Emas dan Bitcoin di Tengah Gejolak Pasar Kapital Global
Baru-baru ini, pasar kapital global bergejolak dengan sangat tajam, penguatan yen menyebabkan perubahan dalam perdagangan carry, indeks VIX melonjak, bahkan emas juga mengalami sedikit penyesuaian akibat guncangan likuiditas. Bitcoin kali ini turun tajam mengikuti aset berisiko, yang tampaknya bertentangan dengan sifat "kembarnya". Namun, kami tetap percaya bahwa seiring dengan percepatan evolusi sistem moneter internasional yang baru, hubungan kembar antara Bitcoin dan emas akan semakin erat.
Dalam sejarah, sejak tahun 1970, harga emas (relatif terhadap dolar) telah mengalami tiga siklus kenaikan utama. Tahun 70-an adalah "zaman keemasan" emas, dengan kenaikan harga lebih dari 17 kali lipat. Periode ini bertepatan dengan runtuhnya sistem Bretton Woods, pemisahan dolar dari emas, ditambah dengan dua krisis minyak dan ketegangan geopolitik, sifat emas sebagai penyimpan nilai dan perlindungan risiko sangat terlihat.
Memasuki tahun 80-an, harga emas memasuki fase konsolidasi, dan di tahun 90-an semakin melemah. Ini sejalan dengan pengendalian inflasi global dan pemulihan pertumbuhan ekonomi, karena pertumbuhan ekonomi sering kali tidak menguntungkan bagi kinerja emas.
Dekade awal abad ke-21 menyaksikan siklus kenaikan kedua, di mana harga emas meningkat lebih dari 5 kali lipat. Latar belakang kenaikan ini termasuk pecahnya gelembung internet, meningkatnya ekspektasi inflasi setelah China bergabung dengan WTO, serta meletusnya krisis subprime dan krisis utang Eropa. Bank sentral negara maju memulai kebijakan pelonggaran kuantitatif yang tidak terbatas, dengan suku bunga riil yang terus menurun, yang meningkatkan daya tarik emas.
Setelah tahun 2010, seiring dengan penguatan kembali dolar AS dan pengetatan bertahap kebijakan moneter di Amerika Serikat, emas kembali masuk ke periode konsolidasi selama sepuluh tahun.
Saat ini kita berada di fase ketiga siklus kenaikan, dimulai dari tahun 2019, harga emas terhadap dolar AS telah mendekati dua kali lipat. Dibandingkan dengan dua siklus sebelumnya, waktu dan amplitude kenaikan kali ini masih memiliki ruang yang cukup besar, diperkirakan masih berada di tengah siklus kenaikan. Kenaikan kali ini dapat dibagi menjadi dua tahap: dari akhir 2018 hingga awal 2022, dipengaruhi oleh ketegangan perdagangan AS-China, penurunan suku bunga global, dan pandemi, harga emas naik sekitar 50%; dari 2022 hingga sekarang, meskipun kenaikan suku bunga AS yang cepat menyebabkan kenaikan suku bunga riil, harga emas tetap naik lebih dari 30%.
Ekonomi tradisional berpendapat bahwa harga emas memiliki korelasi negatif yang signifikan dengan suku bunga riil. Namun, teori ini tampaknya tidak lagi berlaku di era pasca-pandemi, sejak 2022 harga emas menunjukkan pergerakan independen.
Nilai sebenarnya dari emas terletak pada "konsensus". Kenaikan harga emas baru-baru ini mencerminkan umpan balik terhadap periode transisi sistem mata uang internasional yang baru, pada dasarnya merupakan penguatan "konsensus" sifat mata uang emas, serta diversifikasi defensif terhadap sistem kredit dolar. Bank sentral global dan sektor swasta semuanya meningkatkan cadangan emas untuk mendiversifikasi risiko dolar.
Bitcoin dan emas memiliki banyak kesamaan, seperti produksi yang terkontrol, desentralisasi, tidak dapat dipalsukan, mudah dibagi, dan kemudahan. Sejak lahir, Bitcoin terus mengkonsolidasikan dan berevolusi "konsensus". Pada Januari 2024, SEC menyetujui ETF Bitcoin pertama yang terdaftar di AS, menandakan bahwa Bitcoin semakin menuju arus utama.
Dalam beberapa tahun terakhir, harga Bitcoin sangat berkorelasi positif dengan indeks Nasdaq, tetapi sejak 2022, korelasi positif antara Bitcoin dan harga emas meningkat secara signifikan. Ini mungkin menandakan bahwa Bitcoin sedang beralih dari aset berisiko tinggi ke "mata uang komoditas".
