Laporan Mingguan Makro: Mencari Titik Keseimbangan di Tengah Penyesuaian Pasar
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Kinerja pasar secara keseluruhan hati-hati
Minggu ini, pasar menunjukkan keadaan permainan ekspektasi yang beragam, terutama berkisar pada penyesuaian harapan penurunan suku bunga Federal Reserve dan perlambatan pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat.
Tiga indeks saham utama AS umumnya mengalami penyesuaian, sementara sektor utilitas naik melawan arus, mencerminkan aliran dana menuju aset defensif. Indeks VIX tetap di atas 20, menunjukkan bahwa sentimen pasar berada dalam tahap penyesuaian yang hati-hati.
Pasar komoditas menunjukkan perbedaan kinerja. Emas menembus 3000 dolar AS/ons mencetak rekor tertinggi, mencerminkan peningkatan permintaan untuk aset safe haven. Harga tembaga naik 3,9%, menunjukkan bahwa permintaan dari sektor manufaktur masih mendukung. Harga minyak mentah relatif stabil, tetapi posisi bersih futures menurun, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap pertumbuhan permintaan global.
Pasar cryptocurrency secara keseluruhan menyesuaikan diri dengan pasar saham AS. Volatilitas Bitcoin menyusut, tekanan jual jangka pendek sedikit mereda. Kinerja altcoin lemah, selera risiko pasar menurun. Kapitalisasi stablecoin terus tumbuh tetapi aliran masuk neto melambat, mencerminkan likuiditas pasar yang cenderung hati-hati.
2. Analisis Data Ekonomi
Data CPI dan PPI keduanya di bawah ekspektasi pasar, memperkuat harapan penurunan suku bunga. Namun, data ekspektasi inflasi konsumen dari Universitas Michigan meningkat, menciptakan kontras dengan data aktual, yang menambah ketidakpastian pasar. Perlu dicatat bahwa data ekspektasi inflasi memiliki perbedaan partai yang jelas, dan pemisahan ini dapat menyebabkan data menjadi kebisingan pasar.
3. Perubahan pasar likuiditas dan suku bunga
Tren pemulihan margin likuiditas yang lebih luas jelas, terutama dipengaruhi oleh keluarnya akun TGA Departemen Keuangan AS. Penurunan penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menunjukkan bahwa likuiditas makro secara keseluruhan cenderung stabil.
Dalam hal pasar suku bunga, pasar berjangka dana federal memiliki ekspektasi sangat rendah untuk pemotongan suku bunga pada bulan Maret, tetapi suku bunga untuk jangka waktu 6 bulan masih menunjukkan kemungkinan 2-3 kali pemotongan suku bunga tahun ini. Hasil jangka pendek turun drastis, sedangkan jangka panjang relatif stabil, mencerminkan pasar yang secara bertahap memperhitungkan kemungkinan pemotongan suku bunga di masa depan.
Perlu dicatat bahwa spread kredit perusahaan baru-baru ini telah melebar. CDS investasi tingkat kredit di Amerika Utara (CDX IG) naik lebih dari 7% minggu ini. CDS kedaulatan AS dan CDS obligasi dengan imbal hasil tinggi juga menunjukkan tren kenaikan, mencerminkan meningkatnya kekhawatiran pasar terhadap risiko utang perusahaan dan pemerintah.
II. Prospek Makro Minggu Depan
Saat ini pasar berada dalam periode kontradiksi yang beragam, termasuk penurunan inflasi tetapi ekspektasi meningkat, risiko kredit meningkat tetapi ekonomi belum mengalami resesi, dan likuiditas yang sedikit longgar tetapi kebijakan terbatas. Sentimen pasar masih belum lepas dari zona ketakutan, ketidakpastian kebijakan perdagangan terus memengaruhi ekspektasi stabilitas pasar.
1. Saran Strategi Investasi
Pasar Saham Global:
Mengurangi alokasi aset beta tinggi, meningkatkan sektor defensif seperti utilitas, kesehatan, dan barang konsumsi pokok
Memperhatikan peluang salah bunuh, terutama saham blue chip dengan dividen tinggi dan arus kas yang stabil
Meningkatkan alokasi pasar Asia-Eropa secara tepat untuk mengatasi ketidakpastian pasar Amerika
Pasar kripto:
Bitcoin masih memiliki nilai investasi jangka panjang, dapat terus dipertahankan atau menambah posisi saat harga rendah.
Mengurangi eksposur risiko terhadap koin tiruan, tetap bersikap menunggu dan melihat
Perhatikan aliran dana stablecoin, untuk menentukan arah pasar di fase berikutnya.
Pasar Kredit:
Hindari obligasi korporasi dengan leverage tinggi, tingkatkan alokasi obligasi dengan peringkat tinggi
Waspadai potensi dampak masalah defisit utang AS terhadap aset risiko secara keseluruhan
2. Acara Kunci Minggu Depan
Fokus utama pada pertemuan FOMC, titik pertaruhan utama di pasar adalah:
Apakah grafik titik memberikan harapan untuk 2-3 kali pemotongan suku bunga
Kecenderungan pidato Powell
Apakah akan mengumumkan penghentian QT
Selain itu, perlu memperhatikan data ritel dan dinamika bank sentral lainnya di seluruh dunia.
