Gejolak geopolitik besar! Dalio serukan "Emas adalah satu-satunya dewa sejati", tetapi performa lindung nilai justru kalah dari Bitcoin

Di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah, dana lindung nilai terbesar di dunia, “Bridgewater Associates,” yang didirikan oleh Ray Dalio, kembali mendukung emas dan meragukan Bitcoin. Namun, pergerakan pasar pada saat yang sama memberikan respons yang penuh makna. Selasa lalu, Ray Dalio yang dikenal sebagai “Raja Buaya,” menyatakan dalam podcast terkenal 《All-In Podcast》 bahwa investor sebaiknya tidak lagi membandingkan Bitcoin dengan emas. Ia menyebutkan tiga alasan utama mengapa Bitcoin tidak layak diperlakukan setara dengan emas: “kurangnya dukungan bank sentral,” “tidak memiliki privasi,” dan “ancaman dari komputasi kuantum,” serta menegaskan bahwa “emas adalah satu-satunya dewa sejati.” Ia mengatakan, “Hanya ada satu emas di dunia,” dan “emas adalah mata uang paling matang,” bahkan menjadi cadangan devisa kedua terbesar yang dimiliki oleh bank-bank sentral di berbagai negara. Namun, pergerakan pasar justru memberikan tamparan keras kepada para ahli ini. Pada hari yang sama saat Ray Dalio mengeluarkan pernyataannya, harga emas anjlok sebesar 168 dolar AS ke level 5.128 dolar per ons, dengan penurunan harian sebesar 3%; sementara itu, Bitcoin hanya mengalami koreksi kecil sebesar 0,7%, tetap bertahan di level 68.700 dolar AS. Saat ini, perang antara AS dan Iran telah memasuki hari ke-5, dan pasar sedang berada dalam ketegangan geopolitik yang tinggi. Ray Dalio yang selama ini berpendapat bahwa emas adalah perisai terkuat di masa kekacauan, ironisnya, saat perlindungan paling dibutuhkan, penurunan harga emas justru lebih parah dibandingkan kripto. Faktanya, pergerakan Bitcoin dan emas yang “terlepas” satu sama lain bukan kali pertama terjadi. Dari Juli hingga awal Oktober tahun lalu, keduanya bergerak secara bersamaan, hingga terjadi gelombang likuidasi kripto sebesar 20 miliar dolar AS, setelah itu keduanya mulai bergerak secara terpisah. Dari puncak tertinggi pada Oktober, Bitcoin telah mengalami penurunan lebih dari 45%, sementara emas selama periode yang sama justru melonjak hingga 30%, menembus level 5.100 dolar AS. Melihat fluktuasi pasar selama konflik geopolitik ini: Pada awal serangan militer Sabtu lalu, harga emas sempat melonjak, tetapi seiring menyebarnya perang dan perhatian pasar beralih ke kekhawatiran gangguan pasokan minyak, emas kehilangan daya tahan dan seluruh kenaikannya kembali. Di sisi lain, meskipun Bitcoin mengalami penjualan panik pada Sabtu, setelah berita kematian pemimpin tertinggi Iran, Khamenei, muncul pada hari Minggu, Bitcoin melakukan rebound yang kuat. Serangkaian gejolak ini membuktikan sebuah kenyataan pahit: tidak ada aset yang mampu berperan secara sempurna sebagai “tempat perlindungan dana” kali ini. Keduanya mengalami gejolak hebat, hanya saja volatilitas Bitcoin relatif lebih kecil. Secara jujur, keraguan Dalio terhadap kripto sudah menjadi hal yang umum. Ia terus menekan poin “transparansi” Bitcoin, menyatakan bahwa “setiap transaksi dapat dipantau, bahkan mungkin dikendalikan secara langsung.” Ia sangat meragukan bagaimana bank sentral di berbagai negara bisa mengumpulkan aset yang beroperasi di buku besar terbuka secara besar-besaran; sekaligus, ia kembali menyoroti bahwa komputasi kuantum merupakan ancaman jangka panjang terhadap keberlangsungan Bitcoin. Namun, Ray Dalio tidak sepenuhnya pesimis terhadap Bitcoin. Untuk diversifikasi aset, portofolio investasinya sendiri masih menyisakan sekitar 1% dalam Bitcoin; bahkan, tahun lalu pada Juli, ia berani menyarankan bahwa dalam situasi utang AS yang terus membengkak, investor sebaiknya mengalokasikan 15% dari dana mereka ke Bitcoin atau emas, dan menyebut ini sebagai pilihan dengan “rasio risiko-imbalan terbaik.”