AI代理 adalah salah satu jalur yang saya sangat optimis dalam putaran pasar kali ini. Meskipun karena berbagai alasan seluruh jalur sekarang dalam keadaan sepi, masih banyak proyek di dalam jalur tersebut yang terus dibangun dan disempurnakan.
Virtual adalah salah satunya.
Dalam artikel ini, saya mencoba menganalisis nilai investasi Virtual dari sudut pandang keuangan.
Seperti yang saya tulis di artikel sebelumnya, informasi tentang kondisi keuangan proyek sangat kurang di jalur kripto saat ini. Virtual juga tidak terkecuali. Terlebih lagi, seluruh jalur agen AI baru saja muncul, sehingga informasi di bidang ini menjadi semakin langka.
Ada dua informasi yang dapat saya temukan secara online yang memiliki nilai referensi tertentu:
Informasi keuangan yang dipublikasikan secara terbuka oleh tim Virtual di Twitter mereka pada 31 Desember tahun lalu (
Informasi ini mengungkapkan bahwa pendapatan tahunan proyek Virtual pada saat itu adalah 300 juta dolar AS. Definisi "pendapatan" ini tidak jelas, saya memperkirakan itu adalah pendapatan (income). Karena tidak dapat menemukan data lebih lanjut, kita akan sementara menggunakan "pendapatan" untuk estimasi.
Berita kedua adalah berita yang dipublikasikan di tradingview pada akhir Februari tahun ini (
Berita ini menunjukkan bahwa pendapatan harian Virtual turun dari 1 juta dolar AS pada 2 Januari tahun ini menjadi 35 ribu dolar AS pada 27 Februari.
Untuk memperkirakan nilai intrinsik Virtual, yang perlu kita lihat adalah arus kas bebas di masa depan. Untuk memperkirakan arus kas bebas di masa depan, saat ini kita hanya bisa mengandalkan arus kas bebas yang ada untuk melakukan prediksi dan ekstrapolasi linier. Namun, informasi yang ada tidak memungkinkan kita untuk menghitung arus kas bebas saat ini. Jadi, di sini kita hanya bisa dengan paksa menggunakan "pendapatan" sebagai pengganti arus kas bebas untuk melakukan estimasi.
Desember tahun lalu adalah puncak dari jalur agen AI, jadi informasi pertama yang ditampilkan menunjukkan pendapatan tahunan sebesar 300 juta dolar pada saat itu adalah nilai puncaknya.
Akhir Februari tahun ini dianggap sebagai periode rendah untuk perwakilan AI, dengan pendapatan harian sebesar 35 ribu dolar AS, yang jika dihitung menjadi pendapatan tahunan sebesar 13 juta dolar AS.
Saya masih menggunakan 12 sebagai nilai estimasi untuk "PE masa depan". Jadi, "nilai intrinsik" Virtual kira-kira adalah 160 juta ~ 3,6 miliar dolar.
Dari proses estimasi ini, kita dapat melihat bahwa ada perbedaan yang cukup besar antara estimasi nilai internal yang optimis dan pesimis.
Penyebab terbesar dari kesenjangan ini adalah ketidakpastian perkembangan masa depan proyek. Ketidakpastian ini dapat dipecah lebih lanjut menjadi dua aspek:
Pertama adalah bagaimana perkembangan masa depan dari jalur "AI agen + Crypto".
Kedua adalah bagaimana posisi dan perkembangan Virtual di jalur ini di masa depan.
Mengenai poin pertama, saya selalu optimis tentang perkembangan masa depannya, tetapi yang tidak pasti adalah apakah skenario aplikasi dan model bisnis di jalur ini di masa depan adalah skenario dan model yang kita lihat hari ini.
Di ekosistem Web 3, keadaan jalur ini saat ini jelas tidak terlalu baik.
Namun, jika kita melompat dari ekosistem kripto dan melihat jalur AI yang lebih luas, kita akan menemukan bahwa saat ini, baik di Web 2 maupun Web 3, proyek aplikasi yang benar-benar menemukan model bisnis yang baik sangat jarang. Bahkan proyek tingkat atas seperti OpenAI saat ini tidak terlalu berhasil dalam hal komersialisasi, pendapatan dari biaya langganannya sama sekali tidak dapat mendukung operasinya.
Di antara semua perusahaan AI, hanya Nvidia yang berfungsi sebagai penyedia infrastruktur yang memiliki model bisnis yang baik.
Jadi, ini mungkin bukan hanya masalah ekosistem kripto, tetapi masalah di seluruh jalur AI.