Secara keseluruhan, pasar masih mencari titik keseimbangan baru, investor perlu tetap waspada, dan saat pasar mengalami penyimpangan, memanfaatkan peluang aset berkualitas yang terlewatkan. Perubahan di pasar kredit patut diperhatikan secara khusus, titik beloknya sering kali menjadi pertanda perubahan selera risiko.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
22 Suka
Hadiah
22
5
Bagikan
Komentar
0/400
SquidTeacher
· 16jam yang lalu
Orang yang bearish takut terjebak, orang yang bullish takut melewatkan.
Periode kontradiksi pasar, berhati-hati dalam penempatan untuk mencari keseimbangan baru
Laporan Mingguan Makro: Mencari Titik Keseimbangan di Tengah Penyesuaian Pasar
I. Tinjauan Makro Minggu Ini
1. Kinerja pasar secara keseluruhan hati-hati
Minggu ini, pasar menunjukkan keadaan permainan ekspektasi yang beragam, terutama berkisar pada penyesuaian harapan penurunan suku bunga Federal Reserve dan perlambatan pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat.
Tiga indeks saham utama AS umumnya mengalami penyesuaian, sementara sektor utilitas naik melawan arus, mencerminkan aliran dana menuju aset defensif. Indeks VIX tetap di atas 20, menunjukkan bahwa sentimen pasar berada dalam tahap penyesuaian yang hati-hati.
Pasar komoditas menunjukkan perbedaan kinerja. Emas menembus 3000 dolar AS/ons mencetak rekor tertinggi, mencerminkan peningkatan permintaan untuk aset safe haven. Harga tembaga naik 3,9%, menunjukkan bahwa permintaan dari sektor manufaktur masih mendukung. Harga minyak mentah relatif stabil, tetapi posisi bersih futures menurun, mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap pertumbuhan permintaan global.
Pasar cryptocurrency secara keseluruhan menyesuaikan diri dengan pasar saham AS. Volatilitas Bitcoin menyusut, tekanan jual jangka pendek sedikit mereda. Kinerja altcoin lemah, selera risiko pasar menurun. Kapitalisasi stablecoin terus tumbuh tetapi aliran masuk neto melambat, mencerminkan likuiditas pasar yang cenderung hati-hati.
2. Analisis Data Ekonomi
Data CPI dan PPI keduanya di bawah ekspektasi pasar, memperkuat harapan penurunan suku bunga. Namun, data ekspektasi inflasi konsumen dari Universitas Michigan meningkat, menciptakan kontras dengan data aktual, yang menambah ketidakpastian pasar. Perlu dicatat bahwa data ekspektasi inflasi memiliki perbedaan partai yang jelas, dan pemisahan ini dapat menyebabkan data menjadi kebisingan pasar.
3. Perubahan pasar likuiditas dan suku bunga
Tren pemulihan margin likuiditas yang lebih luas jelas, terutama dipengaruhi oleh keluarnya akun TGA Departemen Keuangan AS. Penurunan penggunaan jendela diskonto Federal Reserve menunjukkan bahwa likuiditas makro secara keseluruhan cenderung stabil.
Dalam hal pasar suku bunga, pasar berjangka dana federal memiliki ekspektasi sangat rendah untuk pemotongan suku bunga pada bulan Maret, tetapi suku bunga untuk jangka waktu 6 bulan masih menunjukkan kemungkinan 2-3 kali pemotongan suku bunga tahun ini. Hasil jangka pendek turun drastis, sedangkan jangka panjang relatif stabil, mencerminkan pasar yang secara bertahap memperhitungkan kemungkinan pemotongan suku bunga di masa depan.
Perlu dicatat bahwa spread kredit perusahaan baru-baru ini telah melebar. CDS investasi tingkat kredit di Amerika Utara (CDX IG) naik lebih dari 7% minggu ini. CDS kedaulatan AS dan CDS obligasi dengan imbal hasil tinggi juga menunjukkan tren kenaikan, mencerminkan meningkatnya kekhawatiran pasar terhadap risiko utang perusahaan dan pemerintah.
II. Prospek Makro Minggu Depan
Saat ini pasar berada dalam periode kontradiksi yang beragam, termasuk penurunan inflasi tetapi ekspektasi meningkat, risiko kredit meningkat tetapi ekonomi belum mengalami resesi, dan likuiditas yang sedikit longgar tetapi kebijakan terbatas. Sentimen pasar masih belum lepas dari zona ketakutan, ketidakpastian kebijakan perdagangan terus memengaruhi ekspektasi stabilitas pasar.
1. Saran Strategi Investasi
Pasar Saham Global:
Pasar kripto:
Pasar Kredit:
2. Acara Kunci Minggu Depan
Fokus utama pada pertemuan FOMC, titik pertaruhan utama di pasar adalah:
Selain itu, perlu memperhatikan data ritel dan dinamika bank sentral lainnya di seluruh dunia.
Secara keseluruhan, pasar masih mencari titik keseimbangan baru, investor perlu tetap waspada, dan saat pasar mengalami penyimpangan, memanfaatkan peluang aset berkualitas yang terlewatkan. Perubahan di pasar kredit patut diperhatikan secara khusus, titik beloknya sering kali menjadi pertanda perubahan selera risiko.