Perubahan Liquid Staking dan Inovasi Sanctum

Liquid staking sedang merombak cara pengelolaan aset dalam jaringan PoS. Dengan mengubah aset staking yang awalnya tidak likuid menjadi token yang dapat diperdagangkan, model ini memberikan fleksibilitas lebih besar kepada pengguna. Staker dapat memperoleh token liquid staking yang mewakili aset staking dan imbalan mereka (LST), sehingga dapat berpartisipasi dalam aktivitas DeFi tanpa harus membatalkan staking.

Di jaringan Ethereum, protokol EigenLayer lebih lanjut mengembangkan konsep ini. Ini memungkinkan pengguna untuk menyimpan LST dalam kontrak pintar untuk melakukan stake ulang, mendapatkan token likuiditas stake ulang (LRT). Token ini tidak hanya mencakup nilai dari aset stake asli, tetapi juga dilengkapi dengan imbalan tambahan, memberikan lebih banyak peluang keuntungan bagi pengguna.

Bidang liquid staking telah mengalami pertumbuhan eksplosif dalam waktu singkat, dengan total nilai terkunci (TVL) melonjak dari 30 juta dolar AS menjadi lebih dari 57 miliar dolar AS. Di antaranya, salah satu platform mengambil sekitar 35 miliar dolar AS, menjadikannya salah satu peserta utama di bidang ini.

Meskipun demikian, rasio staking antar jaringan masih menunjukkan perbedaan yang signifikan. Misalnya, rasio staking Solana melebihi 70%, jauh lebih tinggi daripada 27% di Ethereum. Namun, LST hanya menyumbang 6% dari pasokan staking Solana, sedangkan di Ethereum lebih dari 40%. Perbedaan ini memberikan ruang pengembangan yang besar bagi proyek-proyek seperti Sanctum di ekosistem Solana.

Dengan memperkenalkan skema re-stake inovatif dan menciptakan lingkungan kompetisi yang sehat, Sanctum diharapkan dapat memberikan lebih banyak pilihan, likuiditas yang lebih tinggi, dan imbal hasil yang lebih kaya bagi para staker Solana. Ini tidak hanya selaras dengan tren DeFi yang terus berkembang, tetapi juga memenuhi kebutuhan pasar akan solusi staking yang lebih efisien dan terdiversifikasi. Pada saat yang sama, model ini membantu mencegah Solana mengulangi kesalahan Ethereum, dan mencegah satu protokol mendominasi seluruh ekosistem staking.

Analisis Komponen Inti Sanctum

Infinite Pool

Sanctum Infinity adalah kolam likuiditas inovatif yang dirancang untuk menyederhanakan proses perdagangan dan staking LST di Solana. Ini dapat disamakan dengan kolam dana besar yang fleksibel, mendukung pertukaran LST yang beragam secara mulus.

Ketika pengguna membeli LST dengan SOL, jumlah LST yang diperoleh mungkin sedikit kurang dari yang diharapkan. Ini karena LST mengakumulasi hadiah stake seiring waktu, menjadikannya lebih berharga daripada SOL asli. Misalnya, suatu LST sejak diluncurkan menunjukkan tingkat pengembalian sekitar 11%, menyebabkan harganya lebih tinggi daripada SOL.

Infinity Pool memanfaatkan data staking Solana untuk penentuan harga yang akurat, mengatasi masalah efisiensi AMM tradisional dalam likuiditas rendah atau transaksi besar. Ketika pengguna menyetor LST ke Infinity Pool, mereka akan menerima token INF sebagai imbalan. Token ini tidak hanya dapat memperoleh imbalan staking dari semua LST dalam pool, tetapi juga mendapatkan pendapatan tambahan dari biaya transaksi.

Infinity menjaga keseimbangan kolam dengan menyesuaikan biaya pertukaran secara dinamis, mendorong perdagangan yang mendukung keberagaman LST. Strategi distribusinya juga menyisihkan 20% untuk LST baru, di mana setiap LST baru memerlukan investasi awal minimal 1000 SOL. Sisa 80% digunakan untuk kombinasi LST yang sudah ada dan imbalan perdagangan, yang bertujuan untuk mencapai diversifikasi hasil dan volume perdagangan yang tinggi.

