Stablecoin yang terikat pada yen pertama di Jepang, akan hadir musim panas ini──penerbitan langsung dengan skala distribusi 10 miliar yen【Wawancara dengan Wakil JPYC Okabe】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
Pasar dunia stablecoin telah melewati kapitalisasi pasar sebesar 35 triliun yen, dan di Jepang, penerbitan stablecoin semakin serius. SBI VC Trade mengumumkan akan memulai penanganan stablecoin yang terikat dengan dolar AS, "USD Coin (USDC)", pada kuartal pertama 2025.
Dalam bidang stablecoin yang didasarkan pada yen Jepang, perusahaan JPYC, yang menerima investasi dari Circle (penerbit USDC) untuk pertama kalinya di dunia, berencana untuk memulai operasi penerbitan pada musim panas ini.
Perusahaan ini mematuhi standar USDC, memperkirakan volume sirkulasi sebesar 10 miliar yen sejak dimulainya penerbitan, dan kemudian berusaha untuk ekspansi bertahap menjadi 100 miliar yen dan 1 triliun yen.
Stablecoin yang diharapkan sebagai infrastruktur keuangan baru, seperti pembayaran lintas batas tanpa perantara bank dan pemanfaatan DeFi oleh perusahaan. Menjelang penyebaran yang lebih luas di Jepang, kami bertanya kepada Nobutaka Okabe, direktur utama JPYC, mengenai strateginya.
※Dalam artikel ini, demi kemudahan, kami akan menyebut JPYC Corporation sebagai "Perusahaan JPYC" dan stablecoin yang direncanakan diterbitkan oleh perusahaan tersebut sebagai "JPYC".
Skala transaksi bulanan 500 triliun yen
Pasar stablecoin yang berkembang secara global mencapai volume perdagangan bulanan sebesar 500 triliun yen. "Ini setara dengan 10 kali lipat dari total perdagangan saham di Bursa Efek Tokyo yang diperdagangkan setiap hari," jelas Okabe-san (foto di bawah).
Pemimpin pasar ini adalah "USDT" yang diterbitkan oleh Tether (dengan kapitalisasi pasar sekitar 22 triliun yen) dan USDC dari Circle (dengan kapitalisasi pasar sekitar 6,5 triliun yen).
Terutama di negara-negara berkembang seperti Afrika, Amerika Selatan, dan Asia Tenggara, stablecoin semakin tertanam sebagai metode pembayaran baru. Dalam banyak kasus, stablecoin yang dapat digunakan dengan smartphone dan koneksi internet di daerah yang tidak mendapatkan layanan perbankan yang memadai berfungsi sebagai sarana pengiriman uang yang efisien.
Menurut laporan perusahaan analisis blockchain Chainalysis, pengiriman stablecoin untuk ritel dan profesional dari Juli 2023 hingga Juni 2024 mencatat pertumbuhan lebih dari 40% dibandingkan tahun lalu di Amerika Latin dan Sub-Sahara Afrika (wilayah yang terletak di selatan Gurun Sahara).
[Laporan Chainalysis Poin Penting Stablecoin: Di Balik Aset Paling Populer di Crypto] Di negara-negara di mana nilai mata uang lokal tidak stabil, stablecoin yang dipatok pada dolar AS juga berfungsi sebagai sarana penyimpanan nilai dalam bentuk digital.
Sebaliknya, di Jepang, pada tahun 2022, undang-undang pembayaran dana diubah untuk melegalkan stablecoin sebagai "alat pembayaran elektronik" (berlaku mulai Juni 2023). Penerbit terbatas pada bank, penyelenggara transfer dana, dan perusahaan trust, dan para perantara diwajibkan untuk mendaftar sebagai "usaha transaksi alat pembayaran elektronik dan sejenisnya."
Meskipun menjadi yang pertama di antara negara-negara utama dalam hal legislasi, Mr. Okabe menunjukkan bahwa "Jepang telah membuat undang-undang di depan dunia, tetapi tidak ada perusahaan yang muncul untuk mendapatkan lisensi."
