Tinjauan Ekonomi Januari 2024: Saham AS Mencetak Rekor Tertinggi, Pasar Kripto Sementara Tertekan

Di awal tahun 2024, kinerja ekonomi Amerika Serikat menunjukkan hasil yang cerah. Meskipun inflasi sedikit meningkat yang mungkin menunda waktu penurunan suku bunga, data ekonomi yang kuat memberikan kepercayaan kepada pasar. Saham AS terus naik dan mencapai rekor tertinggi baru, dengan saham teknologi, khususnya perusahaan terkait kecerdasan buatan, kembali menjadi sorotan. Namun, Tesla menghadapi tantangan penurunan laba kotor untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun. Pasar saham Asia-Pasifik menunjukkan kinerja yang baik, sementara pasar saham Eropa relatif stabil. ETF Bitcoin disetujui sesuai jadwal, tetapi tekanan penjualan dari beberapa investor menyebabkan pasar kripto sementara tertekan. Seiring berkurangnya tekanan penjualan, pasar mulai stabil dan menunjukkan tanda-tanda pemulihan.

Data Ekonomi AS Melebihi Ekspektasi

Pada 5 Januari, Amerika Serikat mengumumkan indikator ekonomi penting pertama untuk tahun 2024: Jumlah pekerjaan non-pertanian di bulan Desember meningkat sebesar 216.000, jauh melebihi ekspektasi sebesar 175.000. Pembukaan yang baik ini memberikan kepercayaan kepada para investor.

Namun, data pekerjaan yang kuat juga memicu kekhawatiran inflasi. CPI AS pada bulan Desember naik 3,4% dibandingkan tahun lalu, lebih tinggi dari perkiraan 3,2%, jauh melebihi target inflasi 2% Federal Reserve. Meskipun demikian, pasar secara umum percaya bahwa tidak akan ada kenaikan suku bunga lebih lanjut, hanya memperkirakan waktu penurunan suku bunga mungkin akan tertunda.

Saat ini, probabilitas ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Maret telah turun dari 75,6% menjadi 42,4%, dan sebagian besar pendapat beranggapan bahwa penurunan suku bunga mungkin baru akan dimulai pada pertengahan tahun.

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun pada bulan Januari menunjukkan tren kenaikan yang stabil, mencerminkan harapan pasar terhadap CPI yang meningkat.

Indikator ekonomi lainnya juga menunjukkan kinerja yang cemerlang. Indeks PMI komposit Markit untuk bulan Januari berada pada 52,3, sementara indeks PMI manufaktur mencapai 50,3, yang merupakan yang tertinggi sejak Oktober 2022. Pertumbuhan tahunan GDP pada kuartal keempat mencapai 3,3%, dengan laju pertumbuhan tahunan mencapai 2,5%. Indeks kepercayaan konsumen juga meningkat, dengan indeks kepercayaan Universitas Michigan mencapai level tertinggi dalam satu setengah tahun.

Kinerja Pasar Saham

Di antara tiga indeks utama saham AS, S&P 500 mengikuti Dow Jones Industrial Average mencapai rekor tertinggi baru, melampaui puncak sebelumnya pada 4 Januari 2022. Indeks Komposit Nasdaq meskipun tidak mencapai rekor baru, hanya tertinggal sekitar 5%. Indeks Nasdaq 100 telah lebih dulu melampaui titik tertinggi sejarah.

Fokus pasar kembali ke saham teknologi, Nvidia dan Microsoft mencetak rekor tertinggi baru. Gelombang kecerdasan buatan dipandang sebagai perubahan revolusioner yang akan berlanjut selama bertahun-tahun bahkan puluhan tahun, dan telah menjadi konsensus pasar. Mengingat tahun 2023, "Tujuh Raksasa Teknologi" di AS mencatatkan kenaikan yang signifikan, menjadi sumber utama dari kelebihan hasil pasar.

Pada tahun 2023, investor institusi jelas lebih memilih saham-saham besar. Indeks S&P 500 menunjukkan kinerja yang lebih baik dibandingkan dengan indeks Russell 2000 yang mewakili saham-saham kecil. Ini sebagian disebabkan oleh permintaan untuk saham-saham besar berkualitas sebagai pelindung dalam lingkungan kenaikan suku bunga, dan di sisi lain juga mencerminkan optimisme pasar terhadap raksasa teknologi di bidang AI.

