Pasokan USDC dan Penilaian Circle: Menganalisis Logika Di Balik Kapitalisasi Pasar 58 Miliar Dolar
Circle di pasar publik adalah sebuah peristiwa yang sangat penting, menyoroti meningkatnya permintaan institusi terhadap infrastruktur kripto yang teratur. Namun, keberlanjutan valuasinya sangat terkait dengan total pasokan USDC, karena lebih dari 95% pendapatan Circle berasal dari bisnis yang terkait dengan USDC.
Artikel ini akan menganalisis kurva pasokan USDC dari perspektif data, termasuk perubahan konsentrasi tingkat rantai, likuiditas modal, dan titik belok dalam kondisi pasar tertentu, untuk menentukan faktor kunci yang mendorong kegiatan pencetakan. Kami juga memperkenalkan model autoregressive yang dapat memprediksi pasokan mingguan dengan rentang kesalahan sekitar ±1,5%, dan mengubah pertumbuhan pasokan menjadi analisis sensitivitas EBITDA.
Akhirnya, kami menunjukkan bagaimana menggunakan indikator pasokan sebagai sinyal yang dapat diperdagangkan secara real-time, memberikan kepada peserta pasar agen dinamis dari fundamental Circle secara real-time.
Analisis Struktur Valuasi Circle
Berdasarkan kapitalisasi pasar sebesar 58,2 miliar USD, rasio harga terhadap laba Circle telah melebihi hampir 8 kali lipat dari Visa. Investasi dari institusi seperti ARK Invest dan BlackRock menunjukkan bahwa para investor tidak hanya memberi harga pada dasar fundamental saat ini, tetapi juga bertaruh pada potensi adopsi massal di masa depan.
Untuk mempertahankan valuasi saat ini, Circle harus terus menunjukkan pertumbuhan laba yang kuat. Data historis menunjukkan bahwa lebih dari 95% pendapatan Circle berasal dari bunga dan dividen yang dihasilkan oleh cadangan aset fiat stablecoin-nya. Oleh karena itu, pendapatannya sangat sensitif terhadap suku bunga jangka pendek dan volume peredaran USDC.
Dekomposisi Sensitivitas EBITDA
Seiring dengan mendekatnya penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, imbal hasil bunga bersih akan tertekan, pasar sedang mempersiapkan harga untuk suatu perubahan, yaitu laju pertumbuhan pendapatan berbasis volume transaksi akan melebihi dampak dari penurunan suku bunga. Pertumbuhan ini bergantung pada adopsi berkelanjutan USDC sebagai jaringan pembayaran global, kemampuan penangkap biayanya akan meningkat seiring dengan kecepatan penggunaan, aliran dana lintas batas, dan integrasi ekosistem.
Analisis Dinamika Pasokan Stablecoin
Saat ini, total pasokan stablecoin telah mencapai 251 miliar USD, memecahkan rekor tertinggi, meningkat 34% dibandingkan puncak siklus sebelumnya pada tahun 2021. USDT dan USDC menguasai lebih dari 86% dari total pasokan stablecoin, di mana pangsa pasar USDT adalah 62,1%, dan USDC adalah 24,2%.
Perubahan pasokan USDC sangat terkait dengan titik-titik penting dalam garis waktu keseluruhan industri kripto. Dengan上市nya Circle, jumlah pasokan USDC yang beredar saat ini telah mencapai rekor tinggi sebesar 61,2 miliar USD, mencerminkan evolusinya dari stablecoin yang sederhana menjadi istilah keuangan inti.
Sejak 2021, volume perdagangan harian USDC meningkat 406%, dengan pengguna aktif harian tumbuh cepat pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 142,92%. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh kebangkitan DeFi, adopsi keuangan tradisional, dan kemitraan strategis dengan Coinbase.
Efisiensi kapital mengungkap nilai sejati
Melihat hanya pasokan tidak cukup untuk mencerminkan utilitas sebenarnya dari stablecoin, yang lebih penting adalah efisiensi arus kasnya. Di platform Binance, pasokan USDT sekitar tiga kali lipat dari USDC, tetapi selisih volume perdagangan hampir menghilang. Dengan menghitung kecepatan uang, kami menemukan bahwa efisiensi USDC adalah 2,81 kali lipat dari USDT, menunjukkan nilai on-chain yang lebih mendalam.
