Tiga Tahap Perkembangan GameFi dan Strategi Penempatan Investasi

Saat ini pasar GameFi berada dalam kondisi terlalu panas, terutama didorong oleh dana yang tidak rasional dan pengguna baru yang mendukung nilai proyek dan harga token. Begitu pasar mengalami penyesuaian, harga token dan nilai aset dalam game akan turun, dan ekonomi game secara keseluruhan akan menghadapi ujian yang serius. Pengguna dan dana kemungkinan akan beralih ke bidang lain, dan situasi kemakmuran saat ini pasti akan menghadapi gelombang penyesuaian yang besar.

Sebagai investor pasar primer, meskipun dalam gelombang panas GameFi, perlu untuk tetap tenang dalam menilai tren perkembangan selanjutnya, serta mempersiapkan dan melakukan penataan investasi untuk gelombang berikutnya.

Tiga Tahap Perkembangan GameFi

Tahap Pertama: GameFi 1.0 - Berfokus pada "menghasilkan uang"

Model Play-to-Earn saat ini terutama menekankan pada menghasilkan uang, sementara aspek permainan dan kehalusan lebih dianggap sebagai nilai tambah dalam narasi proyek. Proyek lengkap yang memenuhi tahap ini harus memiliki karakteristik berikut:

• Dapat memperoleh keuntungan dalam jangka waktu tertentu
• Desain mekanisme memungkinkan pengguna awal untuk menghasilkan uang
• Dapat terus menarik pengguna baru untuk bergabung dan menginvestasikan dana
• Memiliki model ekonomi yang mendukung operasi permainan selama beberapa bulan

Meskipun kualitas grafis dan gameplay permainan memiliki perbedaan dengan permainan tradisional, itu tidak mempengaruhi narasi inti GameFi pada tahap ini.

Bagi investor tingkat satu, lebih memprioritaskan apakah tim memiliki pemikiran untuk menjalankan bisnis jangka panjang. Strategi terbaik adalah mencari proyek dengan valuasi rendah, bersedia berinvestasi dalam jangka panjang, dan dapat menghasilkan pendapatan yang cukup di pasar bullish, memastikan proyek dapat terus berjalan dan berinovasi di pasar bearish, meningkatkan kemungkinan untuk menarik kembali pengguna yang hilang.

Jika desain mekanisme proyek dan kualitas produk baik, serta kemampuan pemasaran yang kuat, pada tahap awal akan menarik banyak pengguna yang tujuan utamanya adalah untuk menghasilkan uang. Proyek ini mungkin dapat menghasilkan jutaan dolar dalam beberapa bulan melalui penjualan NFT karakter atau kotak buta, bahkan jika permainan belum diluncurkan. Investor tingkat satu dan dua juga dapat memperoleh keuntungan yang baik selama proses ini.

Secara keseluruhan, pada tahap ini kami lebih fokus pada proyek:

1. Dapatkah menarik pengguna baru untuk menginvestasikan dana tambahan dari dunia nyata
2. Dapatkah menarik pengguna kripto yang ada untuk memindahkan dana yang ada dari proyek lain

Mengenai poin pertama, kami memperhatikan gen proyek. Untuk proyek GameFi di Asia Tenggara, kami lebih memperhatikan apakah proyek tersebut memiliki kemampuan promosi lokal dan sumber daya pemasaran, termasuk sumber daya guild dan KOL.

Proyek semacam ini memiliki kebutuhan yang lebih kecil untuk dana modal ventura, lebih cenderung untuk memberikan kuota investasi kepada KOL dan komunitas di berbagai daerah. Apakah dana dapat memberikan saran yang efektif untuk mekanisme permainan dan memberikan dukungan sumber daya pemasaran untuk proyek, menjadi kunci untuk berpartisipasi.

Proyek GameFi di Asia Tenggara memiliki kualitas yang bervariasi, dengan banyak proyek perubahan rantai yang memiliki masalah dalam desain token dan alokasi investasi swasta. Proyek-proyek ini sering kali diluncurkan dengan cepat setelah pendanaan dan menghasilkan keuntungan dengan cepat, melalui manajemen kapitalisasi pasar untuk menarik investor ritel dengan lonjakan harga token yang tinggi, dan dalam waktu singkat melakukan panen dan keluar.