Di masa depan, sistem moneter internasional akan memasuki fase baru. Sebelum sistem baru secara resmi ditetapkan, tren diversifikasi mata uang cadangan sangat jelas. Pusat inflasi global yang meningkat dan ketidakpastian geopolitik yang meningkat menguntungkan emas untuk melanjutkan siklus kenaikannya. Perlu dicatat bahwa diversifikasi mata uang cadangan tidak hanya terjadi di tingkat negara, tetapi sektor swasta juga mengalami proses ini. Dengan percepatan mainstreaming Bitcoin, nilainya sebagai mata uang cadangan kemungkinan akan sejajar dengan emas.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Bitcoin dan emas bersinergi, evolusi cepat Sistem Moneter Internasional baru
Emas dan Bitcoin di Tengah Gejolak Pasar Kapital Global
Baru-baru ini, pasar kapital global bergejolak dengan sangat tajam, penguatan yen menyebabkan perubahan dalam perdagangan carry, indeks VIX melonjak, bahkan emas juga mengalami sedikit penyesuaian akibat guncangan likuiditas. Bitcoin kali ini turun tajam mengikuti aset berisiko, yang tampaknya bertentangan dengan sifat "kembarnya". Namun, kami tetap percaya bahwa seiring dengan percepatan evolusi sistem moneter internasional yang baru, hubungan kembar antara Bitcoin dan emas akan semakin erat.
Dalam sejarah, sejak tahun 1970, harga emas (relatif terhadap dolar) telah mengalami tiga siklus kenaikan utama. Tahun 70-an adalah "zaman keemasan" emas, dengan kenaikan harga lebih dari 17 kali lipat. Periode ini bertepatan dengan runtuhnya sistem Bretton Woods, pemisahan dolar dari emas, ditambah dengan dua krisis minyak dan ketegangan geopolitik, sifat emas sebagai penyimpan nilai dan perlindungan risiko sangat terlihat.
Memasuki tahun 80-an, harga emas memasuki fase konsolidasi, dan di tahun 90-an semakin melemah. Ini sejalan dengan pengendalian inflasi global dan pemulihan pertumbuhan ekonomi, karena pertumbuhan ekonomi sering kali tidak menguntungkan bagi kinerja emas.
Dekade awal abad ke-21 menyaksikan siklus kenaikan kedua, di mana harga emas meningkat lebih dari 5 kali lipat. Latar belakang kenaikan ini termasuk pecahnya gelembung internet, meningkatnya ekspektasi inflasi setelah China bergabung dengan WTO, serta meletusnya krisis subprime dan krisis utang Eropa. Bank sentral negara maju memulai kebijakan pelonggaran kuantitatif yang tidak terbatas, dengan suku bunga riil yang terus menurun, yang meningkatkan daya tarik emas.
Setelah tahun 2010, seiring dengan penguatan kembali dolar AS dan pengetatan bertahap kebijakan moneter di Amerika Serikat, emas kembali masuk ke periode konsolidasi selama sepuluh tahun.
Saat ini kita berada di fase ketiga siklus kenaikan, dimulai dari tahun 2019, harga emas terhadap dolar AS telah mendekati dua kali lipat. Dibandingkan dengan dua siklus sebelumnya, waktu dan amplitude kenaikan kali ini masih memiliki ruang yang cukup besar, diperkirakan masih berada di tengah siklus kenaikan. Kenaikan kali ini dapat dibagi menjadi dua tahap: dari akhir 2018 hingga awal 2022, dipengaruhi oleh ketegangan perdagangan AS-China, penurunan suku bunga global, dan pandemi, harga emas naik sekitar 50%; dari 2022 hingga sekarang, meskipun kenaikan suku bunga AS yang cepat menyebabkan kenaikan suku bunga riil, harga emas tetap naik lebih dari 30%.
Ekonomi tradisional berpendapat bahwa harga emas memiliki korelasi negatif yang signifikan dengan suku bunga riil. Namun, teori ini tampaknya tidak lagi berlaku di era pasca-pandemi, sejak 2022 harga emas menunjukkan pergerakan independen.
Nilai sebenarnya dari emas terletak pada "konsensus". Kenaikan harga emas baru-baru ini mencerminkan umpan balik terhadap periode transisi sistem mata uang internasional yang baru, pada dasarnya merupakan penguatan "konsensus" sifat mata uang emas, serta diversifikasi defensif terhadap sistem kredit dolar. Bank sentral global dan sektor swasta semuanya meningkatkan cadangan emas untuk mendiversifikasi risiko dolar.
Bitcoin dan emas memiliki banyak kesamaan, seperti produksi yang terkontrol, desentralisasi, tidak dapat dipalsukan, mudah dibagi, dan kemudahan. Sejak lahir, Bitcoin terus mengkonsolidasikan dan berevolusi "konsensus". Pada Januari 2024, SEC menyetujui ETF Bitcoin pertama yang terdaftar di AS, menandakan bahwa Bitcoin semakin menuju arus utama.
Dalam beberapa tahun terakhir, harga Bitcoin sangat berkorelasi positif dengan indeks Nasdaq, tetapi sejak 2022, korelasi positif antara Bitcoin dan harga emas meningkat secara signifikan. Ini mungkin menandakan bahwa Bitcoin sedang beralih dari aset berisiko tinggi ke "mata uang komoditas".
Di masa depan, sistem moneter internasional akan memasuki fase baru. Sebelum sistem baru secara resmi ditetapkan, tren diversifikasi mata uang cadangan sangat jelas. Pusat inflasi global yang meningkat dan ketidakpastian geopolitik yang meningkat menguntungkan emas untuk melanjutkan siklus kenaikannya. Perlu dicatat bahwa diversifikasi mata uang cadangan tidak hanya terjadi di tingkat negara, tetapi sektor swasta juga mengalami proses ini. Dengan percepatan mainstreaming Bitcoin, nilainya sebagai mata uang cadangan kemungkinan akan sejajar dengan emas.