Pertumbuhan Tingkat Rantai: Ekspansi ke Alt-VM dan Layer 2
Pertumbuhan pasokan USDC telah meluas dari berfokus pada Ethereum ke ekosistem yang lebih luas, termasuk Solana, Ethereum Layer 2, dan rantai Alt-VM yang muncul. Di Solana, USDC menguasai 96% pangsa pasar stablecoin. Di Arbitrum, USDC telah melampaui USDT sebagai stablecoin dominan, perubahan ini sebagian besar berkat pertumbuhan eksplosif Hyperliquid.
Model Kuantifikasi Kurva Pasokan USDC
Kami membangun model autoregressive untuk memprediksi total pasokan USDC. Model ini dikalibrasi ulang setiap 90 hari, menggunakan rata-rata bergerak sebagai variabel fitur, untuk memprediksi nilai rata-rata pasokan USDC selama 1 hingga 7 hari ke depan. Sejak 2022, 80% dari total pasokan USDC rata-rata 7 hari yang diprediksi oleh model berada dalam kisaran ±1,5% dari hasil prediksi.
Kesimpulan
Peluncuran Circle menandai titik balik penting dalam industri kripto, menyoroti minat mendalam investor terhadap infrastruktur dolar digital yang sesuai. USDC tidak lagi hanya mencerminkan tingkat adopsi, tetapi telah menjadi barometer likuiditas global secara real-time, mampu mencerminkan aliran modal, sentimen risiko, dan posisi pasar. Saat ini, satu-satunya cara untuk bertaruh pada pertumbuhan ini adalah dengan memperdagangkan saham Circle, tetapi faktor-faktor yang khas dari saham seringkali menutupi dinamika yang mendasarinya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
24 Suka
Hadiah
24
8
Bagikan
Komentar
0/400
BearEatsAll
· 07-14 01:19
USDC memang enak ya
Lihat AsliBalas0
SnapshotStriker
· 07-13 20:59
Begitu banyak analisis, kapan pasar akan To da moon adalah yang terpenting.
Lihat AsliBalas0
AirdropFatigue
· 07-13 01:03
Hanya 58 miliar ini? Ulasan buruk!
Lihat AsliBalas0
GasFeeCrybaby
· 07-12 09:31
USDC sangat enak, siapa yang mengerti rasa sakitku
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter
· 07-12 09:21
Satu koin lagi baru saja diluncurkan? Tidak ada kata.
Analisis Pasokan dan Valuasi USDC: Logika di Balik Kapitalisasi Pasar 58 Miliar Dolar Circle
Pasokan USDC dan Penilaian Circle: Menganalisis Logika Di Balik Kapitalisasi Pasar 58 Miliar Dolar
Circle di pasar publik adalah sebuah peristiwa yang sangat penting, menyoroti meningkatnya permintaan institusi terhadap infrastruktur kripto yang teratur. Namun, keberlanjutan valuasinya sangat terkait dengan total pasokan USDC, karena lebih dari 95% pendapatan Circle berasal dari bisnis yang terkait dengan USDC.
Artikel ini akan menganalisis kurva pasokan USDC dari perspektif data, termasuk perubahan konsentrasi tingkat rantai, likuiditas modal, dan titik belok dalam kondisi pasar tertentu, untuk menentukan faktor kunci yang mendorong kegiatan pencetakan. Kami juga memperkenalkan model autoregressive yang dapat memprediksi pasokan mingguan dengan rentang kesalahan sekitar ±1,5%, dan mengubah pertumbuhan pasokan menjadi analisis sensitivitas EBITDA.
Akhirnya, kami menunjukkan bagaimana menggunakan indikator pasokan sebagai sinyal yang dapat diperdagangkan secara real-time, memberikan kepada peserta pasar agen dinamis dari fundamental Circle secara real-time.
Analisis Struktur Valuasi Circle
Berdasarkan kapitalisasi pasar sebesar 58,2 miliar USD, rasio harga terhadap laba Circle telah melebihi hampir 8 kali lipat dari Visa. Investasi dari institusi seperti ARK Invest dan BlackRock menunjukkan bahwa para investor tidak hanya memberi harga pada dasar fundamental saat ini, tetapi juga bertaruh pada potensi adopsi massal di masa depan.
