Mengingat dukungan vokal dan nyata dari pemerintahan Trump untuk crypto, beberapa investor bertanya-tanya apakah hari-hari emas sebagai aset lindung nilai favorit dunia sudah dihitung.
André Dragosch, kepala penelitian Eropa di Bitwise Asset Management, mengusulkan bahwa pilihan ini tidak sesederhana itu. Dalam sebuah posting di X pada hari Sabtu, ia menawarkan aturan praktis: emas masih paling efektif sebagai perlindungan terhadap kerugian pasar saham, sementara bitcoin semakin berfungsi sebagai penyeimbang terhadap stres pasar obligasi.
Emas: Lindung Nilai Ekuitas Pilihan
Alasan dimulai dengan sejarah. Ketika ekuitas dijual, investor sering bergegas masuk ke emas. Puluhan tahun data pasar mendukung ini. Korelasi jangka panjang emas dengan S&P 500 telah berfluktuasi dekat nol, dan selama stres pasar sering kali turun negatif.
Misalnya, dalam pasar beruang 2022, harga emas naik sekitar 5% meskipun S&P 500 terjun hampir 20%. Pola itu menggambarkan mengapa emas masih dianggap sebagai "safe haven" klasik.
Bitcoin: Penyeimbang Pasar Obligasi
Bitcoin, di sisi lain, sering kali berjuang selama kepanikan ekuitas. Pada tahun 2022, ia jatuh lebih dari 60% seiring dengan saham teknologi. Namun, hubungan nya dengan Obligasi AS lebih menarik.
Beberapa studi mencatat bahwa bitcoin menunjukkan korelasi yang rendah atau bahkan sedikit negatif dengan obligasi pemerintah. Itu berarti ketika harga obligasi turun dan imbal hasil naik — seperti yang terjadi pada tahun 2023 selama ketakutan terhadap utang dan defisit AS — bitcoin kadang-kadang lebih baik bertahan dibandingkan emas.
Kesimpulan Dragosch: investor tidak perlu memilih satu di atas yang lain. Mereka memainkan peran yang berbeda. Emas masih merupakan lindung nilai yang lebih baik ketika saham tidak stabil, sementara bitcoin dapat membantu portofolio ketika pasar obligasi berada di bawah tekanan dari kenaikan suku bunga atau kekhawatiran fiskal.
Bagaimana Aturan Berlaku di 2025
Pemisahan telah jelas tahun ini. Hingga 31 Agustus, harga emas naik lebih dari 30% sejak awal tahun, menurut data Dewan Emas Dunia. Lonjakan tersebut mencerminkan permintaan yang diperbarui selama periode volatilitas ekuitas yang terkait dengan tarif, perlambatan pertumbuhan, dan risiko politik.
Sementara itu, Bitcoin telah naik sekitar 16,46% tahun ini, berdasarkan Data CoinDesk, sebuah kinerja yang solid mengingat bahwa imbal hasil Treasury AS 10 tahun telah turun sekitar 7,33%, menurut data MarketWatch.
S&P 500, dibandingkan, naik sekitar 10% pada tahun 2025, menurut data CNBC.
Kinerja yang berbeda menyoroti heuristik Dragosch: emas paling diuntungkan dari kegelisahan ekuitas, sementara bitcoin tetap bertahan saat pasar obligasi goyah di bawah beban hasil yang lebih tinggi dan pinjaman pemerintah yang berat.
Tidak Hanya Opini: Data Mendukungnya
Ini bukan hanya pandangan pribadi Dragosch. Laporan penelitian Bitwise awal tahun ini mencatat bahwa emas tetap menjadi lindung nilai yang dapat diandalkan terhadap penurunan pasar saham, sementara bitcoin cenderung memberikan imbal hasil yang lebih kuat selama pemulihan dan menunjukkan korelasi yang lebih rendah dengan Treasury AS. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa memiliki kedua aset dapat meningkatkan diversifikasi dan mengoptimalkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko.
Sejarah berlanjut### Peringatan
Namun, korelasi tidak statis. Keterkaitan Bitcoin dengan ekuitas telah menguat pada tahun 2025 berkat aliran besar ke dalam ETF spot, yang telah membawa miliaran dari investor institusi.
Aliran masuk besar ke dalam ETF Bitcoin spot membuat BTC diperdagangkan lebih mirip aset risiko arus utama, mengurangi "kemurniannya" sebagai lindung nilai obligasi.
Guncangan jangka pendek juga dapat mengacaukan gambaran. Kejutan regulasi, pengetatan likuiditas, atau guncangan makro dapat menggerakkan baik emas maupun bitcoin ke arah yang sama, membatasi kegunaannya sebagai lindung nilai. Aturan praktis Dragosch, dengan kata lain, hanyalah itu — heuristik, bukan jaminan.
Garis Bawah
Sikap pro-kripto Trump mengangkat pertanyaan provokatif: apakah sudah saatnya untuk meninggalkan emas sepenuhnya demi bitcoin? Jawaban Dragosch, yang didukung oleh bertahun-tahun data, adalah tidak. Emas masih bekerja paling baik ketika saham anjlok, sementara bitcoin mungkin menawarkan perlindungan ketika obligasi berada di bawah tekanan. Bagi para investor, pelajarannya bukanlah membuang satu aset untuk yang lain, tetapi mengakui bahwa mereka melindungi risiko yang berbeda — dan menggunakan keduanya mungkin adalah langkah yang lebih cerdas.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mengingat Sikap Pro-Kripto Trump, Apakah Saatnya Sepenuhnya Meninggalkan Emas Demi Bitcoin?
