SEC Amerika Serikat Menyambut Ketua Baru, Regulasi enkripsi Mungkin Akan Menghadapi Perubahan Besar
Pada 22 April 2025, Paul Atkins resmi menjabat sebagai Ketua ke-34 Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). Regulator "pro pasar bebas" yang dinyatakan oleh Trump dan disetujui oleh Senat ini, segera setelah menjabat, menyatakan dengan jelas: membangun kerangka regulasi aset digital yang jelas dan terbuka akan menjadi prioritas utama.
Berbeda dengan pendekatan regulasi yang mengutamakan penegakan hukum pada masa Gary Gensler, pelantikan Atkins dianggap sebagai "momen reboot" untuk regulasi enkripsi di Amerika Serikat. Selama masa Gensler, SEC melakukan tindakan penegakan hukum secara besar-besaran terhadap industri enkripsi, hampir menganggap semua token sebagai sekuritas, yang membuat para pengusaha, lembaga investasi, dan platform perdagangan berada dalam ketidakpastian dan risiko yang berkepanjangan.
Dari Regulator Tradisional ke "Veteran Enkripsi"
Atkins adalah seorang "pengembara Washington-Wall Street" yang khas. Ia lulus dari Wofford College dan Fakultas Hukum Universitas Vanderbilt, dan di awal karirnya bekerja di firma hukum terkemuka di bidang penerbitan sekuritas dan merger & akuisisi, serta mengumpulkan pengalaman internasional di Paris. Pada awal 1990-an, ia bergabung dengan SEC dan menjabat sebagai penasihat senior untuk dua mantan ketua, bertanggung jawab atas isu-isu seperti tata kelola perusahaan dan reformasi struktur pasar.
Dari tahun 2002 hingga 2008, Atkins menjabat sebagai Komisaris SEC, dikenal karena mendorong regulasi yang transparan dan menentang pembengkakan birokrasi. Pada tahun 2009, ia mendirikan firma konsultasi kepatuhan Patomak Global Partners, yang menyediakan layanan strategi kepatuhan untuk lembaga keuangan dan perusahaan enkripsi.
Dalam proses pendirian Patomak, Atkins menjalin hubungan mendalam dengan industri enkripsi. Ia menjabat sebagai ketua bersama "Token Alliance" di bawah Asosiasi Perdagangan Digital Amerika, memimpin pengembangan praktik terbaik untuk penerbitan token dan platform enkripsi. Ia juga memberikan konsultasi strategis untuk beberapa perusahaan enkripsi terkemuka dan berinvestasi di dana aset enkripsi. Pengungkapan keuangan menunjukkan bahwa aset terkait enkripsi keluarganya mencapai jutaan dolar.
Pengalaman ini menjadikan Atkins sebagai salah satu tokoh yang jarang ada di antara pengawas tradisional, yang memiliki pengetahuan teoritis dan pengalaman praktis di industri enkripsi. Meskipun ia pernah memberikan layanan saran kepatuhan untuk FTX yang memicu kontroversi, partai mayoritas Senat akhirnya tetap memberikan dukungan, mencerminkan bahwa sikap terhadap regulasi enkripsi di atmosfer politik Amerika Serikat sedang melonggar.
Regulasi tidak seharusnya menjadi musuh inovasi
Berbeda dengan jalur regulasi "tata kelola litigasi" pada masa Gensler, Atkins secara tegas menyatakan: Misi SEC seharusnya beralih dari "menentukan aturan melalui penegakan hukum" menjadi "panduan kepatuhan melalui aturan".
Dia berpendapat bahwa regulasi tidak boleh mengorbankan inovasi, dan tidak boleh membiarkan pasar terombang-ambing dalam zona abu-abu hukum dalam jangka panjang. "Regulasi seharusnya tidak menjadi musuh inovasi," tetapi harus menyediakan "jalur kepatuhan yang rasional, jelas, dan dapat dilaksanakan," ini adalah sinyal kunci pertama yang dia lepas untuk seluruh industri enkripsi.
Atkins mengkritik mantan yang "menganggap enkripsi mata uang sebagai sekuritas secara seragam", dan cenderung membangun sistem klasifikasi regulasi yang lebih fleksibel dan adaptif berdasarkan fungsi token, tingkat desentralisasi, dan dimensi lainnya. Ia menunjukkan bahwa "Amerika tidak boleh kehilangan keunggulan bersaing di era Web3 karena ketidakpastian regulasi".