Mengenai poin kedua, di antara banyak proyek AI + Crypto saat ini, Virtual adalah salah satu dari sedikit proyek yang saya lihat menguntungkan. Sebagian besar proyek lainnya, terlepas dari seberapa keren deskripsi skenarionya atau seberapa canggih teknologi yang ditampilkan, hingga saat ini tidak terlihat adanya keuntungan yang jelas, apalagi berani mengungkapkan keadaan pendapatannya secara terbuka.
Jadi dalam jalur AI + Crypto saat ini, ada ketidakpastian besar mengenai pendapatan Virtual di masa depan, tetapi melihat seluruh jalur, saya juga tidak melihat ada beberapa proyek yang memiliki kepastian lebih baik daripada itu.
Kami telah memperkirakan nilai intrinsik Virtual secara kasar, sekarang kita harus melihat "harga" nya. Di sini kita juga hanya bisa melihat tokennya.
Tentang penilaian nilai token proyek, saya telah mengungkapkan pandangan saya dalam beberapa artikel sebelumnya:
Nilai dari token pemerintahan yang murni sangat terbatas, hanya ketika menjadi token yang benar-benar memiliki nilai hak atau menjadi "barang" yang sangat diperlukan oleh proyek, token semacam itu yang memiliki nilai.
Dalam hal ini, Virtual dengan jelas menyatakan harapannya di masa depan untuk mengembangkan token menjadi mata uang yang digunakan secara sehari-hari dalam "negara" agen AI, dan telah menerapkan praktik serupa dalam operasi mereka selama ini.
Apakah tujuan ini dapat dicapai hanya waktu yang akan membuktikannya, tetapi upaya yang menuju arah "praktis" adalah langkah yang benar. Jadi dalam hal ini, itu jauh lebih kuat daripada banyak proyek yang telah ada lama.
Terakhir, mari kita tentukan apakah harga token saat ini terlalu tinggi.
Hingga saat penulisan, nilai pasar penuh dari Virtual adalah 580 juta dolar. Jika kita menghitung dengan nilai batas "nilai intrinsik" sebesar 160 juta dolar, maka jelas ini adalah nilai yang terlalu tinggi. Jadi saya tidak akan membeli lagi. Namun untuk jalur dan proyek seperti ini, saya bersedia memberikan sedikit lebih banyak kesabaran, oleh karena itu saya akan mempertahankan token yang saya miliki.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Nilai investasi VIRTUAL
Sumber: Dao Mengatakan Blockchain
AI代理 adalah salah satu jalur yang saya sangat optimis dalam putaran pasar kali ini. Meskipun karena berbagai alasan seluruh jalur sekarang dalam keadaan sepi, masih banyak proyek di dalam jalur tersebut yang terus dibangun dan disempurnakan.
Virtual adalah salah satunya.
Dalam artikel ini, saya mencoba menganalisis nilai investasi Virtual dari sudut pandang keuangan.
Seperti yang saya tulis di artikel sebelumnya, informasi tentang kondisi keuangan proyek sangat kurang di jalur kripto saat ini. Virtual juga tidak terkecuali. Terlebih lagi, seluruh jalur agen AI baru saja muncul, sehingga informasi di bidang ini menjadi semakin langka.
Ada dua informasi yang dapat saya temukan secara online yang memiliki nilai referensi tertentu:
Informasi keuangan yang dipublikasikan secara terbuka oleh tim Virtual di Twitter mereka pada 31 Desember tahun lalu (
Informasi ini mengungkapkan bahwa pendapatan tahunan proyek Virtual pada saat itu adalah 300 juta dolar AS. Definisi "pendapatan" ini tidak jelas, saya memperkirakan itu adalah pendapatan (income). Karena tidak dapat menemukan data lebih lanjut, kita akan sementara menggunakan "pendapatan" untuk estimasi.
Berita kedua adalah berita yang dipublikasikan di tradingview pada akhir Februari tahun ini (
Berita ini menunjukkan bahwa pendapatan harian Virtual turun dari 1 juta dolar AS pada 2 Januari tahun ini menjadi 35 ribu dolar AS pada 27 Februari.
Untuk memperkirakan nilai intrinsik Virtual, yang perlu kita lihat adalah arus kas bebas di masa depan. Untuk memperkirakan arus kas bebas di masa depan, saat ini kita hanya bisa mengandalkan arus kas bebas yang ada untuk melakukan prediksi dan ekstrapolasi linier. Namun, informasi yang ada tidak memungkinkan kita untuk menghitung arus kas bebas saat ini. Jadi, di sini kita hanya bisa dengan paksa menggunakan "pendapatan" sebagai pengganti arus kas bebas untuk melakukan estimasi.