Mengingat dukungan vokal dan nyata dari pemerintahan Trump untuk crypto, beberapa investor bertanya-tanya apakah hari-hari emas sebagai aset lindung nilai favorit dunia sudah dihitung.
André Dragosch, kepala penelitian Eropa di Bitwise Asset Management, mengusulkan bahwa pilihan ini tidak sesederhana itu. Dalam sebuah posting di X pada hari Sabtu, ia menawarkan aturan praktis: emas masih paling efektif sebagai perlindungan terhadap kerugian pasar saham, sementara bitcoin semakin berfungsi sebagai penyeimbang terhadap stres pasar obligasi.
Emas: Lindung Nilai Ekuitas Pilihan
Alasan dimulai dengan sejarah. Ketika ekuitas dijual, investor sering bergegas masuk ke emas. Puluhan tahun data pasar mendukung ini. Korelasi jangka panjang emas dengan S&P 500 telah berfluktuasi dekat nol, dan selama stres pasar sering kali turun negatif.
Misalnya, dalam pasar beruang 2022, harga emas naik sekitar 5% meskipun S&P 500 terjun hampir 20%. Pola itu menggambarkan mengapa emas masih dianggap sebagai "safe haven" klasik.
Bitcoin: Penyeimbang Pasar Obligasi
Bitcoin, di sisi lain, sering kali berjuang selama kepanikan ekuitas. Pada tahun 2022, ia jatuh lebih dari 60% seiring dengan saham teknologi. Namun, hubungan nya dengan Obligasi AS lebih menarik.
Beberapa studi mencatat bahwa bitcoin menunjukkan korelasi yang rendah atau bahkan sedikit negatif dengan obligasi pemerintah. Itu berarti ketika harga obligasi turun dan imbal hasil naik — seperti yang terjadi pada tahun 2023 selama ketakutan terhadap utang dan defisit AS — bitcoin kadang-kadang lebih baik bertahan dibandingkan emas.
Kesimpulan Dragosch: investor tidak perlu memilih satu di atas yang lain. Mereka memainkan peran yang berbeda. Emas masih merupakan lindung nilai yang lebih baik ketika saham tidak stabil, sementara bitcoin dapat membantu portofolio ketika pasar obligasi berada di bawah tekanan dari kenaikan suku bunga atau kekhawatiran fiskal.
Bagaimana Aturan Berlaku di 2025
Pemisahan telah jelas tahun ini. Hingga 31 Agustus, harga emas naik lebih dari 30% sejak awal tahun, menurut data Dewan Emas Dunia. Lonjakan tersebut mencerminkan permintaan yang diperbarui selama periode volatilitas ekuitas yang terkait dengan tarif, perlambatan pertumbuhan, dan risiko politik.
Sementara itu, Bitcoin telah naik sekitar 16,46% tahun ini, berdasarkan Data CoinDesk, sebuah kinerja yang solid mengingat bahwa imbal hasil Treasury AS 10 tahun telah turun sekitar 7,33%, menurut data MarketWatch.
S&P 500, dibandingkan, naik sekitar 10% pada tahun 2025, menurut data CNBC.
Kinerja yang berbeda menyoroti heuristik Dragosch: emas paling diuntungkan dari kegelisahan ekuitas, sementara bitcoin tetap bertahan saat pasar obligasi goyah di bawah beban hasil yang lebih tinggi dan pinjaman pemerintah yang berat.
Tidak Hanya Opini: Data Mendukungnya
Ini bukan hanya pandangan pribadi Dragosch. Laporan penelitian Bitwise awal tahun ini mencatat bahwa emas tetap menjadi lindung nilai yang dapat diandalkan terhadap penurunan pasar saham, sementara bitcoin cenderung memberikan imbal hasil yang lebih kuat selama pemulihan dan menunjukkan korelasi yang lebih rendah dengan Treasury AS. Laporan tersebut menyimpulkan bahwa memiliki kedua aset dapat meningkatkan diversifikasi dan mengoptimalkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko.
Sejarah berlanjut### Peringatan
Namun, korelasi tidak statis. Keterkaitan Bitcoin dengan ekuitas telah menguat pada tahun 2025 berkat aliran besar ke dalam ETF spot, yang telah membawa miliaran dari investor institusi.
Aliran masuk besar ke dalam ETF Bitcoin spot membuat BTC diperdagangkan lebih mirip aset risiko arus utama, mengurangi "kemurniannya" sebagai lindung nilai obligasi.
Guncangan jangka pendek juga dapat mengacaukan gambaran. Kejutan regulasi, pengetatan likuiditas, atau guncangan makro dapat menggerakkan baik emas maupun bitcoin ke arah yang sama, membatasi kegunaannya sebagai lindung nilai. Aturan praktis Dragosch, dengan kata lain, hanyalah itu — heuristik, bukan jaminan.
Garis Bawah
Sikap pro-kripto Trump mengangkat pertanyaan provokatif: apakah sudah saatnya untuk meninggalkan emas sepenuhnya demi bitcoin? Jawaban Dragosch, yang didukung oleh bertahun-tahun data, adalah tidak. Emas masih bekerja paling baik ketika saham anjlok, sementara bitcoin mungkin menawarkan perlindungan ketika obligasi berada di bawah tekanan. Bagi para investor, pelajarannya bukanlah membuang satu aset untuk yang lain, tetapi mengakui bahwa mereka melindungi risiko yang berbeda — dan menggunakan keduanya mungkin adalah langkah yang lebih cerdas.
Lihat komentar