Sejak Atkins ditetapkan sebagai ketua, serangkaian tindakan SEC telah membuat industri enkripsi merasakan perubahan arah regulasi dengan jelas:
Memulai dialog dengan industri enkripsi. Kelompok kerja SEC untuk cryptocurrency berencana mengadakan empat pertemuan meja bundar publik yang mencakup regulasi bursa, standar kustodian, kepatuhan DeFi, dan tokenisasi aset sebagai isu-isu kunci. Ini adalah pertama kalinya dalam sejarah SEC menetapkan mekanisme konsultasi kebijakan sistematis mengenai isu enkripsi.
Kasus litigasi enkripsi mencapai penyelesaian besar-besaran atau pencabutan. SEC dan Ripple mencapai kesepakatan penyelesaian, dan gugatan terhadap beberapa proyek langsung dicabut, yang disebut dalam industri sebagai "arus pengampunan regulasi".
Standar pengungkapan enkripsi mulai terbentuk. Departemen Pembiayaan Perusahaan SEC telah merilis pedoman pengungkapan informasi yang tidak mengikat tentang penerbitan token enkripsi, menandakan bahwa logika regulasinya telah beralih dari "penegakan setelah kejadian" menjadi "pedoman sebelum kejadian".
Langkah-langkah pengalihan ini menunjukkan bahwa SEC yang dipimpin oleh Atkins sedang beralih dari "pengendalian yang ketat" di masa lalu menuju "transparansi dan pemerintahan bersama".
Tiga isu utama akan menjadi prioritas kebijakan baru enkripsi Atkins
Mempercepat pekerjaan legislasi stablecoin. Atkins mendukung untuk menetapkan kerangka dasar seperti lisensi, cadangan, dan pengungkapan informasi untuk stablecoin, serta menyarankan untuk memberikan saluran pengecualian tingkat negara bagi proyek-proyek kecil dan menengah. SEC mungkin secara bertahap mundur dari intervensi langsung terhadap "stablecoin non-sekuritas" dan menyerahkan fokus regulasi kepada lembaga pengawas bank atau lembaga legislatif.
Jalur pendaftaran bursa yang patuh diharapkan dapat dibuka. Atkins mengusulkan untuk menetapkan kerangka kepatuhan khusus untuk platform perdagangan enkripsi, seperti memungkinkan pendaftaran sebagai "Sistem Perdagangan Alternatif" (ATS) atau "Pialang Khusus Enkripsi". SEC mungkin akan berkoordinasi dengan badan pengatur lainnya untuk merumuskan kerangka pengawasan multi-lembaga dengan pembagian tanggung jawab yang jelas.
Standar pengakuan token akan dibentuk kembali. Atkins cenderung mengklasifikasikan dan mengevaluasi berdasarkan fungsi token dan tingkat desentralisasi. Dia mendukung pemberian masa tenggang 3 tahun kepada proyek startup, mendorong terbentuknya sistem ganda "pengabaian startup + kepatuhan jangka panjang". Pada saat yang sama, Atkins mendukung prinsip "penerbitan langsung pengungkapan", selama proyek token memberikan pengungkapan informasi lengkap pada saat penerbitan dan memiliki struktur pemerintahan yang transparan, mereka dapat beroperasi dalam kerangka kepatuhan.
Selain itu, kelompok riset internal baru yang dibentuk SEC sedang melakukan penilaian ulang terhadap atribut aset blockchain utama, yang mungkin membuka lebih banyak jenis untuk ETF enkripsi. Pada hari pertama Atkins menjabat, SEC telah dengan cepat menyetujui perdagangan opsi untuk ETF spot Ethereum, mengeluarkan sinyal dukungan untuk finansialisasi aset enkripsi.
Kesimpulan
Pengangkatan Paul Atkins menandakan bahwa industri enkripsi di Amerika Serikat memasuki siklus regulasi baru. Jika saluran kepatuhan stablecoin, sistem pendaftaran bursa, dan penetapan hukum token dapat terpecahkan selama masa jabatannya, itu akan membentuk kembali posisi Amerika Serikat dalam sistem tata kelola enkripsi global.
Bagi industri enkripsi, ini adalah napas yang sulit didapat, juga merupakan awal yang memerlukan rasionalitas dan disiplin yang lebih. Atkins bukanlah seorang "libertarian", ia menegaskan bahwa SEC akan terus menindak keras penipuan, perdagangan dalam, manipulasi pasar, dan perilaku ilegal lainnya. Perubahan yang sesungguhnya terletak pada memberi tahu industri "di mana jalan kepatuhan berada".
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
4
Bagikan
Komentar
0/400
DoomCanister
· 1jam yang lalu
Akhirnya berhasil mengalahkan orang bernama Gan.
Lihat AsliBalas0
FancyResearchLab
· 07-20 12:07
Satu lagi titik balik regulasi yang perlu diteliti dalam penulisan makalah.
