Amerika Serikat menandatangani undang-undang regulasi stabilcoin tingkat federal pertama, membawa peluang baru bagi industri enkripsi

Pada 19 Juli, Presiden Amerika Serikat secara resmi menandatangani Undang-Undang Pengaturan Koin Stabil Genius, yang merupakan undang-undang terkait enkripsi pertama di Amerika Serikat yang menjadi undang-undang, dan membangun kerangka pengaturan koin stabil tingkat federal yang pertama.

Menurut laporan, amandemen terkait konflik kepentingan pada beberapa proyek yang sebelumnya kontroversial tidak disetujui, dan ketentuan terkait tidak muncul dalam versi akhir undang-undang.

Para profesional menganalisis bahwa undang-undang ini memberikan insentif bagi penerbit stablecoin untuk mengajukan lisensi bank. Melalui pengesahan undang-undang ini, industri enkripsi di Amerika Serikat mendapatkan sinyal baru yang belum pernah terjadi sebelumnya, dan juga memicu diskusi luas tentang penerbit stablecoin di masa depan dan persaingan pasar.

Banyak eksekutif perusahaan enkripsi menyaksikan penandatanganan undang-undang

Dalam industri enkripsi, regulasi stablecoin telah menjadi isu yang belum terpecahkan. Undang-Undang Genius sebagai kerangka regulasi federal pertama yang ditujukan untuk stablecoin dalam sejarah Amerika Serikat, memberikan arah regulasi yang lebih jelas untuk pasar Amerika.

Pada 18 Juli, Presiden Amerika Serikat menyatakan dalam upacara penandatanganan undang-undang: "Hari ini sore, kita telah mengambil langkah penting untuk memperkuat posisi dominan Amerika Serikat di bidang keuangan global dan enkripsi, dan kami akan menandatangani undang-undang Genius yang memiliki makna penting ini menjadi hukum."

Beberapa pendiri dan eksekutif perusahaan terkemuka di industri enkripsi menghadiri upacara penandatanganan, termasuk CEO dari suatu platform perdagangan, pendiri dari suatu platform, dan lainnya.

Kepala AI dan enkripsi Gedung Putih mengatakan, "Undang-undang ini akan memperbarui infrastruktur pembayaran yang sudah ketinggalan zaman dengan sistem pembayaran baru yang revolusioner dan akan memperluas dominasi dolar di seluruh dunia."

Undang-Undang Genius menetapkan kerangka regulasi federal untuk stablecoin, yang mengharuskan stablecoin harus sepenuhnya didukung oleh dolar AS atau aset likuid serupa, menetapkan bahwa penerbit dengan kapitalisasi pasar lebih dari 50 miliar dolar AS harus melakukan audit tahunan, dan menetapkan pedoman untuk penerbitan stablecoin oleh entitas asing.

Undang-undang akan mulai berlaku 18 bulan setelah ditandatangani, atau 120 hari setelah badan pengatur stabilcoin utama federal (termasuk Departemen Keuangan dan Federal Reserve) mengeluarkan ketentuan akhir untuk menerapkan undang-undang.

Struktur lisensi ganda memungkinkan regulasi antar negara

Pendiri platform tertentu menyatakan bahwa RUU Genius mungkin akan mendorong stabilitas koin untuk menjadi arus utama dengan meningkatkan kepercayaan terhadap koin dan mendorong lebih banyak kompetisi di pasar.

"Sekarang, pasar stablecoin sebenarnya adalah pasar oligopoli ganda, hampir sepenuhnya didominasi oleh dua stablecoin besar," katanya. Karena undang-undang ini akan memberikan jalur yang jelas bagi bank dan entitas lainnya untuk menerbitkan stablecoin, "kami kemungkinan besar akan melihat banyak stablecoin mengalir ke pasar."

Namun, para kritikus RUU Genius berpendapat bahwa itu mengkompromikan desentralisasi enkripsi dan dapat mengakibatkan korupsi, seperti pejabat yang memihak koin stabil tertentu di bawah peraturan baru.