Validator LST

Token LST validator adalah token yang mewakili hubungan staking pengguna dengan validator tertentu. Token-token ini meningkat nilainya seiring dengan akumulasi hadiah staking, memberikan pengguna cara staking yang fleksibel dan efisien.

Staking tradisional memerlukan pembuatan dan penyerahan akun staking, dan saat mencabut staking, perlu melalui periode pendinginan. Namun, dalam mode liquid staking, pengguna dapat mendapatkan LST yang mewakili staking setelah menyimpan SOL ke dalam kolam LST validator, yang sangat menyederhanakan proses.

Keuntungan LST validator meliputi:

• Membantu validator menonjolkan keunikan dengan menerbitkan token eksklusif dan memberikan hadiah unik
• Memungkinkan pemegang stake untuk berpartisipasi dalam kegiatan DeFi yang lebih luas dan mendapatkan keuntungan tambahan
• Mengurangi hambatan untuk membuat kolam likuiditas, sehingga validator kecil dapat bersaing dengan validator besar
• Meningkatkan desentralisasi dan daya saing jaringan validator
• Menyederhanakan proses stake, menghindari periode menunggu yang panjang dalam metode tradisional untuk menghapus stake

Cadangan

Sanctum pool menyediakan likuiditas mendalam untuk semua LST di Solana, menyelesaikan tantangan kunci dalam ekosistem staking.

Secara tradisional, pengguna dapat menebus LST dengan dua cara:

1. Nonaktifkan akun stake dan tunggu 2-4 hari untuk mendapatkan SOL
2. Segera berdagang LST di DEX untuk mendapatkan Likuiditas

Kolam cadangan Sanctum menyederhanakan proses ini dengan memungkinkan pengguna untuk segera menukar LST dengan SOL. Kolam cadangan kemudian menonaktifkan akun staking yang sesuai, dan setelah periode pendinginan, mengambil kembali SOL. Ia beroperasi dengan menerima SOL yang dipertaruhkan dan mengembalikan SOL, serta mencairkan SOL yang dipertaruhkan pada akhir setiap epoch untuk mengisi kembali cadangan.

Selain itu, cadangan kolam mendukung berbagai protokol DeFi untuk menerima LST sebagai jaminan, meningkatkan utilitas dan adopsi LST. Yang lebih penting, cadangan kolam membantu validator kecil untuk lebih mudah bersaing dengan validator besar dengan menyediakan sumber likuiditas yang dibagikan, mendorong desentralisasi jaringan. Ini membuat proses stake menjadi lebih demokratis, memberikan lebih banyak pilihan dan imbalan yang lebih tinggi bagi pengguna.

Router

Router Sanctum adalah alat yang dirancang untuk menyederhanakan pertukaran antara berbagai LST di Solana.

Akun stake adalah akun SOL yang terkunci, yang didelegasikan oleh pengguna kepada validator. Ketika pengguna men-stake SOL atau menyimpannya dalam LST, sebuah akun stake yang dikelola oleh pool akan dibuat. Secara tradisional, likuiditas LST dibatasi oleh ukuran pool tertentu, yang membatasi kegunaannya dalam DeFi.

Router Sanctum memungkinkan pertukaran tanpa batas antara semua LST dengan memindahkan akun staking di antara kolam, sehingga menyatukan likuiditas semua LST. Sanctum mengenakan biaya tetap sebesar 0,01% untuk setiap pertukaran LST ke SOL yang dilakukan melalui router.

Inovasi ini membuka seluruh potensi liquid staking di Solana, meningkatkan likuiditas dan ketersediaan LST dalam ekosistem DeFi.

Sanctum VS Protokol Stake Utama Lainnya

Sanctum vs Lido

Sebuah protokol staking terkenal telah menjadi kekuatan dominan dalam ekosistem staking Ethereum, mengendalikan sekitar 30% staking Ethereum, dengan total nilai terkunci mencapai 35,5 miliar dolar AS. Namun, sentralisasi ini juga menimbulkan kekhawatiran tentang desentralisasi jaringan.

