Tokenisasi Saham: Aset Baru di Tengah Gelombang Inovasi Keuangan

Belakangan ini, beberapa perusahaan teknologi finansial terkenal dan platform perdagangan koin kripto meluncurkan layanan token saham, menarik perhatian luas dari pasar. Apa sebenarnya produk inovatif ini? Mengapa hal ini begitu diperhatikan oleh pasar? Mari kita bahas lebih dalam.

Beberapa perusahaan yang terdaftar di bursa saham AS memimpin inovasi tokenisasi saham

Perusahaan baru-baru ini meluncurkan layanan token saham yang sangat diperhatikan di pasar Uni Eropa, memberikan cara baru untuk perdagangan saham bagi pengguna di Eropa.

Layanan inovatif ini memungkinkan pengguna untuk membeli dan menjual derivatif yang dilacak harga saham dalam dolar AS, platform akan secara otomatis menyelesaikan penukaran euro, tetapi mengenakan biaya konversi sebesar 0,1%.

mekanisme inti

1. Custody dan pemetaan: Token-token ini adalah derivatif yang melacak harga, aset dasar disimpan dengan aman oleh lembaga yang berlisensi di Amerika Serikat. Divisi Eropa yang bertanggung jawab atas penerbitan mencatat kontrak di blockchain. Karena sifat derivatif dari token, sekuritas yang bersangkutan hanya dapat disimpan di akun perusahaan, pengguna tidak dapat langsung menebus.

2. Kepatuhan Regulasi: Produk ini ditawarkan sebagai kontrak derivatif di bawah kerangka MiFID II (Direktif Pasar Instrumen Keuangan II). Perusahaan memegang lisensi MFT (Multilateral Trading Facility) dan memenuhi persyaratan lisensi Uni Eropa untuk perusahaan yang menyediakan layanan perdagangan derivatif. Saat ini hanya berlaku di kawasan Uni Eropa dan tidak dapat diperdagangkan di Amerika Serikat.

3. Waktu Transaksi dan Penanganan Tindakan Perusahaan:

   • Waktu perdagangan: Dapat diperdagangkan lima hari dalam seminggu, dari Senin pukul 02:00 hingga Sabtu pukul 02:00 waktu Eropa Tengah/Waktu Musim Panas.
   • Penanganan perilaku perusahaan: secara otomatis melaksanakan penyesuaian posisi, distribusi kas, dan distribusi dividen.
   • Perputaran dana: Dana yang diperoleh dari penjualan dapat segera digunakan untuk trading, dan dapat ditarik pada hari T+1.

4. Aplikasi teknologi blockchain: Penerbitan token saham memanfaatkan teknologi blockchain, awalnya berbasis Arbitrum, dan berencana untuk bermigrasi ke blockchain Layer2 yang dibangun sendiri di masa depan.

5. Ekspansi Pasar Ekuitas Pribadi: Sebagai bagian dari program promosi cryptocurrency, perusahaan untuk pertama kalinya menggunakan teknologi blockchain untuk menjangkau ekuitas swasta, meluncurkan saham tokenisasi dari perusahaan kecerdasan buatan terkenal dan perusahaan dirgantara kepada pengguna di Eropa. Inisiatif inovatif ini memungkinkan investor biasa untuk mengakses saham perusahaan yang tidak terdaftar yang biasanya hanya terbuka untuk orang dalam dan investor kaya.

Desain terbuka dari platform pertukaran cryptocurrency tertentu

dibandingkan, desain token saham platform ini lebih terbuka dan bersifat kripto asli.

Ciri Utama

1. Mekanisme Pengelolaan dan Pemetaan:

   • Oleh pihak ketiga yang bertanggung jawab untuk membeli dan mengelola aset saham atau ETF yang sebenarnya.
   • Setiap Token terikat 1:1 dengan aset dasar, proses kustodian diatur secara ketat.
   • Token yang berbasis pada blockchain berkinerja tinggi tertentu, mewakili sebagian kepemilikan saham atau ETF yang mendasarinya.
   • Mendukung investasi desimal, dengan batas investasi minimum hanya 1 dolar.
   • Dapat ditebus kapan saja menjadi nilai tunai dari aset dasar.

2. Kepatuhan Regulasi:

   • Bekerja sama secara aktif dengan regulator global untuk memastikan kepatuhan terhadap peraturan setempat.
   • Melaksanakan proses KYC dan AML yang ketat.
   • Saat ini hanya terbuka untuk klien non-AS, tidak mendukung pasar seperti AS, Kanada, Inggris, Uni Eropa, dan Australia.
   • Memegang lisensi MiCA Uni Eropa (Regulasi Pasar Aset Kripto).

3. Waktu Transaksi dan Penanganan Tindakan Perusahaan:

   • Mendukung perdagangan 24/5 (Senin hingga Jumat sepanjang hari).
   • Transaksi on-chain masih dapat dilakukan selama periode pasar tutup.
   • Dividen dialokasikan secara tidak langsung melalui mekanisme penyesuaian harga Token.
   • Mendukung penyelesaian instan (T+0).

4. Dukungan dan Situasi Penerbitan Blockchain:

   • Saat ini berdasarkan suatu blockchain berkinerja tinggi.
   • Peluncuran pertama 60 saham dan ETF dari Amerika Serikat.
   • Rencana untuk memperluas ke blockchain berperforma tinggi lainnya di masa depan.

Perbandingan Dua Mode

Model pertama menunjukkan kinerja yang lebih baik dalam hal kepatuhan dan jangkauan populasi arus utama, serta menyediakan saham yang tidak terdaftar; model kedua mencakup lebih banyak wilayah, mendukung perdagangan asli di blockchain dan protokol keuangan terdesentralisasi, lebih dekat dengan ekosistem cryptocurrency.

Bagi tim startup, terlibat langsung dalam penerbitan aset token saham baru mungkin menghadapi persaingan yang ketat. Saat ini terdapat dua jenis peluang potensial:

1. Menyediakan layanan untuk kelompok atau wilayah tertentu, mencakup pasar yang sulit dijangkau oleh broker tradisional tetapi dapat dijangkau oleh koin cryptocurrency.

2. Inovasi produk keuangan, setelah token saham dimasukkan ke dalam kumpulan aset, menyediakan aset derivatif dan strategi perdagangan baru, seperti kontrak leverage tinggi, ETF leverage, dll, untuk membentuk keunggulan diferensiasi.

Secara keseluruhan, tokenisasi saham mewakili arah baru inovasi finansial, menggabungkan keuangan tradisional dengan teknologi blockchain, memberikan investor saluran investasi yang lebih fleksibel dan efisien. Namun, bidang ini masih menghadapi tantangan regulasi, sehingga perkembangan di masa depan layak untuk terus diperhatikan.