Mengenai latar belakang tersebut, analisisnya adalah, "Karena dampak dari insiden DMM Bitcoin, manajemen risiko sistem menjadi lebih ketat, dan pada tahap di mana penyebab kebocoran ilegal belum sepenuhnya terungkap, proses pemeriksaan mungkin menjadi lebih hati-hati."
Artikel terkait: DMM Bitcoin 48,2 miliar yen dicuri, diidentifikasi sebagai tindakan kelompok peretas yang terkait dengan Korea Utara: Kepolisian Nasional
Regulasi yang mengharuskan cadangan deposito di sektor pengiriman uang tetap berada di 101% dan lebih dari 100% untuk model kepercayaan, namun terdapat beberapa pergerakan pelonggaran, seperti mengizinkan obligasi negara jangka pendek untuk aset yang mendasari model kepercayaan.
[Komite Keuangan "Laporan Kelompok Kerja tentang Sistem Pembayaran dan Lain-lain"] Dalam situasi ini, diperkirakan bahwa pada tahun 2025, penyebaran stablecoin secara resmi akan dimulai di Jepang. SBI VC Trade berencana untuk mulai menangani USDC pada kuartal pertama, menurut wawancara dengan CoinDesk JAPAN.
Dan, berdasarkan lisensi penyelenggara pengiriman uang, perusahaan JPYC bertujuan untuk segera menerbitkan stablecoin yang terikat pada yen Jepang.
Peninjauan Draf, Tahap Akhir
Perusahaan JPYC menerima investasi dari Circle, yang menerbitkan USDC, untuk pertama kalinya di dunia. Ini adalah investasi yang terwujud pada tahun 2021, tetapi tujuannya sangat jelas.
Artikel Terkait: Circle AS, berinvestasi dalam stablecoin yen Jepang JPYC──putaran penggalangan dana 500 juta yen
Perusahaan Circle menerbitkan USDC dan EURC (Eurocoin) secara mandiri, dan jika stablecoin Jepang dapat diterbitkan dengan spesifikasi yang sama, itu akan mengarah pada penetapan standar global. Menurut Okabe, JPYC awalnya adalah token ERC20 yang sederhana, tetapi pada versi 2 sepenuhnya mematuhi spesifikasi Circle.
Saat ini, perusahaan JPYC berada di tahap akhir untuk mendapatkan lisensi bisnis pengalihan dana. "Pada pukul 9 pagi pada tanggal 1 Juni 2023 (ketika undang-undang pembayaran dana yang direvisi mulai berlaku), saya menelepon Otoritas Jasa Keuangan dan mengatakan 'Saya ingin membuat stablecoin,'" kenang Mr. Okabe.
Konsultasi awal berakhir dalam 3 bulan, dan setelah itu, persiapan telah dilakukan selama sekitar 1,5 tahun. Saat ini, sudah pada tahap akhir pemeriksaan draf, dan jika ini berhasil, akan beralih ke pengajuan resmi.
Perusahaan tersebut bertujuan untuk memulai penerbitan hingga akhir bulan Juli, yang merupakan periode laporan keuangan. Saat penerbitan dimulai, diperkirakan volume sirkulasi akan mencapai 10 miliar yen, dan kemudian "melihat dari angka" kata Okabe. Mereka mempertimbangkan perluasan bertahap dari 100 miliar yen hingga 1 triliun yen.
Lisensi untuk bisnis transaksi seperti alat pembayaran elektronik akan dimulai setelah memperoleh izin untuk bisnis pengiriman uang. "Sebenarnya, kami ingin mengambilnya pada waktu yang bersamaan, tetapi sekarang kami memutuskan untuk melakukannya satu per satu."
SBI VC Trade dan Coincheck serta bursa yang ada lainnya sudah mempersiapkan untuk menangani USDC, dan JPYC juga mempertimbangkan untuk memasuki bidang ini.