Desember tahun lalu adalah puncak dari jalur agen AI, jadi informasi pertama yang ditampilkan menunjukkan pendapatan tahunan sebesar 300 juta dolar pada saat itu adalah nilai puncaknya.
Akhir Februari tahun ini dianggap sebagai periode rendah untuk perwakilan AI, dengan pendapatan harian sebesar 35 ribu dolar AS, yang jika dihitung menjadi pendapatan tahunan sebesar 13 juta dolar AS.
Saya masih menggunakan 12 sebagai nilai estimasi untuk "PE masa depan". Jadi, "nilai intrinsik" Virtual kira-kira adalah 160 juta ~ 3,6 miliar dolar.
Dari proses estimasi ini, kita dapat melihat bahwa ada perbedaan yang cukup besar antara estimasi nilai internal yang optimis dan pesimis.
Penyebab terbesar dari kesenjangan ini adalah ketidakpastian perkembangan masa depan proyek. Ketidakpastian ini dapat dipecah lebih lanjut menjadi dua aspek:
Pertama adalah bagaimana perkembangan masa depan dari jalur "AI agen + Crypto".
Kedua adalah bagaimana posisi dan perkembangan Virtual di jalur ini di masa depan.
Mengenai poin pertama, saya selalu optimis tentang perkembangan masa depannya, tetapi yang tidak pasti adalah apakah skenario aplikasi dan model bisnis di jalur ini di masa depan adalah skenario dan model yang kita lihat hari ini.
Di ekosistem Web 3, keadaan jalur ini saat ini jelas tidak terlalu baik.
Namun, jika kita melompat dari ekosistem kripto dan melihat jalur AI yang lebih luas, kita akan menemukan bahwa saat ini, baik di Web 2 maupun Web 3, proyek aplikasi yang benar-benar menemukan model bisnis yang baik sangat jarang. Bahkan proyek tingkat atas seperti OpenAI saat ini tidak terlalu berhasil dalam hal komersialisasi, pendapatan dari biaya langganannya sama sekali tidak dapat mendukung operasinya.
Di antara semua perusahaan AI, hanya Nvidia yang berfungsi sebagai penyedia infrastruktur yang memiliki model bisnis yang baik.
Jadi, ini mungkin bukan hanya masalah ekosistem kripto, tetapi masalah di seluruh jalur AI.
Mengenai poin kedua, di antara banyak proyek AI + Crypto saat ini, Virtual adalah salah satu dari sedikit proyek yang saya lihat menguntungkan. Sebagian besar proyek lainnya, terlepas dari seberapa keren deskripsi skenarionya atau seberapa canggih teknologi yang ditampilkan, hingga saat ini tidak terlihat adanya keuntungan yang jelas, apalagi berani mengungkapkan keadaan pendapatannya secara terbuka.
Jadi dalam jalur AI + Crypto saat ini, ada ketidakpastian besar mengenai pendapatan Virtual di masa depan, tetapi melihat seluruh jalur, saya juga tidak melihat ada beberapa proyek yang memiliki kepastian lebih baik daripada itu.
Kami telah memperkirakan nilai intrinsik Virtual secara kasar, sekarang kita harus melihat "harga" nya. Di sini kita juga hanya bisa melihat tokennya.
Tentang penilaian nilai token proyek, saya telah mengungkapkan pandangan saya dalam beberapa artikel sebelumnya:
Nilai dari token pemerintahan yang murni sangat terbatas, hanya ketika menjadi token yang benar-benar memiliki nilai hak atau menjadi "barang" yang sangat diperlukan oleh proyek, token semacam itu yang memiliki nilai.
Dalam hal ini, Virtual dengan jelas menyatakan harapannya di masa depan untuk mengembangkan token menjadi mata uang yang digunakan secara sehari-hari dalam "negara" agen AI, dan telah menerapkan praktik serupa dalam operasi mereka selama ini.
Apakah tujuan ini dapat dicapai hanya waktu yang akan membuktikannya, tetapi upaya yang menuju arah "praktis" adalah langkah yang benar. Jadi dalam hal ini, itu jauh lebih kuat daripada banyak proyek yang telah ada lama.
Terakhir, mari kita tentukan apakah harga token saat ini terlalu tinggi.
Hingga saat penulisan, nilai pasar penuh dari Virtual adalah 580 juta dolar. Jika kita menghitung dengan nilai batas "nilai intrinsik" sebesar 160 juta dolar, maka jelas ini adalah nilai yang terlalu tinggi. Jadi saya tidak akan membeli lagi. Namun untuk jalur dan proyek seperti ini, saya bersedia memberikan sedikit lebih banyak kesabaran, oleh karena itu saya akan mempertahankan token yang saya miliki.