan pembayaran fiat dan ekosistem Web3. StraitsX adalah penyedia infrastruktur pembayaran aset digital terkemuka di Asia Tenggara, menawarkan akun pribadi dan bisnis untuk transfer dana, penyimpanan, dan koneksi ke platform aset digital. Akun perusahaannya mendukung integrasi API B2B dengan berbagai saluran pembayaran digital. StraitsX juga menerbitkan stablecoin XSGD yang didukung SGD dan stablecoin XIDR yang didukung IDR, menyediakan nilai yang patuh dan stabil untuk ekonomi digital regional.

Standard Economics

Pada 28 Oktober, Standard Economics mengumpulkan $9 juta dalam putaran pendanaan awal yang dipimpin oleh Paradigm. Startup ini berfokus pada solusi pembayaran lintas batas untuk yang tidak memiliki rekening bank, bertujuan menghilangkan kompleksitas dan biaya tinggi pengiriman uang internasional menggunakan teknologi stablecoin, memungkinkan pengguna dengan mudah mengakses mata uang global seperti dolar AS.

Yang Perlu Diperhatikan Minggu Depan

Pembukaan Token

Menurut Tokenomist, tujuh hari ke depan (31 Oktober – 6 November 2025) akan melihat pembukaan token yang signifikan di pasar. Tiga teratas adalah:

• SUI: Sekitar $111 juta nilai token akan dibuka, mewakili 1,2% dari pasokan yang beredar.
• ENA: Sekitar $94,19 juta nilai token akan dibuka, mewakili 3,0% dari pasokan yang beredar.
• EIGEN: Sekitar $40,5 juta nilai token akan dibuka, mewakili 9,5% dari pasokan yang beredar.

Referensi:

• Gate, https://www.gate.com/trade/BTC_USDT
• Farside Investors, https://farside.co.uk/btc/
• Gate, https://www.gate.com/trade/ETH_USDT
• Gate, https://www.gate.com/crypto-market-data
• Coingecoko, https://www.coingecko.com/en/cryptocurrency-heatmap
• Grayscale, https://etfs.grayscale.com/gsol
• The Block, https://www.theblock.co/post/376840/mastercard-acquire-crypto-infrastructure-startup-zerohash-deal-worth-2-billion-fortune
• CME, https://www.cmegroup.com/markets/interest-rates/cme-fedwatch-tool.html
• X, https://x.com/AliTslm/status/1983118019585851662
• The Block, https://www.theblock.co/post/376839/huge-number-bitwise-solana-etf-crosses-70-million-volume-second-day
• X, https://x.com/DeItaone/status/1983591272766959644
• Rootdata, https://www.rootdata.com/Fundraising
• Tokenomist, https://tokenomist.ai/

Gate Research adalah platform penelitian blockchain dan kripto komprehensif yang menyediakan konten mendalam bagi pembaca, termasuk analisis teknis, wawasan pasar, penelitian industri, peramalan tren, dan analisis kebijakan makroekonomi.

Disclaimer
Berinvestasi di pasar kripto melibatkan risiko tinggi. Pengguna disarankan untuk melakukan riset sendiri dan memahami sepenuhnya sifat aset dan produk sebelum membuat keputusan investasi apa pun. Gate tidak bertanggung jawab atas kerugian atau kerusakan yang timbul dari keputusan tersebut.