Tinjauan dan Prospek Pasar Aset Kripto Kuartal Pertama 2025

Pada awal tahun 2025, pasar Aset Kripto mengalami volatilitas yang signifikan. Meskipun sikap politik yang berubah pada awal tahun mendorong kenaikan harga, namun kemudian pasar mengalami penyesuaian yang jelas. Bitcoin dan Solana mencapai rekor tertinggi pada bulan Januari, namun pasar secara keseluruhan turun, dengan indeks S&P 500 dan Bitcoin masing-masing turun 15-20%. Saham kecil dan yang memiliki pertumbuhan tinggi menunjukkan kinerja yang lebih buruk, dengan koin Aset Kripto terbesar kedua mengalami penurunan mencapai 47%.

Penyesuaian ini terutama disebabkan oleh faktor makro dan beberapa masalah khas Aset Kripto. Di tingkat makro, pasar khawatir tentang meningkatnya ketidakpastian kebijakan dan risiko stagflasi. Rencana tarif yang diterapkan oleh pemerintah baru telah menurunkan kepercayaan konsumen, keuntungan perusahaan, dan ekspektasi PDB. Pembentukan Kementerian Efisiensi Pemerintah juga memicu kekhawatiran tentang pengurangan belanja pemerintah. Selain itu, optimisme pasar terhadap permintaan perangkat keras kecerdasan buatan telah menurun, menyebabkan penurunan drastis pada saham dan token terkait.

Industri Aset Kripto juga menghadapi beberapa tantangan unik. Pertama, adalah pecahnya gelembung koin meme, di mana peluncuran koin meme oleh tokoh-tokoh terkenal memicu kontroversi. Kedua, sebuah bursa besar mengalami serangan hacker, meskipun tidak menyebabkan kerugian dana pelanggan, namun melemahkan kepercayaan pasar.

Dari kinerja harga, median harga koin pada kuartal pertama turun lebih dari 50%, hampir semua koin mengalami penurunan. Namun, pasar juga semakin memperhatikan koin dengan fundamental yang solid, yang kinerjanya relatif lebih baik. Dari sejarah, penurunan dengan magnitudo serupa tidak jarang terjadi, sering kali diikuti dengan rebound yang kuat.

Meskipun sentimen pasar lesu, beberapa indikator menunjukkan bahwa fase penjualan terburuk mungkin telah berlalu. Indeks ketidakpastian kebijakan ekonomi AS berada di level tertinggi dalam 40 tahun, indeks ketakutan kripto berada pada tingkat ketakutan ekstrem, suku bunga pendanaan futures Bitcoin negatif, dan survei sentimen investor menunjukkan bahwa sentimen pesimis berada pada level tertinggi dalam sejarah. Emosi ekstrem ini biasanya menandakan bahwa harga telah mencapai dasar dan ada potensi imbal hasil yang baik di masa depan.

Sementara itu, suku bunga yang menguntungkan dan lingkungan likuiditas memberikan dukungan bagi aset berisiko. Tren penurunan suku bunga jangka panjang menguntungkan penilaian aset berisiko. Kondisi likuiditas global terus membaik, dengan ekonomi utama sedang menerapkan atau mempertimbangkan untuk menerapkan langkah-langkah stimulus. Secara historis, kenaikan utama Bitcoin biasanya terjadi pada periode peningkatan likuiditas.

Dari sudut pandang lain, siklus empat tahunan Bitcoin sering kali sejalan dengan peristiwa makro besar. Krisis kepercayaan dolar saat ini mungkin menjadi katalisator untuk kenaikan putaran baru. Bitcoin sebagai sarana penyimpanan nilai non-kedaulatan menjadi lebih menarik saat ketidakpastian meningkat.

Kinerja aset digital baru-baru ini mulai mengungguli saham dan dolar, mungkin akan segera mengalami pemulihan. Sementara itu, banyak perkembangan positif dalam industri tertutup oleh volatilitas pasar, seperti tindakan kebijakan yang menguntungkan.

Lebih penting lagi, fundamental Aset Kripto sedang membaik. Perusahaan blockchain menciptakan pendapatan yang signifikan, tingkat aktivitas pengguna terus mencetak rekor baru, dan penggunaan stablecoin melonjak. Inovasi di bidang kunci seperti stablecoin, kecerdasan buatan, DePIN, dan DeFi tetap kuat.

Secara keseluruhan, meskipun kuartal pertama penuh tantangan, indikator sentimen pasar menunjukkan bahwa masa terburuk mungkin telah berlalu. Dengan meredanya volatilitas yang disebabkan oleh tarif, para investor diharapkan akan kembali fokus pada faktor-faktor positif jangka panjang dan fundamental yang kuat. Sebagai pelopor aset yang berkembang, Aset Kripto mungkin akan bangkit terlebih dahulu.