Perlu dicatat bahwa amandemen untuk menghindari beberapa konflik kepentingan tidak disetujui. Beberapa politisi mengungkapkan keprihatinan tentang potensi konflik kepentingan.

Selain itu, para ahli menunjukkan bahwa undang-undang baru ini akan memberikan wewenang kepada Otoritas Pengawas Mata Uang (OCC) untuk mengawasi penerbit stabilcoin di seluruh negeri, tetapi jika independensi lembaga pengawas dilemahkan, hal ini dapat menimbulkan masalah.

Dia juga mengungkapkan kekhawatirannya tentang struktur undang-undang baru, yang menciptakan struktur perizinan ganda untuk beberapa penerbit stablecoin, yang memungkinkan mereka mencari pengawasan federal atau negara bagian. Ia menyatakan bahwa ini dapat menyebabkan yurisdiksi yang berbeda bersaing dengan "standar rendah" untuk menarik perusahaan enkripsi.

Penerbit stablecoin mungkin akan mengejar lisensi bank

Seorang pengacara kripto menyatakan bahwa RUU Genius memberikan insentif bagi penerbit stablecoin untuk mencari lisensi bank. Ia mengatakan bahwa lisensi stablecoin yang didirikan berdasarkan RUU Genius akan membatasi aktivitas perusahaan pada "penerbitan stablecoin murni", tetapi sebagian besar penerbit stablecoin tidak hanya melakukan itu.

Meskipun penerbit telah mendapatkan lisensi yang disetujui oleh Undang-Undang Genius, mereka tetap perlu mendapatkan lisensi transfer dana tingkat negara bagian untuk dapat beroperasi secara nasional. Ini memberikan insentif bagi penerbit stablecoin untuk mengajukan lisensi bank kepercayaan nasional, seperti yang dilakukan beberapa perusahaan.

Seorang manajer investasi percaya bahwa banyak entitas di AS akan menjadi penerbit stablecoin. RUU Genius menetapkan regulasi yang mirip dengan bank untuk penerbit stablecoin. Mengingat bahwa mereka diatur seperti bank, lebih baik langsung menjadi bank, sehingga dapat melakukan lebih banyak hal. Setiap orang berlomba-lomba untuk mendapatkan lisensi bank dan akses ke sistem kliring federal, akun utama, dan hak lainnya.

Dia menyatakan bahwa permohonan penerbit untuk mendirikan bank dapat membawa manfaat berikut: kemampuan untuk membayar bunga pada akun simpanan stablecoin/tokens; penyelesaian langsung dengan "dolar asli" di Federal Reserve; kapasitas yang lebih luas termasuk pinjam meminjam.

Bagi beberapa pengguna enkripsi, salah satu bagian yang kontroversial dalam undang-undang tersebut adalah melarang penerbit stablecoin untuk memberikan bunga atau imbal hasil kepada pemegang dan pengguna.

Mengenai pengecualian untuk penerbit stablecoin asing, dalam tiga tahun setelah penandatanganan undang-undang, stablecoin yang tidak berasal dari penerbit yang disetujui akan dilarang untuk ditawarkan di AS. Selain itu, stablecoin yang diterbitkan di luar negeri juga akan dilarang untuk ditawarkan di AS, kecuali penerbit stablecoin tersebut dapat dan bersedia untuk mematuhi persyaratan hukum dari undang-undang ini.

Secara keseluruhan, penandatanganan Undang-Undang Genius menandai masuknya regulasi stablecoin di Amerika Serikat ke dalam fase sejarah baru. Meskipun undang-undang ini memicu kontroversi di beberapa aspek, itu juga dapat memberikan peluang baru bagi penerbit stablecoin di masa depan. Seiring dengan perubahan lingkungan regulasi, industri akan terus memantau perkembangan selanjutnya.