Artikel Terkait: SBI akan memulai layanan stablecoin "USDC" pada bulan 1 hingga 3──juga mempertimbangkan dana yang menggabungkan ETF Bitcoin【Sorotan Awal 2025】
Model pendapatan terdiri dari dua pilar besar. Salah satunya adalah pendapatan dari pengelolaan aset yang dijadikan jaminan sebagai perusahaan perpindahan dana. "Jika kami menerbitkan 1 triliun yen dan rata-rata suku bunga obligasi negara adalah 1 persen, maka kami dapat memperkirakan laba kotor sebesar 100 miliar yen," demikian perhitungannya.
Sebagian dari aset yang didukung dapat dikelola dengan obligasi pemerintah, dan kenaikan suku bunga jangka panjang saat ini dinilai sebagai "angin segar bagi seluruh industri."
Namun, "kompetitor juga mungkin berpikir bahwa ini adalah peluang masuk karena suku bunga telah naik," memprediksi peningkatan persaingan. Pilar lainnya adalah biaya pertukaran, dengan pendapatan biaya sekitar 0,5% untuk pertukaran USDC dan yen Jepang. "Jika kita mengonversi 1 triliun yen, maka akan masuk 5 miliar yen untuk satu arah," ujarnya. Selain itu, kebijakan adalah untuk menghapuskan biaya pembayaran sepenuhnya.
Selain itu, penerbitan JPYC prabayar yang telah diterbitkan dan JPYC baru juga direncanakan untuk dioperasikan secara paralel. Prabayar memiliki regulasi yang lebih longgar, namun pengembalian uang ke yen Jepang dibatasi.
Artikel terkait: Perubahan nama dari "JPYC" menjadi "JPYC Prepaid"──Klarifikasi perbedaan dengan stablecoin model bisnis pengiriman uang.
Di sisi lain, JPYC baru memerlukan verifikasi identitas, tetapi memiliki sifat yang mendekati simpanan bank, dan dapat ditukar dengan yen. "Dalam arti keuangan, saya percaya JPYC yang sebenarnya adalah yang dapat ditukar kembali menjadi yen Jepang," tegas Okabe.
Biaya pengembangan kurang dari 1/100
Tujuan JPYC adalah bentuk pembayaran baru yang melampaui infrastruktur keuangan tradisional. "Kami mewujudkan bentuk transaksi dan pembayaran yang sebelumnya tidak dapat dilakukan oleh perusahaan. Misalnya, hampir semua perusahaan sekarang tidak dapat mengotomatiskan pengiriman uang ke luar negeri," jelas Okabe.
Perusahaan yang mengusung slogan "Memecahkan Dilema Sosial" ini berusaha membangun sistem pembayaran baru yang tidak melibatkan bank.
Secara spesifik, proses seperti mengirim uang secara otomatis ke kantor pusat ketika penjualan melebihi jumlah tertentu dapat diimplementasikan dengan program.
Perusahaan menyediakan program dengan SDK (Software Development Kit), dan jika itu adalah program yang berfungsi dengan USDC, dapat diadaptasi dengan beberapa baris modifikasi.
Dibandingkan dengan API bank, biaya pengembangan kurang dari 1/100, dan dengan satu engineer, atau memanfaatkan ChatGPT, implementasi level prototipe dapat dilakukan tanpa engineer.
Stablecoin yang terdenominasi dalam yen Jepang memiliki proposisi nilai yang unik. Bagi perusahaan dan investor Jepang, pembayaran pajak dan pemrosesan akuntansi perlu dilakukan dalam yen Jepang.
"Jika kita melakukannya dengan menilai nilai pasar setiap saat, itu akan terlalu rumit dan tidak ada artinya," kata Okabe. Selain itu, karena suku bunga yen lebih rendah dibandingkan dolar, dia menyatakan, "Orang asing juga dapat menggunakan JPYC untuk mengumpulkan dana dan berinvestasi di seluruh dunia."
Di sisi lain, untuk memperluas adopsi stablecoin, langkah-langkah pencegahan pencucian uang menjadi tantangan penting. Perusahaan JPYC memulai percobaan dengan kolaborasi 13 perusahaan, termasuk Hitachi, untuk mendeteksi pengiriman uang yang tidak sah dan menghentikan transaksi.