Sebagai perbandingan, Sanctum mengambil strategi yang berbeda di Solana. Mereka menyadari bahwa LST pada dasarnya dapat dipertukarkan, hanya saja dibungkus dalam akun stake. Berdasarkan wawasan ini, Sanctum beralih ke pengembangan lingkungan multi-LST, alih-alih bersaing langsung dengan kolam stake lainnya.

Ide Sanctum adalah kolaborasi daripada kompetisi, bertujuan untuk menciptakan infrastruktur yang mendukung berbagai LST. Dengan berfokus pada memperluas pasar staking secara keseluruhan daripada mengejar dominasi, Sanctum berharap dapat membangun ekosistem staking yang lebih terdesentralisasi dan inklusif di Solana.

Sanctum vs Jito

Jito adalah protokol asli Solana yang dengan cepat menjadi pemimpin pasar LST Solana melalui airdrop dan integrasi dengan protokol utama Solana. LST-nya memiliki APY, TVL, dan volume perdagangan tertinggi di beberapa kas likuiditas.

Keunggulan Jito meliputi:

• Kerjasama dengan beberapa protokol DeFi terkemuka
• Memaksimalkan nilai yang dapat diekstrak melalui klien dan mesin blockchain yang inovatif (MEV)
• Menyediakan imbalan stake yang lebih tinggi dan pengurutan perdagangan yang dioptimalkan

Namun, pertumbuhan cepat Jito juga menimbulkan kekhawatiran tentang kesehatan ekosistem Solana.

Sebagai perbandingan, Sanctum fokus pada penyediaan dukungan infrastruktur yang kuat untuk memastikan stabilitas dan keamanan ekosistem Solana. Fitur utama Sanctum meliputi:

• Infinity banyak LST likuiditas pool, meningkatkan likuiditas dan mengurangi risiko slippage
• Cadangan dan router, memfasilitasi layanan pencabutan stake secara instan dan pertukaran LST yang efisien

Prospek Pengembangan Sanctum

Faktor yang Menguntungkan

1. Rencana cadangan dan router unik dari Sanctum memberikan pengguna saluran penukaran dan penebusan LST yang efisien secara modal, meningkatkan Likuiditas dan daya tarik.
2. Cadangan kolam memiliki likuiditas sekitar 30 juta dolar AS, memastikan pemegang LST dapat melakukan penebusan secara instan dan mengurangi slippage.
3. Dengan menurunkan ambang batas untuk membuat LST, Sanctum memungkinkan validator kecil untuk menerbitkan token mereka sendiri, mendorong desentralisasi dan meningkatkan kompetisi jaringan.
4. TVL Sanctum telah meningkat menjadi lebih dari 700 juta dolar, menjadikannya sebagai protokol terbesar keempat di Solana, menunjukkan pengakuan pasar yang kuat.

Potensi Risiko

1. Sanctum menghadapi persaingan sengit dari pemain yang sudah mapan seperti Jito, yang telah menduduki posisi dominan di pasar LST Solana.
2. Keberhasilan Sanctum sangat terkait dengan perkembangan ekosistem Solana, yang pernah mengalami volatilitas dan tantangan infrastruktur.
3. Meskipun Solana saat ini tidak menerapkan pemotongan, mungkin akan diperkenalkan di masa depan, yang akan menimbulkan risiko bagi validator dan stake holder.
4. Mekanisme inovatif Sanctum mungkin menghadapi tantangan dalam pemahaman dan adopsi pengguna dibandingkan dengan skema stake yang lebih sederhana.
5. Seperti semua protokol kripto, Sanctum juga menghadapi risiko pemeriksaan regulasi dan potensi perubahan peraturan.

Di masa depan, kami akan menganalisis secara mendalam berbagai token staking likuid dalam ekosistem Sanctum, membandingkan risiko dan potensi imbalannya, serta mengeksplorasi prospek pengembangan jangka panjang proyek tersebut. Ikuti pembaruan kami untuk mendapatkan analisis mendalam tentang Sanctum dan inovasinya di bidang blockchain.