Investor tingkat satu dan dua sulit untuk menemukan institusi investasi terkenal sebagai dukungan dalam tabel cap, karena investor untuk jenis proyek ini sebagian besar adalah VC lokal atau komunitas. Ini juga menjadi alasan kami bekerja sama secara mendalam dengan KardiaChain di Vietnam awal tahun ini, bersama-sama berinvestasi dan mempercepat beberapa proyek, memastikan kualitas proyek dan sikap operasional jangka panjang melalui mitra lokal yang kuat.

Untuk poin kedua, kami fokus pada desain mekanisme Earn. Meskipun ini adalah dasar dari pembangunan proyek, banyak proyek yang tidak melakukannya dengan baik. Saat ini, banyak proyek GameFi yang beralih dari studio game tradisional, dan ekonomi token sebagian besar meniru whitepaper proyek yang ada. Mengingat masalah ini, saat mengambil keputusan investasi perlu diperhatikan:

• Apakah aliran pengguna baru dapat mengakumulasi nilai token proyek dan meningkatkan nilai aset dalam game
• Siklus pengembalian modal
• Potensi penyebab kegagalan mekanisme
• Apakah ada narasi tambahan yang menarik ( seperti kualitas grafis yang sangat baik / portofolio investasi yang kuat atau dukungan ekosistem )
• Distribusi token, apakah ada tekanan jual yang terlalu besar di awal?

Jenis permainan ini sering kali perlu mengandalkan penggerakan awal untuk menarik pengguna. Jika distribusi dan desain waktu token TGE/Cliff tidak tepat, dapat menyebabkan tekanan jual yang berlebihan pada token, sehingga tidak dapat menarik perhatian pengguna tingkat kedua melalui harga token. ( Namun penggerakan tingkat kedua yang terlalu berlebihan dalam jangka pendek kemungkinan besar adalah pelepasan sejumlah kecil token yang beredar, menggunakan dana kecil untuk menggerakkan pasar dan menarik investor ritel, dan dengan cepat memetik hasilnya ).

Risiko

Dalam tahap ini, permainan sangat rentan terhadap penyesuaian harga yang tajam terhadap premi yang jelas saat jumlah pengguna baru melambat, desain mekanisme memiliki celah, pengembang proyek tiba-tiba mengubah mekanisme, atau pasar mengalami koreksi. Kebanyakan permainan hanya memiliki sirkulasi pasar yang sangat kecil untuk melakukan manajemen nilai pasar, yang dapat menyebabkan fluktuasi harga koin yang tajam dalam jangka pendek, bahkan bisa kembali menjadi nol dalam semalam. Bahkan Axie Infinity pun sulit untuk menentukan dampak pasar bearish terhadap ekosistem dan sistem ekonomi yang ada.

Ketika permainan yang dimulai pada pasar bullish mengalami penurunan harga koin, sistem ekonomi dan parameter kunci mungkin gagal dalam jangka pendek, memperpanjang siklus pengembalian pengguna, nilai aset turun dengan cepat, yang secara serius merusak kredibilitas proyek, mengakibatkan hilangnya banyak pengguna dan sulit untuk menarik kembali. Ini juga merupakan alasan mengapa banyak permainan mencoba membuat pengguna terus mengakumulasi aset dalam proyek, meningkatkan biaya keluar pengguna.

Kabar baiknya adalah, GameFi masih memiliki tempat di pasar beruang. Bagaimanapun juga, pasar beruang membuat dana menyusut, dan kondisi pasar yang buruk, menghasilkan uang dari bermain game adalah cara yang baik untuk menghabiskan waktu dan mendapatkan sesuatu secara gratis. Proyek GameFi yang dimulai di pasar beruang masih memiliki potensi besar, hanya saja dana tingkat satu dan dua akan mulai beralih ke proyek iteratif dan narasi yang dapat menyelesaikan masalah Play-to-Earn, industri secara keseluruhan berkembang menuju tema berikutnya.

Tahap Kedua: GameFi 2.0 - Menyelesaikan Masalah Ekonomi Permainan Tunggal

Tingkat ini memiliki tuntutan yang lebih tinggi terhadap kualitas dasar permainan dan ekonomi token. GameFi Play-to-earn berkualitas rendah akan seperti Dogecoin, menjadi alat spekulasi jangka pendek bagi segelintir penggemar berisiko tinggi. Kami akan lebih fokus pada proyek Pay to Play yang dapat menyelesaikan masalah mekanisme ekonomi dalam satu permainan serta memiliki atribut sosial.