Ketua SEC yang baru Atkins menjabat, regulasi enkripsi AS menghadapi perubahan besar.
SEC Amerika Serikat Menyambut Ketua Baru, Regulasi enkripsi Mungkin Akan Menghadapi Perubahan Besar
Pada 22 April 2025, Paul Atkins resmi menjabat sebagai Ketua ke-34 Komisi Sekuritas dan Bursa Amerika Serikat (SEC). Regulator "pro pasar bebas" yang dinyatakan oleh Trump dan disetujui oleh Senat ini, segera setelah menjabat, menyatakan dengan jelas: membangun kerangka regulasi aset digital yang jelas dan terbuka akan menjadi prioritas utama.
Berbeda dengan pendekatan regulasi yang mengutamakan penegakan hukum pada masa Gary Gensler, pelantikan Atkins dianggap sebagai "momen reboot" untuk regulasi enkripsi di Amerika Serikat. Selama masa Gensler, SEC melakukan tindakan penegakan hukum secara besar-besaran terhadap industri enkripsi, hampir menganggap semua token sebagai sekuritas, yang membuat para pengusaha, lembaga investasi, dan platform perdagangan berada dalam ketidakpastian dan risiko yang berkepanjangan.
Dari Regulator Tradisional ke "Veteran Enkripsi"
Atkins adalah seorang "pengembara Washington-Wall Street" yang khas. Ia lulus dari Wofford College dan Fakultas Hukum Universitas Vanderbilt, dan di awal karirnya bekerja di firma hukum terkemuka di bidang penerbitan sekuritas dan merger & akuisisi, serta mengumpulkan pengalaman internasional di Paris. Pada awal 1990-an, ia bergabung dengan SEC dan menjabat sebagai penasihat senior untuk dua mantan ketua, bertanggung jawab atas isu-isu seperti tata kelola perusahaan dan reformasi struktur pasar.
Dari tahun 2002 hingga 2008, Atkins menjabat sebagai Komisaris SEC, dikenal karena mendorong regulasi yang transparan dan menentang pembengkakan birokrasi. Pada tahun 2009, ia mendirikan firma konsultasi kepatuhan Patomak Global Partners, yang menyediakan layanan strategi kepatuhan untuk lembaga keuangan dan perusahaan enkripsi.
Dalam proses pendirian Patomak, Atkins menjalin hubungan mendalam dengan industri enkripsi. Ia menjabat sebagai ketua bersama "Token Alliance" di bawah Asosiasi Perdagangan Digital Amerika, memimpin pengembangan praktik terbaik untuk penerbitan token dan platform enkripsi. Ia juga memberikan konsultasi strategis untuk beberapa perusahaan enkripsi terkemuka dan berinvestasi di dana aset enkripsi. Pengungkapan keuangan menunjukkan bahwa aset terkait enkripsi keluarganya mencapai jutaan dolar.
Pengalaman ini menjadikan Atkins sebagai salah satu tokoh yang jarang ada di antara pengawas tradisional, yang memiliki pengetahuan teoritis dan pengalaman praktis di industri enkripsi. Meskipun ia pernah memberikan layanan saran kepatuhan untuk FTX yang memicu kontroversi, partai mayoritas Senat akhirnya tetap memberikan dukungan, mencerminkan bahwa sikap terhadap regulasi enkripsi di atmosfer politik Amerika Serikat sedang melonggar.
Regulasi tidak seharusnya menjadi musuh inovasi
Berbeda dengan jalur regulasi "tata kelola litigasi" pada masa Gensler, Atkins secara tegas menyatakan: Misi SEC seharusnya beralih dari "menentukan aturan melalui penegakan hukum" menjadi "panduan kepatuhan melalui aturan".
Dia berpendapat bahwa regulasi tidak boleh mengorbankan inovasi, dan tidak boleh membiarkan pasar terombang-ambing dalam zona abu-abu hukum dalam jangka panjang. "Regulasi seharusnya tidak menjadi musuh inovasi," tetapi harus menyediakan "jalur kepatuhan yang rasional, jelas, dan dapat dilaksanakan," ini adalah sinyal kunci pertama yang dia lepas untuk seluruh industri enkripsi.
Atkins mengkritik mantan yang "menganggap enkripsi mata uang sebagai sekuritas secara seragam", dan cenderung membangun sistem klasifikasi regulasi yang lebih fleksibel dan adaptif berdasarkan fungsi token, tingkat desentralisasi, dan dimensi lainnya. Ia menunjukkan bahwa "Amerika tidak boleh kehilangan keunggulan bersaing di era Web3 karena ketidakpastian regulasi".