Artikel Terkait: Upaya Pencucian Uang Aset Kripto, Uji Coba Bersama Industri - 13 Perusahaan Termasuk Hitachi Bekerja Sama
"Serangan dari kelompok anti-sosial semakin canggih, dan pencucian uang menjadi semakin rumit, sehingga ada batasan bagi satu perusahaan untuk menghadapi masalah ini," kata Okabe. Mereka juga mempertimbangkan untuk berbagi informasi dengan lembaga keuangan, dan sedang melakukan langkah-langkah lintas industri, seperti menghentikan setoran dari pengirim yang dicurigai oleh bank.
Dengan latar belakang upaya peningkatan kepercayaan industri, JPYC sedang mempersiapkan IPO di masa depan. Belum ada contoh perusahaan Web3 yang terdaftar di Jepang, "Kami bertujuan untuk pertumbuhan bertahap," kata Okabe.
Hitung mundur menuju kelahiran stablecoin yang pertama dan paling serius di Jepang telah dimulai.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Stablecoin yang terikat pada yen pertama di Jepang, akan hadir musim panas ini──penerbitan langsung dengan skala distribusi 10 miliar yen【Wawancara dengan Wakil JPYC Okabe】 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
Pasar dunia stablecoin telah melewati kapitalisasi pasar sebesar 35 triliun yen, dan di Jepang, penerbitan stablecoin semakin serius. SBI VC Trade mengumumkan akan memulai penanganan stablecoin yang terikat dengan dolar AS, "USD Coin (USDC)", pada kuartal pertama 2025.
Dalam bidang stablecoin yang didasarkan pada yen Jepang, perusahaan JPYC, yang menerima investasi dari Circle (penerbit USDC) untuk pertama kalinya di dunia, berencana untuk memulai operasi penerbitan pada musim panas ini.
Perusahaan ini mematuhi standar USDC, memperkirakan volume sirkulasi sebesar 10 miliar yen sejak dimulainya penerbitan, dan kemudian berusaha untuk ekspansi bertahap menjadi 100 miliar yen dan 1 triliun yen.
Stablecoin yang diharapkan sebagai infrastruktur keuangan baru, seperti pembayaran lintas batas tanpa perantara bank dan pemanfaatan DeFi oleh perusahaan. Menjelang penyebaran yang lebih luas di Jepang, kami bertanya kepada Nobutaka Okabe, direktur utama JPYC, mengenai strateginya.
※Dalam artikel ini, demi kemudahan, kami akan menyebut JPYC Corporation sebagai "Perusahaan JPYC" dan stablecoin yang direncanakan diterbitkan oleh perusahaan tersebut sebagai "JPYC".
Skala transaksi bulanan 500 triliun yen
Pasar stablecoin yang berkembang secara global mencapai volume perdagangan bulanan sebesar 500 triliun yen. "Ini setara dengan 10 kali lipat dari total perdagangan saham di Bursa Efek Tokyo yang diperdagangkan setiap hari," jelas Okabe-san (foto di bawah).
Terutama di negara-negara berkembang seperti Afrika, Amerika Selatan, dan Asia Tenggara, stablecoin semakin tertanam sebagai metode pembayaran baru. Dalam banyak kasus, stablecoin yang dapat digunakan dengan smartphone dan koneksi internet di daerah yang tidak mendapatkan layanan perbankan yang memadai berfungsi sebagai sarana pengiriman uang yang efisien.
Menurut laporan perusahaan analisis blockchain Chainalysis, pengiriman stablecoin untuk ritel dan profesional dari Juli 2023 hingga Juni 2024 mencatat pertumbuhan lebih dari 40% dibandingkan tahun lalu di Amerika Latin dan Sub-Sahara Afrika (wilayah yang terletak di selatan Gurun Sahara).
Sebaliknya, di Jepang, pada tahun 2022, undang-undang pembayaran dana diubah untuk melegalkan stablecoin sebagai "alat pembayaran elektronik" (berlaku mulai Juni 2023). Penerbit terbatas pada bank, penyelenggara transfer dana, dan perusahaan trust, dan para perantara diwajibkan untuk mendaftar sebagai "usaha transaksi alat pembayaran elektronik dan sejenisnya."