Bahkan Axie Infinity juga akan menghadapi masalah seperti perlambatan pertumbuhan pengguna baru, kelebihan aset NFT, dan penurunan pendapatan pengguna. Keunggulan Axie terletak pada desain nilai yang baik, sementara rantai aktivitas ekonomi dan siklus perolehan keuntungan yang cukup panjang, di mana setiap pengguna memerlukan investasi dan waktu tertentu untuk dapat memperoleh keuntungan dalam jangka panjang. Namun, meskipun sistem ekonomi rantai ini cukup panjang, jika hanya berputar di dalam satu permainan, faktor-faktor baik di dalam maupun di luar permainan dapat secara instan mempengaruhi keberhasilan proyek.

Menghindari mekanisme di mana nilai token hanya berputar dalam satu permainan akan menjadi sasaran berkualitas di tahap ini, dengan narasi yang lebih baik.

Solusi pertama adalah membangun ekosistem ekonomi yang saling terhubung antar game. Misalnya, suatu platform menerbitkan beberapa game dengan cepat melalui tim pengembang yang kuat, menggunakan lalu lintas dan dana platform untuk menarik pengembang menggunakan alat platform untuk pengembangan. Sistem ekonomi token mengalir di berbagai game di platform, tidak hanya terbatas pada satu game. Suatu game sandbox berharap pengguna membeli tanah dan menyediakan alat pengembangan, serta mengharapkan konten UGC dari pengguna untuk terus menghasilkan konten dan aplikasi yang berharga bagi platform untuk mendukung harga token.

Satu lagi adalah platform inkubasi permainan investasi. Salah satu narasi potensial di fase berikutnya adalah interkonektivitas permainan. Selain dapat menjamin kualitas dan mekanisme, inkubator yang sama di masa depan dapat memiliki biaya kerjasama yang lebih rendah. Pemikiran ini dapat memperlambat keadaan kegagalan sistem ekonomi, dengan menggunakan waktu untuk mendapatkan ruang.

Sumber masalah ekonomi permainan tunggal sebagian besar GameFi bergantung pada konsumsi dana yang terus-menerus dibawa oleh pengguna baru ke ekosistem permainan untuk memberikan keuntungan bagi semua orang, permainan itu sendiri hanya sebagai kemasan dan media, bukan tujuan yang sebenarnya, tidak memberikan nilai bermain yang sebenarnya.

Oleh karena itu, pendekatan lain adalah membuat pengguna merasakan bahwa permainan itu sendiri adalah tujuan, dan bersedia untuk Pay to Play. Selain dana yang dibawa oleh pengguna baru, "pengeluaran" pengguna yang sudah ada di dalam permainan juga dapat menyelesaikan krisis ekonomi permainan saat ini. Hanya jenis permainan seperti ini yang memiliki nilai untuk beralih ke DAO, jika tidak, DAO tetap menjadi cara sementara untuk menarik pengguna agar mempertaruhkan token platform guna mengatasi tekanan jual.

Jika dapat menarik pengguna untuk bersedia mengeluarkan uang dalam permainan, investasi besar untuk membuat permainan berkualitas tinggi juga merupakan jalur yang dapat dilakukan. Namun, di bidang permainan tradisional sudah ada banyak permainan AAA terkemuka yang dapat dipilih, jadi pengguna tidak perlu menghabiskan waktu untuk memahami mekanisme cryptocurrency. Oleh karena itu, apakah permainan memiliki sifat sosial dan apakah permainan tersebut asli kripto akan menjadi aspek tambahan yang kami perhatikan:

• Apakah bisa berkomunikasi dan berteman dengan pengguna kripto lainnya?
• Apakah dapat mencerminkan status sosial dan aset, memenuhi psikologi pamer, menghubungkan aset NFT?
• Apakah bisa terhubung dengan identitas pengguna dan meluas ke aplikasi GameFi atau DeFi lainnya?
• Apakah dapat diperluas ke media sosial nyata pengguna?

Permainan yang dapat mencerminkan nilai-nilai ini adalah objek investasi yang sangat berharga.

Namun, pada tahap ini, baik untuk mengembangkan platform mekanisme inovatif maupun permainan berkualitas tinggi yang memiliki elemen sosial, tim pengembang tunggal mungkin kekurangan sumber daya yang cukup. Kami memperkirakan bahwa pengembang menengah hingga besar yang memiliki kekuatan akan mulai beraksi pada tahap ini. Namun, untuk permainan dengan valuasi sangat tinggi yang perlu dikembangkan selama bertahun-tahun sebelum diluncurkan, kami saat ini memiliki sikap yang lebih hati-hati.

