Strategi mengisyaratkan berhenti menambah Bitcoin, pasar akan menghadapi titik balik penting?
CEO perusahaan Strategy baru-baru ini mengungkapkan pernyataan yang menarik di media sosial: "Kadang-kadang Anda hanya perlu untuk menahan". Pernyataan ini ditafsirkan oleh pasar sebagai sinyal bahwa perusahaan tersebut mungkin akan menghentikan pembelian Bitcoin.
Sebagai perusahaan terdaftar dengan jumlah Bitcoin terbanyak di dunia, Strategy selalu menganut filosofi investasi "Bitcoin di atas segalanya". Para investor juga terbiasa dengan strategi inti mereka yang "membeli". Oleh karena itu, setiap kali Strategy menghentikan akumulasi, itu akan memicu reaksi sensitif di pasar, terutama setelah meningkatkan kepemilikan Bitcoin selama 13 minggu berturut-turut.
Dampak Penting Strategi Terhadap Pasar
Hingga 8 Juli, total Bitcoin yang dimiliki oleh Strategy mencapai 597.000 koin, yang merupakan 2,84% dari total pasokan Bitcoin. Angka ini tidak hanya jauh lebih tinggi daripada perusahaan publik lainnya, tetapi bahkan 2,3 kali lipat dari total kepemilikan 100 perusahaan publik teratas (tidak termasuk Strategy).
Menurut dokumen yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS oleh Strategy, per 30 Juni, nilai aset digital perusahaan tersebut adalah 64,36 miliar dolar, dengan rata-rata biaya sebesar 70.982 dolar setiap koin. Hanya pada kuartal kedua tahun 2025, nilai wajar Bitcoin-nya telah meningkat sebesar 14 miliar dolar.
Ini berarti Strategy bukan hanya pemain besar di pasar Bitcoin, tetapi juga merupakan faktor penting yang mempengaruhi sentimen pasar. Setiap langkah perusahaan dapat memicu reaksi pasar. Berdasarkan data sejak 2025, setiap kali Strategy menghentikan pembelian hampir selalu menandakan penyesuaian jangka pendek pasar. Lalu, apakah kali ini akan berbeda?
Strategi pengumpulan dana
Strategy awalnya adalah perusahaan yang fokus pada perangkat lunak analisis bisnis, tetapi sejak tahun 2020, strategi intinya beralih untuk menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama, untuk menghadapi inflasi dan mencapai peningkatan nilai aset. Tindakan ini membuat Strategy terkenal di bidang cryptocurrency.
Untuk terus membeli Bitcoin, Strategy memerlukan banyak dana. Oleh karena itu, perusahaan memilih untuk mengumpulkan dana melalui penerbitan saham preferen. Sejak Februari 2025, Strategy telah menerbitkan tiga jenis saham preferen: STRF, STRK, dan STRD, di mana setiap jenis saham preferen memiliki mekanisme keuntungan dan tingkat risiko yang berbeda.
Tujuan inti dari desain struktur ini adalah untuk memungkinkan Strategi menarik modal baru secara berkelanjutan tanpa secara serius mendilusi hak pemegang saham biasa, memberikan dukungan dana untuk terus membeli Bitcoin, sehingga menjaga siklus positif "penerbitan saham - pembelian Bitcoin - kenaikan harga saham".
Dilihat dari kinerja pasar, saham Strategy (MSTR) jelas lebih baik daripada Bitcoin itu sendiri, terutama didorong oleh tren "cryptocurrency di pasar saham" baru-baru ini. STRK dan STRF sebagai saham preferen yang diterbitkan lebih awal juga menunjukkan kinerja yang sangat baik, sementara STRD yang diterbitkan belakangan juga menunjukkan potensi yang baik.
Risiko dan Tantangan Strategi
Meskipun strategi Strategy berjalan dengan baik di pasar bullish, begitu memasuki pasar bearish, struktur utangnya, pembayaran bunga saham preferen, dan stabilitas arus kas mungkin menghadapi tantangan yang serius.
Dari segi pendapatan, kemampuan profitabilitas perusahaan itu sendiri relatif lemah. Pada tahun 2024, pendapatan dari bisnis perangkat lunak perusahaan hanya sebesar 463 juta dolar AS, mencatat rekor terendah sejak 2010. Total pendapatan pada kuartal pertama tahun 2025 adalah 111,1 juta dolar AS, turun 3,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun pendapatan dari layanan langganan mengalami peningkatan, total pendapatan masih belum cukup untuk sepenuhnya menutupi biaya operasional dan pengeluaran bunga saham preferen.