Untuk mempertahankan valuasi saat ini, Circle harus terus menunjukkan pertumbuhan laba yang kuat. Data historis menunjukkan bahwa lebih dari 95% pendapatan Circle berasal dari bunga dan dividen yang dihasilkan oleh cadangan aset fiat stablecoin-nya. Oleh karena itu, pendapatannya sangat sensitif terhadap suku bunga jangka pendek dan volume peredaran USDC.
Dekomposisi Sensitivitas EBITDA
Seiring dengan mendekatnya penurunan suku bunga oleh Federal Reserve, imbal hasil bunga bersih akan tertekan, pasar sedang mempersiapkan harga untuk suatu perubahan, yaitu laju pertumbuhan pendapatan berbasis volume transaksi akan melebihi dampak dari penurunan suku bunga. Pertumbuhan ini bergantung pada adopsi berkelanjutan USDC sebagai jaringan pembayaran global, kemampuan penangkap biayanya akan meningkat seiring dengan kecepatan penggunaan, aliran dana lintas batas, dan integrasi ekosistem.
Analisis Dinamika Pasokan Stablecoin
Saat ini, total pasokan stablecoin telah mencapai 251 miliar USD, memecahkan rekor tertinggi, meningkat 34% dibandingkan puncak siklus sebelumnya pada tahun 2021. USDT dan USDC menguasai lebih dari 86% dari total pasokan stablecoin, di mana pangsa pasar USDT adalah 62,1%, dan USDC adalah 24,2%.
Perubahan pasokan USDC sangat terkait dengan titik-titik penting dalam garis waktu keseluruhan industri kripto. Dengan上市nya Circle, jumlah pasokan USDC yang beredar saat ini telah mencapai rekor tinggi sebesar 61,2 miliar USD, mencerminkan evolusinya dari stablecoin yang sederhana menjadi istilah keuangan inti.
Sejak 2021, volume perdagangan harian USDC meningkat 406%, dengan pengguna aktif harian tumbuh cepat pada tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 142,92%. Pertumbuhan ini terutama didorong oleh kebangkitan DeFi, adopsi keuangan tradisional, dan kemitraan strategis dengan Coinbase.
Efisiensi kapital mengungkap nilai sejati
Melihat hanya pasokan tidak cukup untuk mencerminkan utilitas sebenarnya dari stablecoin, yang lebih penting adalah efisiensi arus kasnya. Di platform Binance, pasokan USDT sekitar tiga kali lipat dari USDC, tetapi selisih volume perdagangan hampir menghilang. Dengan menghitung kecepatan uang, kami menemukan bahwa efisiensi USDC adalah 2,81 kali lipat dari USDT, menunjukkan nilai on-chain yang lebih mendalam.
Pertumbuhan Tingkat Rantai: Ekspansi ke Alt-VM dan Layer 2
Pertumbuhan pasokan USDC telah meluas dari berfokus pada Ethereum ke ekosistem yang lebih luas, termasuk Solana, Ethereum Layer 2, dan rantai Alt-VM yang muncul. Di Solana, USDC menguasai 96% pangsa pasar stablecoin. Di Arbitrum, USDC telah melampaui USDT sebagai stablecoin dominan, perubahan ini sebagian besar berkat pertumbuhan eksplosif Hyperliquid.
Model Kuantifikasi Kurva Pasokan USDC
Kami membangun model autoregressive untuk memprediksi total pasokan USDC. Model ini dikalibrasi ulang setiap 90 hari, menggunakan rata-rata bergerak sebagai variabel fitur, untuk memprediksi nilai rata-rata pasokan USDC selama 1 hingga 7 hari ke depan. Sejak 2022, 80% dari total pasokan USDC rata-rata 7 hari yang diprediksi oleh model berada dalam kisaran ±1,5% dari hasil prediksi.
Kesimpulan
Peluncuran Circle menandai titik balik penting dalam industri kripto, menyoroti minat mendalam investor terhadap infrastruktur dolar digital yang sesuai. USDC tidak lagi hanya mencerminkan tingkat adopsi, tetapi telah menjadi barometer likuiditas global secara real-time, mampu mencerminkan aliran modal, sentimen risiko, dan posisi pasar. Saat ini, satu-satunya cara untuk bertaruh pada pertumbuhan ini adalah dengan memperdagangkan saham Circle, tetapi faktor-faktor yang khas dari saham seringkali menutupi dinamika yang mendasarinya.