Sejak Atkins ditetapkan sebagai ketua, serangkaian tindakan SEC telah membuat industri enkripsi merasakan perubahan arah regulasi dengan jelas:
Memulai dialog dengan industri enkripsi. Kelompok kerja SEC untuk cryptocurrency berencana mengadakan empat pertemuan meja bundar publik yang mencakup regulasi bursa, standar kustodian, kepatuhan DeFi, dan tokenisasi aset sebagai isu-isu kunci. Ini adalah pertama kalinya dalam sejarah SEC menetapkan mekanisme konsultasi kebijakan sistematis mengenai isu enkripsi.
Kasus litigasi enkripsi mencapai penyelesaian besar-besaran atau pencabutan. SEC dan Ripple mencapai kesepakatan penyelesaian, dan gugatan terhadap beberapa proyek langsung dicabut, yang disebut dalam industri sebagai "arus pengampunan regulasi".
Standar pengungkapan enkripsi mulai terbentuk. Departemen Pembiayaan Perusahaan SEC telah merilis pedoman pengungkapan informasi yang tidak mengikat tentang penerbitan token enkripsi, menandakan bahwa logika regulasinya telah beralih dari "penegakan setelah kejadian" menjadi "pedoman sebelum kejadian".
Langkah-langkah pengalihan ini menunjukkan bahwa SEC yang dipimpin oleh Atkins sedang beralih dari "pengendalian yang ketat" di masa lalu menuju "transparansi dan pemerintahan bersama".
Tiga isu utama akan menjadi prioritas kebijakan baru enkripsi Atkins
Mempercepat pekerjaan legislasi stablecoin. Atkins mendukung untuk menetapkan kerangka dasar seperti lisensi, cadangan, dan pengungkapan informasi untuk stablecoin, serta menyarankan untuk memberikan saluran pengecualian tingkat negara bagi proyek-proyek kecil dan menengah. SEC mungkin secara bertahap mundur dari intervensi langsung terhadap "stablecoin non-sekuritas" dan menyerahkan fokus regulasi kepada lembaga pengawas bank atau lembaga legislatif.
Jalur pendaftaran bursa yang patuh diharapkan dapat dibuka. Atkins mengusulkan untuk menetapkan kerangka kepatuhan khusus untuk platform perdagangan enkripsi, seperti memungkinkan pendaftaran sebagai "Sistem Perdagangan Alternatif" (ATS) atau "Pialang Khusus Enkripsi". SEC mungkin akan berkoordinasi dengan badan pengatur lainnya untuk merumuskan kerangka pengawasan multi-lembaga dengan pembagian tanggung jawab yang jelas.
Standar pengakuan token akan dibentuk kembali. Atkins cenderung mengklasifikasikan dan mengevaluasi berdasarkan fungsi token dan tingkat desentralisasi. Dia mendukung pemberian masa tenggang 3 tahun kepada proyek startup, mendorong terbentuknya sistem ganda "pengabaian startup + kepatuhan jangka panjang". Pada saat yang sama, Atkins mendukung prinsip "penerbitan langsung pengungkapan", selama proyek token memberikan pengungkapan informasi lengkap pada saat penerbitan dan memiliki struktur pemerintahan yang transparan, mereka dapat beroperasi dalam kerangka kepatuhan.
Selain itu, kelompok riset internal baru yang dibentuk SEC sedang melakukan penilaian ulang terhadap atribut aset blockchain utama, yang mungkin membuka lebih banyak jenis untuk ETF enkripsi. Pada hari pertama Atkins menjabat, SEC telah dengan cepat menyetujui perdagangan opsi untuk ETF spot Ethereum, mengeluarkan sinyal dukungan untuk finansialisasi aset enkripsi.
Kesimpulan
Pengangkatan Paul Atkins menandakan bahwa industri enkripsi di Amerika Serikat memasuki siklus regulasi baru. Jika saluran kepatuhan stablecoin, sistem pendaftaran bursa, dan penetapan hukum token dapat terpecahkan selama masa jabatannya, itu akan membentuk kembali posisi Amerika Serikat dalam sistem tata kelola enkripsi global.
Bagi industri enkripsi, ini adalah napas yang sulit didapat, juga merupakan awal yang memerlukan rasionalitas dan disiplin yang lebih. Atkins bukanlah seorang "libertarian", ia menegaskan bahwa SEC akan terus menindak keras penipuan, perdagangan dalam, manipulasi pasar, dan perilaku ilegal lainnya. Perubahan yang sesungguhnya terletak pada memberi tahu industri "di mana jalan kepatuhan berada".