Investasi Terstruktur: Cara Fleksibel untuk Berpartisipasi di Web3
Dengan semakin ketatnya batasan identitas di pasar sekunder, investasi inkubasi menghadapi masalah seperti ambang yang tinggi dan siklus yang panjang, sebuah metode investasi yang lebih fleksibel dan "dapat dikonfigurasi" semakin menarik perhatian banyak investor bernilai tinggi: produk terstruktur.
Sebenarnya, investasi terstruktur bukanlah hal yang eksklusif untuk Web3, melainkan berasal dari praktik yang matang di pasar keuangan tradisional. Di pasar tradisional, bank investasi biasanya akan mengemas sekumpulan aset dan kemudian memprosesnya secara bertingkat: lapisan yang memiliki risiko lebih tinggi, seperti "ekuitas" atau "obligasi subordinasi", ditujukan untuk investor yang bersedia mengambil risiko tinggi untuk mengejar imbal hasil yang tinggi; lapisan dengan risiko lebih rendah, dilindungi melalui pengembalian prioritas, mekanisme perlindungan modal, dan cara lainnya untuk menarik dana yang lebih konservatif.
Saat ini, logika ini telah diperkenalkan ke dalam bidang Web3.
Esensi Investasi Terstruktur Web3
Inti dari produk terstruktur adalah membagi "hak atas hasil" tertentu, kemudian menyusunnya kembali menjadi portofolio yang sesuai dengan berbagai preferensi risiko. Di pasar Web3, terdapat beberapa jenis produk terstruktur yang utama:
produk pendapatan tetap
Ini adalah jenis produk terstruktur yang paling umum. Pihak proyek atau platform mengemas sebagian hak atas pendapatan masa depan ( seperti pendapatan Staking, suku bunga DeFi, pembagian biaya protokol, dll ) dan menjualnya dalam bentuk "pengembalian tahunan tetap" untuk menarik dana yang konservatif. Contoh khas termasuk produk investasi stablecoin dan sertifikat pendapatan yang diluncurkan oleh berbagai platform perdagangan, biasanya menawarkan periode kunci 30 hari atau 90 hari, dengan pengembalian tahunan antara 5%-15%.
Selain itu, beberapa platform DeFi seperti Pendle Finance, akan melakukan tokenisasi dan pemisahan hak hasil DeFi, membentuk struktur "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Pengguna dapat memilih untuk hanya membeli PT untuk mengunci hasil di masa depan, atau memilih YT untuk mempertaruhkan kenaikan suku bunga di masa depan.
produk jenis obligasi konversi/sertifikat pendapatan
Produk semacam ini sering ditemukan dalam investasi tingkat satu atau kerjasama proyek, menggunakan model "utang terlebih dahulu + Token beralih sesuai kesempatan". Investor biasanya memperoleh hak untuk membeli Token proyek di masa depan melalui perjanjian seperti SAFT atau Token Warrant, dan juga menikmati imbal hasil tetap. Misalnya, proyek Web3 Astar Network telah menggunakan cara pendanaan terstruktur serupa pada tahap pembiayaan awal.
Dana Berbasis Risiko
Ini adalah jenis yang paling "berasa rekayasa keuangan". Biasanya, sekumpulan aset dikemas dan dibagi menjadi berbagai tingkat risiko, yang paling umum adalah struktur dua lapis Junior( subordinasi) dan Senior( prioritas). Element Finance adalah contoh klasik, dengan memisahkan hak hasil dan pokok, membangun struktur dua lapis "pendapatan tetap + permainan risiko tinggi".
produk struktur berbasis platform
Belakangan ini, investasi terstruktur mulai berkembang ke arah platform dan produk. Beberapa bursa, dompet, atau platform investasi pihak ketiga mendominasi penyelesaian "desain - kemasan - penjualan" dalam suatu siklus tertutup. Misalnya, Ribbon melalui strategi otomatisasi gabungan opsi, mengemas pengembalian volatilitas menjadi produk keuangan terstruktur; produk "perlindungan pokok + pengembalian mengambang" yang diluncurkan oleh suatu platform perdagangan, mengaitkan pengelolaan stablecoin dasar dengan pengembalian aset berisiko tinggi.
Batasan Hukum dan Tantangan Kepatuhan
Saat berpartisipasi dalam produk terstruktur, investor perlu mempertimbangkan beberapa pertanyaan kunci berikut:
Identitas Investor: Sebagian besar produk terstruktur hanya ditujukan untuk investor yang memenuhi syarat. Misalnya, SFC Hong Kong menetapkan bahwa sebagian besar derivatif aset virtual hanya dapat ditawarkan kepada investor profesional; SEC Amerika Serikat juga membatasi sebagian besar produk terstruktur yang melibatkan hak Token di masa depan, pemisahan hasil, dan pembagian keuntungan prioritas dalam lingkup Reg D.