Selain itu, Strategy juga menghadapi risiko hukum. Perusahaan mengungkapkan kerugian yang belum direalisasi sebesar 5,9 miliar dolar AS akibat penerapan standar akuntansi baru, yang menyebabkan penurunan harga saham dan gugatan kolektif. Ini berarti bahwa harga Bitcoin tidak hanya menentukan nilai aset Strategy, tetapi juga memengaruhi risiko hukum, kemampuan pendanaan, dan kepercayaan investor.
Pandangan Pasar
Beberapa analis percaya bahwa Strategy, karena skala, volume posisi, dan kemampuan anti-siklusnya, mungkin menjadi pemenang jangka panjang dalam model keuangan kripto. Namun, ada juga yang menunjukkan bahwa keberhasilan perusahaan sangat bergantung pada kenaikan atau stabilitas harga Bitcoin.
TD Cowen dalam laporan penelitian terbarunya mengulangi peringkat "Beli" untuk Strategy, berpendapat bahwa model "ekuitas- Bitcoin" perusahaan memungkinkan untuk memanfaatkan pendapatan dari penerbitan saham untuk membeli lebih banyak Bitcoin, yang mendorong kenaikan harga saham dan pembelian Bitcoin lebih lanjut, menciptakan siklus yang positif.
Dari data saat ini, arus kas jangka pendek Strategy nyaris bertahan, dan kepemilikan Bitcoin-nya adalah inti dari neraca perusahaan. Namun, ini juga merupakan risiko terbesarnya: kemakmuran perusahaan hampir sepenuhnya dibangun di atas asumsi harga Bitcoin yang stabil atau naik. Dalam arti tertentu, Strategy sudah bukan lagi perusahaan teknologi dalam arti tradisional, melainkan lebih seperti "platform manajemen aset berleverase tinggi Bitcoin" yang dibungkus dengan perangkat lunak.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
19 Suka
Hadiah
19
7
Bagikan
Komentar
0/400
PumpingCroissant
· 07-17 16:53
Ya sudah, berhenti saja. Lagipula koin ada di tangan.
Lihat AsliBalas0
rug_connoisseur
· 07-17 15:02
Sudah bosan, akhirnya saatnya dumping.
Lihat AsliBalas0
blockBoy
· 07-15 15:03
Hah, kapan mulai jual itu yang penting kan.
Lihat AsliBalas0
NftRegretMachine
· 07-15 14:01
Jangan ditunda, sudah naik beberapa kali. Ini sudah menjadi jebakan.
Lihat AsliBalas0
LayerZeroHero
· 07-15 14:00
Data menjelaskan segalanya, 2,84% dari pangsa pasar telah terakumulasi secara berlebihan.
Lihat AsliBalas0
PensionDestroyer
· 07-15 13:55
Tidak membeli berarti turun, memperkirakan tiga puluh ribu dolar
Lihat AsliBalas0
ApeShotFirst
· 07-15 13:33
Cut Loss lari? Tidak mungkin! Manusia kera sejati tidak pernah Cut Loss.
Strategi mungkin akan menghentikan akumulasi Bitcoin, pasar menyambut potensi titik balik.
Strategi mengisyaratkan berhenti menambah Bitcoin, pasar akan menghadapi titik balik penting?
CEO perusahaan Strategy baru-baru ini mengungkapkan pernyataan yang menarik di media sosial: "Kadang-kadang Anda hanya perlu untuk menahan". Pernyataan ini ditafsirkan oleh pasar sebagai sinyal bahwa perusahaan tersebut mungkin akan menghentikan pembelian Bitcoin.
Sebagai perusahaan terdaftar dengan jumlah Bitcoin terbanyak di dunia, Strategy selalu menganut filosofi investasi "Bitcoin di atas segalanya". Para investor juga terbiasa dengan strategi inti mereka yang "membeli". Oleh karena itu, setiap kali Strategy menghentikan akumulasi, itu akan memicu reaksi sensitif di pasar, terutama setelah meningkatkan kepemilikan Bitcoin selama 13 minggu berturut-turut.
Dampak Penting Strategi Terhadap Pasar
Hingga 8 Juli, total Bitcoin yang dimiliki oleh Strategy mencapai 597.000 koin, yang merupakan 2,84% dari total pasokan Bitcoin. Angka ini tidak hanya jauh lebih tinggi daripada perusahaan publik lainnya, tetapi bahkan 2,3 kali lipat dari total kepemilikan 100 perusahaan publik teratas (tidak termasuk Strategy).
Menurut dokumen yang diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS oleh Strategy, per 30 Juni, nilai aset digital perusahaan tersebut adalah 64,36 miliar dolar, dengan rata-rata biaya sebesar 70.982 dolar setiap koin. Hanya pada kuartal kedua tahun 2025, nilai wajar Bitcoin-nya telah meningkat sebesar 14 miliar dolar.
