Apa yang ditunjukkan oleh jarak MVRV 20% tentang kemungkinan lonjakan yang akan datang dari Ethereum?

Stabilitas di tengah gelombang besar adalah ukuran sejati dari kekuatan.

Dan Ethereum (ETH) sedang membuktikan hal itu dengan jelas. Sejak penurunan tajam, ETH telah menguji batas support 3.680 USD sebanyak empat kali — dan setiap kali melonjak sekitar 17%. Hal ini menunjukkan bahwa kepercayaan investor tetap terjaga, dengan kekuatan beli yang konsisten mempertahankan posisi defensif.

Data dari CryptoQuant semakin memperkuat argumen tersebut. Sejak bulan Juli, rasio MVRV ETH antara dua kelompok — investor staking dan pasokan beredar — mulai terpisah secara jelas. Sebelumnya, keduanya berada di sekitar 1,5, yang sesuai dengan keuntungan yang belum direalisasikan sekitar 50%.

Sumber: CryptoQuantNamun, divergensi ini semakin jelas. Hingga saat ini, MVRV ETH yang beredar masih sekitar 1,5, sementara MVRV ETH staking telah meningkat menjadi 1,7. Itu berarti kelompok investor staking sedang memegang tingkat keuntungan yang belum direalisasikan lebih tinggi sekitar 20%, menciptakan selisih “sehat” antara 10–20% antara dua kelompok.

Dari sudut pandang pasar, inilah tempat kepercayaan yang sebenarnya sedang terfokus.

Para pemegang ETH staking memilih untuk mengunci modal, menunjukkan visi jangka panjang dan kepercayaan pada siklus pertumbuhan berikutnya. Sebaliknya, jumlah ETH yang beredar rentan terhadap pengambilan keuntungan lebih awal. Dari segi struktur, aktivitas staking — dengan keuntungan yang belum direalisasikan hampir 70% — sedang menjadi sorotan paling menonjol dalam siklus Ethereum saat ini.

Profit yang menyusut menunjukkan pasar sedang “menyeimbangkan kembali”

Seperti yang disebutkan, indeks MVRV dari pasokan ETH yang beredar saat ini berada di level 1,5 — turun signifikan dari puncak 1,85 yang dicapai pada akhir bulan Agustus, saat ETH mendekati batas 4.900 USD. Dengan kata lain, penurunan MVRV menunjukkan bahwa sekitar 35% keuntungan yang belum direalisasikan telah diserap ketika para investor jangka pendek melakukan pengambilan keuntungan.

Penyempitan margin keuntungan adalah sinyal bahwa pasar sedang memasuki fase koreksi dan akumulasi. Sejarah telah membuktikan bahwa setiap kali MVRV turun di bawah 1,0, itu biasanya merupakan area akumulasi yang kuat — fase di mana ETH diam-diam membangun kembali fondasi sebelum membuka siklus pertumbuhan baru.

![MVRV-eth](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-112dbdc041c69e11d0de898a778956a2.webp01Sumber: CryptoQuantNamun, ketika ditempatkan dalam gambaran yang lebih luas, data menunjukkan sebuah pergerakan yang lebih mendalam.

Penurunan profit yang disertai dengan meningkatnya kepercayaan dari kelompok investor staking sedang menyebabkan selisih MVRV antara ETH staking dan ETH yang beredar perlahan menyempit. Dengan lebih dari 36 juta ETH yang terkunci, ini bisa jadi merupakan tahap awal untuk siklus restrukturisasi yang lebih besar dari jaringan.

Singkatnya, Ethereum tampaknya sedang bertransisi dari tahap perdagangan ke fase akumulasi. Ketika aktivitas staking terus berkembang, dasar ETH semakin kuat — menciptakan landasan untuk sebuah lonjakan yang didasarkan pada kepercayaan yang substansial, bukan hanya gelombang FOMO sementara.

SN_Nour