Arus Dana: Jalur masuk dan keluarnya dana melibatkan berbagai risiko kepatuhan, terutama dalam aliran dana lintas batas.
Pemahaman Produk: Produk terstruktur seringkali lebih kompleks daripada yang terlihat di permukaan, investor perlu memahami mekanisme dasar dengan baik.
Kualifikasi Platform: Kelayakan partisipasi platform dalam menjual produk terkait juga merupakan faktor pertimbangan yang penting.
Bagaimana cara berpartisipasi dalam investasi terstruktur secara compliance?
Untuk mengurangi risiko kepatuhan, investor dengan kekayaan tinggi dapat mempertimbangkan strategi berikut:
Membangun struktur identitas yang jelas, seperti SPV luar negeri, struktur kantor keluarga Hong Kong, atau dana pengecualian Singapura.
Pastikan aliran dana sesuai dengan peraturan, gunakan rekening bank yang sesuai dengan struktur identitas, dan lakukan pertukaran serta penyelesaian melalui lembaga berlisensi.
Pilih platform dengan hati-hati, perhatikan kualifikasi penjualan produk keuangan, pengungkapan aset dasar, dan mekanisme penyelesaian sengketa, dll.
Investasi terstruktur memberikan "pintu masuk yang dapat dikendalikan" bagi para investor berkekayaan tinggi, tetapi juga mengharuskan investor memiliki kemampuan identifikasi risiko yang kuat dan kesadaran hukum. Ini tidak bergantung pada siklus pasar, tidak memaksakan konsensus teknis, tetapi melalui desain mekanisme membantu investor menemukan titik keseimbangan risiko/imbalan yang sesuai.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
7
Bagikan
Komentar
0/400
MercilessHalal
· 07-23 22:27
Dengan keras memainkannya untuk para suckers
Lihat AsliBalas0
FloorPriceNightmare
· 07-23 19:45
Ambil ape untuk menghindari risiko, bro.
Lihat AsliBalas0
TokenDustCollector
· 07-21 04:09
Dianggap Bodoh的新玩法来咯
Lihat AsliBalas0
SelfSovereignSteve
· 07-21 04:08
Risiko itu apa, langsung saja katakan.
Lihat AsliBalas0
WhaleWatcher
· 07-21 03:58
Lagi mencari cara baru untuk play people for suckers?
Lihat AsliBalas0
SingleForYears
· 07-21 03:55
Apa pun seberapa rumit, kehilangan uang adalah akhir dari segalanya.
Lihat AsliBalas0
FadCatcher
· 07-21 03:39
Sekali lagi cara baru untuk memainkan orang-orang untuk suckers.
Investasi Terstruktur Web3: Pilihan Baru untuk Partisipasi Fleksibel dan Tantangan Kepatuhan
Investasi Terstruktur: Cara Fleksibel untuk Berpartisipasi di Web3
Dengan semakin ketatnya batasan identitas di pasar sekunder, investasi inkubasi menghadapi masalah seperti ambang yang tinggi dan siklus yang panjang, sebuah metode investasi yang lebih fleksibel dan "dapat dikonfigurasi" semakin menarik perhatian banyak investor bernilai tinggi: produk terstruktur.
Sebenarnya, investasi terstruktur bukanlah hal yang eksklusif untuk Web3, melainkan berasal dari praktik yang matang di pasar keuangan tradisional. Di pasar tradisional, bank investasi biasanya akan mengemas sekumpulan aset dan kemudian memprosesnya secara bertingkat: lapisan yang memiliki risiko lebih tinggi, seperti "ekuitas" atau "obligasi subordinasi", ditujukan untuk investor yang bersedia mengambil risiko tinggi untuk mengejar imbal hasil yang tinggi; lapisan dengan risiko lebih rendah, dilindungi melalui pengembalian prioritas, mekanisme perlindungan modal, dan cara lainnya untuk menarik dana yang lebih konservatif.
Saat ini, logika ini telah diperkenalkan ke dalam bidang Web3.
Esensi Investasi Terstruktur Web3
Inti dari produk terstruktur adalah membagi "hak atas hasil" tertentu, kemudian menyusunnya kembali menjadi portofolio yang sesuai dengan berbagai preferensi risiko. Di pasar Web3, terdapat beberapa jenis produk terstruktur yang utama:
produk pendapatan tetap
Ini adalah jenis produk terstruktur yang paling umum. Pihak proyek atau platform mengemas sebagian hak atas pendapatan masa depan ( seperti pendapatan Staking, suku bunga DeFi, pembagian biaya protokol, dll ) dan menjualnya dalam bentuk "pengembalian tahunan tetap" untuk menarik dana yang konservatif. Contoh khas termasuk produk investasi stablecoin dan sertifikat pendapatan yang diluncurkan oleh berbagai platform perdagangan, biasanya menawarkan periode kunci 30 hari atau 90 hari, dengan pengembalian tahunan antara 5%-15%.