Ini berarti Strategy bukan hanya pemain besar di pasar Bitcoin, tetapi juga merupakan faktor penting yang mempengaruhi sentimen pasar. Setiap langkah perusahaan dapat memicu reaksi pasar. Berdasarkan data sejak 2025, setiap kali Strategy menghentikan pembelian hampir selalu menandakan penyesuaian jangka pendek pasar. Lalu, apakah kali ini akan berbeda?
Strategi pengumpulan dana
Strategy awalnya adalah perusahaan yang fokus pada perangkat lunak analisis bisnis, tetapi sejak tahun 2020, strategi intinya beralih untuk menjadikan Bitcoin sebagai aset cadangan utama, untuk menghadapi inflasi dan mencapai peningkatan nilai aset. Tindakan ini membuat Strategy terkenal di bidang cryptocurrency.
Untuk terus membeli Bitcoin, Strategy memerlukan banyak dana. Oleh karena itu, perusahaan memilih untuk mengumpulkan dana melalui penerbitan saham preferen. Sejak Februari 2025, Strategy telah menerbitkan tiga jenis saham preferen: STRF, STRK, dan STRD, di mana setiap jenis saham preferen memiliki mekanisme keuntungan dan tingkat risiko yang berbeda.
Tujuan inti dari desain struktur ini adalah untuk memungkinkan Strategi menarik modal baru secara berkelanjutan tanpa secara serius mendilusi hak pemegang saham biasa, memberikan dukungan dana untuk terus membeli Bitcoin, sehingga menjaga siklus positif "penerbitan saham - pembelian Bitcoin - kenaikan harga saham".
Dilihat dari kinerja pasar, saham Strategy (MSTR) jelas lebih baik daripada Bitcoin itu sendiri, terutama didorong oleh tren "cryptocurrency di pasar saham" baru-baru ini. STRK dan STRF sebagai saham preferen yang diterbitkan lebih awal juga menunjukkan kinerja yang sangat baik, sementara STRD yang diterbitkan belakangan juga menunjukkan potensi yang baik.
Risiko dan Tantangan Strategi
Meskipun strategi Strategy berjalan dengan baik di pasar bullish, begitu memasuki pasar bearish, struktur utangnya, pembayaran bunga saham preferen, dan stabilitas arus kas mungkin menghadapi tantangan yang serius.
Dari segi pendapatan, kemampuan profitabilitas perusahaan itu sendiri relatif lemah. Pada tahun 2024, pendapatan dari bisnis perangkat lunak perusahaan hanya sebesar 463 juta dolar AS, mencatat rekor terendah sejak 2010. Total pendapatan pada kuartal pertama tahun 2025 adalah 111,1 juta dolar AS, turun 3,6% dibandingkan tahun sebelumnya. Meskipun pendapatan dari layanan langganan mengalami peningkatan, total pendapatan masih belum cukup untuk sepenuhnya menutupi biaya operasional dan pengeluaran bunga saham preferen.
Selain itu, Strategy juga menghadapi risiko hukum. Perusahaan mengungkapkan kerugian yang belum direalisasi sebesar 5,9 miliar dolar AS akibat penerapan standar akuntansi baru, yang menyebabkan penurunan harga saham dan gugatan kolektif. Ini berarti bahwa harga Bitcoin tidak hanya menentukan nilai aset Strategy, tetapi juga memengaruhi risiko hukum, kemampuan pendanaan, dan kepercayaan investor.
Pandangan Pasar
Beberapa analis percaya bahwa Strategy, karena skala, volume posisi, dan kemampuan anti-siklusnya, mungkin menjadi pemenang jangka panjang dalam model keuangan kripto. Namun, ada juga yang menunjukkan bahwa keberhasilan perusahaan sangat bergantung pada kenaikan atau stabilitas harga Bitcoin.
TD Cowen dalam laporan penelitian terbarunya mengulangi peringkat "Beli" untuk Strategy, berpendapat bahwa model "ekuitas- Bitcoin" perusahaan memungkinkan untuk memanfaatkan pendapatan dari penerbitan saham untuk membeli lebih banyak Bitcoin, yang mendorong kenaikan harga saham dan pembelian Bitcoin lebih lanjut, menciptakan siklus yang positif.
Dari data saat ini, arus kas jangka pendek Strategy nyaris bertahan, dan kepemilikan Bitcoin-nya adalah inti dari neraca perusahaan. Namun, ini juga merupakan risiko terbesarnya: kemakmuran perusahaan hampir sepenuhnya dibangun di atas asumsi harga Bitcoin yang stabil atau naik. Dalam arti tertentu, Strategy sudah bukan lagi perusahaan teknologi dalam arti tradisional, melainkan lebih seperti "platform manajemen aset berleverase tinggi Bitcoin" yang dibungkus dengan perangkat lunak.