Perlu dicatat bahwa harga saham Tesla mengalami penurunan beruntun, pada 25 Januari bahkan dibuka dengan lonjakan turun dan terus merosot, dengan penurunan lebih dari 12%. Ini terutama disebabkan oleh tantangan yang dihadapi posisi kepemimpinan Tesla di pasar kendaraan listrik global dari perusahaan-perusahaan China. Total laba kotor Tesla pada tahun 2023 mengalami penurunan untuk pertama kalinya dalam beberapa tahun, turun 15% dibandingkan dengan 2022, dan arus kas juga berkurang 42%.

Pasar saham negara lain juga menunjukkan kinerja yang baik. Indeks Sensex30 Mumbai di India mencetak rekor tertinggi sepanjang masa; indeks Nikkei 225 Jepang mendekati titik tertinggi tahun 1990; sementara indeks DAX Jerman dan CAC40 Prancis bergerak sideways di level tinggi.

pasar kripto

Pada 11 Januari, 11 perusahaan mendapatkan persetujuan untuk ETF spot Bitcoin, yang memberikan saluran investasi Bitcoin yang lebih mudah bagi investor biasa. Namun, pasar tidak mengalami penguatan seperti yang diharapkan, melainkan mengalami penurunan, penyebab utamanya adalah banyaknya investor yang membeli salah satu dana GBTC di awal yang melakukan penjualan besar-besaran.

Dana ini sejak lahir merupakan salah satu investor institusi penting di dunia enkripsi. Awalnya, ia menawarkan saluran investasi Bitcoin tanpa batasan bagi investor melalui cara dana swasta. Karena nilai sahamnya yang terus-menerus mengalami premi, banyak arbiter yang ikut terlibat. Pada tahun 2014, dana ini menghentikan mekanisme penebusan, yang menyebabkan investor tidak dapat melakukan penebusan.

Saat ini, dana tersebut berhasil bertransformasi menjadi ETF, dan investor awal dapat menjual saham mereka melalui cara ETF. Para investor tersebut mengalami keuntungan yang besar dan tidak dapat melakukan penebusan dalam jangka panjang, sehingga terjadi penjualan besar-besaran. Dari portofolio dana tersebut, dapat dilihat bahwa pengurangan besar-besaran mulai terjadi sejak tanggal 11.

Tekanan jual ini terutama berasal dari investor awal, tidak mencerminkan pandangan keseluruhan pasar kripto, apalagi pandangan dari investor ETF yang baru masuk. Faktanya, selain dana tersebut, ETF Bitcoin lainnya semuanya sedang menambah kepemilikan.

Sebuah bank investasi besar sebelumnya memperkirakan bahwa aliran keluar bersih dari dana tersebut akan mencapai sekitar 3 miliar dolar AS. Dalam laporan penelitian terbaru, bank tersebut berpendapat "Mengingat aliran keluar bersih telah mencapai 4,3 miliar dolar AS, kami percaya fase pengambilan keuntungan hampir selesai, dan tekanan penurunan pada Bitcoin seharusnya sudah hampir berakhir". Terpengaruh oleh berita ini, harga Bitcoin mulai stabil di sekitar 40.000 hingga 41.000 dolar AS, dan menunjukkan tingkat pemulihan tertentu.

Meskipun harga jangka pendek dipengaruhi oleh berbagai faktor, logika dasar dari pasar bullish — masuknya dana tambahan — adalah jelas. ETF memberikan cara yang lebih nyaman bagi ritel dan institusi untuk berinvestasi dalam Bitcoin, sehingga ekspektasi untuk pasar bullish tahun 2024 tetap optimis.

Penutup

Pada awal tahun 2024, para investor pasar saham merasakan suasana pasar yang positif, sementara pasar kripto mengalami awal yang agak sulit. Saat ini, likuiditas pasar secara keseluruhan tidak menunjukkan risiko yang jelas, dan ekonomi Amerika tetap dalam kondisi baik. Dalam lingkungan ini, pasar kripto diharapkan segera pulih dan kembali tumbuh. Dengan terus mengalirnya dana baru, setelah melewati periode penyesuaian di bulan Januari, pasar diharapkan akan menyambut peluang kenaikan baru.