Kepala FDIC AS Mengumumkan Regulasi Pertama GENIUS Act untuk Stablecoin Bulan Ini

Kepala sementara dari Badan Penjamin Simpanan Federal AS (FDIC) telah mengkonfirmasi bahwa agensi tersebut akan mengusulkan aturan awalnya yang menerapkan Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS) sebelum akhir Desember 2025. Perkembangan ini, yang dijelaskan dalam kesaksian yang disiapkan oleh Ketua FDIC Sementara Travis Hill, menandakan dimulainya pengawasan federal formal untuk penerbitan dan operasi stablecoin.

Undang-Undang GENIUS: Kerangka Baru untuk Stablecoin

Ditetapkan pada Juli 2025, Undang-Undang GENIUS menetapkan struktur regulasi komprehensif pertama di AS untuk stablecoin pembayaran. Ini membatasi penerbitan hanya untuk entitas yang memiliki lisensi—seperti anak perusahaan dari lembaga penyimpan yang diasuransikan, penerbit nonbank yang memenuhi syarat federal, atau penerbit yang memenuhi syarat negara yang memenuhi standar federal—dan mengharuskan kepatuhan terhadap aturan modal, likuiditas, dan diversifikasi cadangan. Undang-undang ini bertujuan untuk mempromosikan inovasi sambil memastikan stabilitas keuangan dan perlindungan konsumen.

Di bawah Undang-Undang, FDIC akan melisensikan dan mengawasi anak perusahaan penerbit stablecoin dari bank yang diaturnya. Badan lain, termasuk Federal Reserve dan Office of the Comptroller of the Currency (OCC), akan menangani bagian mereka masing-masing.

Kesaksian Hill: Timeline Aturan yang Diusulkan

Dalam pernyataan yang disiapkan untuk sidang pada 2 Desember 2025, di hadapan Komite Layanan Keuangan DPR, Hill merinci proses pembuatan aturan FDIC:

• Sebuah aturan yang diusulkan untuk menetapkan kerangka aplikasi bagi penerbit stablecoin diharapkan akhir bulan ini.
• Sebuah aturan yang diusulkan untuk menerapkan persyaratan kehati-hatian—seperti standar modal, aturan likuiditas, dan diversifikasi cadangan—untuk penerbit yang diawasi oleh FDIC dijadwalkan untuk awal tahun depan.

Usulan-usulan ini akan dibuka untuk komentar publik, biasanya berlangsung selama beberapa bulan, sebelum aturan akhir diterbitkan. Implementasi dapat memerlukan waktu tambahan, dengan efek penuh yang mungkin baru dirasakan hingga akhir 2026 atau lebih.

Hill menekankan pendekatan kolaboratif FDIC dengan regulator lain, termasuk Federal Reserve, yang sedang mengembangkan standar serupa untuk penerbit stablecoin di bawah yurisdiksinya.

Konteks Regulasi yang Lebih Luas

Undang-Undang GENIUS mengharuskan beberapa lembaga untuk berkoordinasi dalam pengawasan stablecoin:

• FDIC: Mengawasi anak perusahaan bank yang menerbitkan stablecoin.
• Federal Reserve: Mengembangkan regulasi modal, likuiditas, dan diversifikasi.
• OCC: Mengawasi penerbit nonbank berlisensi federal.
• Perbendaharaan: Mengkoordinasikan kerangka keseluruhan dan memantau risiko sistemik.

Wakil Ketua Pengawasan Federal Reserve Michelle Bowman mengulangi jadwal Hill dalam kesaksiannya, mengonfirmasi pekerjaan Fed pada standar prudensial stablecoin.

Implikasi untuk Pasar Stablecoin

Proposal yang akan datang dapat membentuk kembali sektor stablecoin senilai $170 miliar+ dengan:

• Menjelaskan jalur lisensi untuk penerbit.
• Menetapkan persyaratan modal minimum dan cadangan.
• Memastikan kepatuhan terhadap standar pencegahan pencucian uang (AML) dan perlindungan konsumen.

Kejelasan regulasi ini dapat mendorong lebih banyak bank dan fintech untuk memasuki ruang ini, sambil menyingkirkan pemain yang tidak patuh. Pengamat industri memperkirakan bahwa aturan ini akan menyeimbangkan inovasi dengan langkah-langkah pengaman, yang berpotensi mempercepat integrasi stablecoin ke dalam pembayaran arus utama.

Singkatnya, pengumuman Ketua FDIC sementara Travis Hill tentang aturan yang diusulkan untuk GENIUS Act—dimulai dengan kerangka aplikasi bulan ini dan standar kehati-hatian awal tahun depan—menandai awal pengawasan federal yang terstruktur untuk stablecoin, menjanjikan stabilitas dan adopsi yang lebih besar dalam lanskap aset digital yang berkembang.