Tiga alasan harga Ethereum terus turun—dan perubahan apa yang perlu dilakukan

Kinerja Ethereum (ETH) terus tertinggal dari pasar Aset Kripto secara keseluruhan. Setelah kehilangan level dukungan kunci di 1.500 dolar, indikator teknis dan pasar menunjukkan bahwa ETH mungkin akan mengalami pullback yang lebih dalam sebelum terjadi rebound yang signifikan.

Berikut adalah tiga alasan utama mengapa harga Ethereum terus menurun, serta perubahan apa yang perlu dilakukan untuk mencapai pembalikan.

1. Harga Ethereum jatuh di bawah harga sebenarnya

Saat ini, salah satu indikator bearish terkuat yang mempengaruhi Ethereum adalah harga spotnya yang jatuh di bawah harga realisasinya. Harga realisasi adalah indikator on-chain yang digunakan untuk menghitung rata-rata harga terakhir koin berpindah di blockchain.

Menurut analis CryptoQuant theKriptolik, situasi ini biasanya menandakan fase penyerahan, di mana sebagian besar pemegang menemukan diri mereka terjebak dan penjualan panik semakin meningkat.

Secara historis, ketika harga spot Ethereum jatuh di bawah harga yang sebenarnya, akan terjadi penjualan besar-besaran:

Juni 2022: Setelah kejatuhan Terra Luna, ETH turun 51%

November 2022: Setelah jatuhnya FTX, ETH turun 35%

Sekarang, harga perdagangan ETH kembali di bawah harga sebenarnya, yang menunjukkan bahwa tahap kelanjutan bearish potensial lainnya mungkin sedang berlangsung.

2. Aliran dana ETF spot Ethereum lemah

Minat investor terhadap ETF Ethereum spot telah menurun tajam, dengan pencairan bersih lebih dari 94,1 juta USD dalam dua minggu terakhir. Hanya pada tanggal 8 April, produk ini mengalir keluar sebesar 3,3 juta USD.

Ini mengkhawatirkan, karena permintaan institusi sebelumnya dianggap sebagai pilar nilai jangka panjang ETH, terutama setelah sentimen optimis bahwa ETF SEC mungkin disetujui pada Mei 2024.

Data dari CoinShares semakin mengkonfirmasi tren bearish, hingga 4 April, produk investasi yang berfokus pada Ether mengalami arus keluar dana sebesar 37,4 juta dolar.

Kecuali permintaan ETF rebound, kurangnya dukungan institusi mungkin akan membuat ETH terus tertekan.

3. Sentimen bearish mendominasi pasar derivatif

Pasar derivatif Ethereum juga menunjukkan tanda-tanda kelemahan, dua indikator penting menunjukkan tanda-tanda bearish:

Kontrak yang belum diselesaikan (OI): saat ini sebesar 16,7 miliar dolar AS, turun 48% dari puncaknya sebesar 32,3 miliar dolar AS pada 24 Januari. Ini menunjukkan bahwa minat para spekulan mulai menurun.

Tingkat bunga negatif: Dalam kontrak perpetual, posisi short membayar posisi long, yang berarti taruhan bearish melebihi taruhan bullish. Ini biasanya menandakan sentimen hedging di antara trader.

Rendahnya open interest dan suku bunga negatif menunjukkan bahwa trader sedang keluar dari pasar atau melakukan short pada ETH, yang semakin memperburuk tekanan penurunan.

Apa perubahan yang harus dilakukan untuk mencapai rebound?

Ethereum harus membalikkan tren penurunan saat ini:

Ia perlu memulihkan level harga sebenarnya dan membangun dukungan yang kuat di atas 1.500 dolar.

Aliran dana ETF spot harus kembali positif, yang menunjukkan minat investor institusi telah terbangkitkan kembali.

Kontrak terbuka harus meningkat, sementara suku bunga pembiayaan harus berubah menjadi level positif.

Sebelum ini, kecuali sentimen pasar yang lebih luas atau faktor makroekonomi memicu pembelian baru, Ethereum mungkin masih terjebak dalam siklus bearish.