Selain itu, beberapa platform DeFi seperti Pendle Finance, akan melakukan tokenisasi dan pemisahan hak hasil DeFi, membentuk struktur "YT(Yield Token)+PT(Principal Token)". Pengguna dapat memilih untuk hanya membeli PT untuk mengunci hasil di masa depan, atau memilih YT untuk mempertaruhkan kenaikan suku bunga di masa depan.
produk jenis obligasi konversi/sertifikat pendapatan
Produk semacam ini sering ditemukan dalam investasi tingkat satu atau kerjasama proyek, menggunakan model "utang terlebih dahulu + Token beralih sesuai kesempatan". Investor biasanya memperoleh hak untuk membeli Token proyek di masa depan melalui perjanjian seperti SAFT atau Token Warrant, dan juga menikmati imbal hasil tetap. Misalnya, proyek Web3 Astar Network telah menggunakan cara pendanaan terstruktur serupa pada tahap pembiayaan awal.
Dana Berbasis Risiko
Ini adalah jenis yang paling "berasa rekayasa keuangan". Biasanya, sekumpulan aset dikemas dan dibagi menjadi berbagai tingkat risiko, yang paling umum adalah struktur dua lapis Junior( subordinasi) dan Senior( prioritas). Element Finance adalah contoh klasik, dengan memisahkan hak hasil dan pokok, membangun struktur dua lapis "pendapatan tetap + permainan risiko tinggi".
produk struktur berbasis platform
Belakangan ini, investasi terstruktur mulai berkembang ke arah platform dan produk. Beberapa bursa, dompet, atau platform investasi pihak ketiga mendominasi penyelesaian "desain - kemasan - penjualan" dalam suatu siklus tertutup. Misalnya, Ribbon melalui strategi otomatisasi gabungan opsi, mengemas pengembalian volatilitas menjadi produk keuangan terstruktur; produk "perlindungan pokok + pengembalian mengambang" yang diluncurkan oleh suatu platform perdagangan, mengaitkan pengelolaan stablecoin dasar dengan pengembalian aset berisiko tinggi.
Batasan Hukum dan Tantangan Kepatuhan
Saat berpartisipasi dalam produk terstruktur, investor perlu mempertimbangkan beberapa pertanyaan kunci berikut:
Identitas Investor: Sebagian besar produk terstruktur hanya ditujukan untuk investor yang memenuhi syarat. Misalnya, SFC Hong Kong menetapkan bahwa sebagian besar derivatif aset virtual hanya dapat ditawarkan kepada investor profesional; SEC Amerika Serikat juga membatasi sebagian besar produk terstruktur yang melibatkan hak Token di masa depan, pemisahan hasil, dan pembagian keuntungan prioritas dalam lingkup Reg D.
Arus Dana: Jalur masuk dan keluarnya dana melibatkan berbagai risiko kepatuhan, terutama dalam aliran dana lintas batas.
Pemahaman Produk: Produk terstruktur seringkali lebih kompleks daripada yang terlihat di permukaan, investor perlu memahami mekanisme dasar dengan baik.
Kualifikasi Platform: Kelayakan partisipasi platform dalam menjual produk terkait juga merupakan faktor pertimbangan yang penting.
Bagaimana cara berpartisipasi dalam investasi terstruktur secara compliance?
Untuk mengurangi risiko kepatuhan, investor dengan kekayaan tinggi dapat mempertimbangkan strategi berikut:
Membangun struktur identitas yang jelas, seperti SPV luar negeri, struktur kantor keluarga Hong Kong, atau dana pengecualian Singapura.
Pastikan aliran dana sesuai dengan peraturan, gunakan rekening bank yang sesuai dengan struktur identitas, dan lakukan pertukaran serta penyelesaian melalui lembaga berlisensi.
Pilih platform dengan hati-hati, perhatikan kualifikasi penjualan produk keuangan, pengungkapan aset dasar, dan mekanisme penyelesaian sengketa, dll.
Investasi terstruktur memberikan "pintu masuk yang dapat dikendalikan" bagi para investor berkekayaan tinggi, tetapi juga mengharuskan investor memiliki kemampuan identifikasi risiko yang kuat dan kesadaran hukum. Ini tidak bergantung pada siklus pasar, tidak memaksakan konsensus teknis, tetapi melalui desain mekanisme membantu investor menemukan titik keseimbangan risiko/imbalan yang sesuai.