Alasan terletak pada perkembangan dan iterasi GameFi yang masih belum cukup jelas, setiap enam bulan mungkin ada perubahan besar dalam hal gameplay/ mekanisme/ model token/ kemampuan ekspansi, sehingga risiko game dengan sistem ekonomi tunggal yang diluncurkan setelah beberapa tahun cukup tinggi. Selain itu, sebagian besar proyek telah mengalami penurunan harga koin saat diluncurkan, jadi tidak ada salahnya untuk berinvestasi lagi pada proyek serupa ketika logikanya lebih jelas, karena di pasar tidak mungkin hanya ada satu game AAA GameFi yang bisa sukses.

Keunggulan proyek semacam ini adalah akan ada jajaran investor terkemuka di industri, sehingga kecepatan merasakan perubahan pasar akan lebih cepat, mampu meluncurkan permainan pada waktu yang paling tepat dan menyesuaikan model ekonomi agar sesuai dengan tren pasar saat itu. Sementara itu, proyek ini pada dasarnya menjamin pengiriman tertentu dan tidak akan melarikan diri, biasanya yang terburuk akan memilih untuk melarikan diri secara halus ( ketika harga koin turun, diserahkan kepada yayasan ).

Fokus Lainnya

Alat untuk Game dan Guild

Perkembangan GameFi memerlukan iterasi waktu. Jika pengguna dan dana yang mempercayai GameFi, lebih aman untuk berinvestasi dalam alat permainan dan guild. Ini dapat dibagi menjadi fokus untuk menyelesaikan masalah yang dihadapi oleh semua pihak yang terlibat, termasuk pemain, guild, dan pihak proyek. Misalnya, menyediakan alat untuk menampilkan data dan menghitung hasil aset permainan di dompet pengguna, menyediakan platform untuk penyewaan item permainan dan pinjaman Guild to Guild, serta menyediakan layanan solusi DAO untuk pihak proyek.

Kami mengharapkan NFT dan GameFi akan memiliki integrasi yang lebih mendalam, memerlukan lebih banyak solusi yang fokus pada skenario perluasan keuangan, sehingga aset permainan dan dana yang terputus saat ini memiliki likuiditas yang lebih kuat. Seperti pinjaman dengan jaminan NFT, lintas rantai NFT, dll.

Menghubungkan standar data/game fisika

Pay-to-Earn dan berbagai platform game memang dapat mengurangi kesulitan ekonomi dari game tunggal, tetapi solusi terbaik adalah menjadikan setiap game sebagai bagian dari sistem ekonomi besar, yang disebut sebagai sistem ekonomi metaverse.

Misalnya, pengguna mungkin di A game Create-to-Earn, Design-to-Earn, atau Write-to-Earn, memperoleh dana dengan memberikan produktivitas dan menyediakan nilai, kemudian menghabiskannya di B game yang berkualitas tinggi dan memiliki gameplay yang baik. Sama seperti di dunia nyata, jika aset dan nilai antar game dapat beredar, maka masalah rantai ekonomi Play-to-Earn yang terlalu pendek dan tunggal dapat teratasi.

Oleh karena itu, standar data NFT dan game, serta mesin fisik yang sesuai, memungkinkan semua game yang diadopsi memiliki respons fisik yang konsisten, akan menjadi proyek dasar yang dapat mengakomodasi semua nilai GameFi di fase berikutnya. Setelah infrastruktur dasar ini diselesaikan, fase ketiga metaverse baru mungkin bisa terwujud.

Tahap Tiga: Percobaan Metaverse

Tahap ini adalah percobaan manusia untuk hidup dalam ekonomi virtual, GameFi sebagai aplikasi metaverse yang paling mudah dipahami akan menjadi alat untuk menarik pengguna. Apakah pengguna dapat menyediakan produktivitas di dunia virtual untuk mendapatkan dana, mengkonsumsi atau melakukan tindakan keuangan di aplikasi yang berbeda namun saling terhubung, bahkan berinteraksi dengan diri mereka di dunia nyata, adalah imajinasi tertinggi kami tentang GameFi saat ini.

Tentu saja, metaverse telah dirender dan dibayangkan secara berlebihan, saat ini tidak ada yang bisa memastikan dalam bentuk apa akhirnya akan ada dan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk membangunnya. Pembangunan infrastruktur metaverse masih memiliki jalan yang panjang, jadi pemikiran investasi di tahap ini tidak akan dibahas di sini.

Kesimpulan

Secara keseluruhan, permainan yang berfokus pada menghasilkan uang pada dasarnya adalah cara untuk mendistribusikan token proyek. Untuk mereka yang tidak ingin menghabiskan terlalu banyak