Meskipun menjadi yang pertama di antara negara-negara utama dalam hal legislasi, Mr. Okabe menunjukkan bahwa "Jepang telah membuat undang-undang di depan dunia, tetapi tidak ada perusahaan yang muncul untuk mendapatkan lisensi."
Mengenai latar belakang tersebut, analisisnya adalah, "Karena dampak dari insiden DMM Bitcoin, manajemen risiko sistem menjadi lebih ketat, dan pada tahap di mana penyebab kebocoran ilegal belum sepenuhnya terungkap, proses pemeriksaan mungkin menjadi lebih hati-hati."
Regulasi yang mengharuskan cadangan deposito di sektor pengiriman uang tetap berada di 101% dan lebih dari 100% untuk model kepercayaan, namun terdapat beberapa pergerakan pelonggaran, seperti mengizinkan obligasi negara jangka pendek untuk aset yang mendasari model kepercayaan.
Dan, berdasarkan lisensi penyelenggara pengiriman uang, perusahaan JPYC bertujuan untuk segera menerbitkan stablecoin yang terikat pada yen Jepang.
Peninjauan Draf, Tahap Akhir
Perusahaan JPYC menerima investasi dari Circle, yang menerbitkan USDC, untuk pertama kalinya di dunia. Ini adalah investasi yang terwujud pada tahun 2021, tetapi tujuannya sangat jelas.
Perusahaan Circle menerbitkan USDC dan EURC (Eurocoin) secara mandiri, dan jika stablecoin Jepang dapat diterbitkan dengan spesifikasi yang sama, itu akan mengarah pada penetapan standar global. Menurut Okabe, JPYC awalnya adalah token ERC20 yang sederhana, tetapi pada versi 2 sepenuhnya mematuhi spesifikasi Circle.
Saat ini, perusahaan JPYC berada di tahap akhir untuk mendapatkan lisensi bisnis pengalihan dana. "Pada pukul 9 pagi pada tanggal 1 Juni 2023 (ketika undang-undang pembayaran dana yang direvisi mulai berlaku), saya menelepon Otoritas Jasa Keuangan dan mengatakan 'Saya ingin membuat stablecoin,'" kenang Mr. Okabe.
Konsultasi awal berakhir dalam 3 bulan, dan setelah itu, persiapan telah dilakukan selama sekitar 1,5 tahun. Saat ini, sudah pada tahap akhir pemeriksaan draf, dan jika ini berhasil, akan beralih ke pengajuan resmi.
Perusahaan tersebut bertujuan untuk memulai penerbitan hingga akhir bulan Juli, yang merupakan periode laporan keuangan. Saat penerbitan dimulai, diperkirakan volume sirkulasi akan mencapai 10 miliar yen, dan kemudian "melihat dari angka" kata Okabe. Mereka mempertimbangkan perluasan bertahap dari 100 miliar yen hingga 1 triliun yen.
Lisensi untuk bisnis transaksi seperti alat pembayaran elektronik akan dimulai setelah memperoleh izin untuk bisnis pengiriman uang. "Sebenarnya, kami ingin mengambilnya pada waktu yang bersamaan, tetapi sekarang kami memutuskan untuk melakukannya satu per satu."
SBI VC Trade dan Coincheck serta bursa yang ada lainnya sudah mempersiapkan untuk menangani USDC, dan JPYC juga mempertimbangkan untuk memasuki bidang ini.
Model pendapatan terdiri dari dua pilar besar. Salah satunya adalah pendapatan dari pengelolaan aset yang dijadikan jaminan sebagai perusahaan perpindahan dana. "Jika kami menerbitkan 1 triliun yen dan rata-rata suku bunga obligasi negara adalah 1 persen, maka kami dapat memperkirakan laba kotor sebesar 100 miliar yen," demikian perhitungannya.
Sebagian dari aset yang didukung dapat dikelola dengan obligasi pemerintah, dan kenaikan suku bunga jangka panjang saat ini dinilai sebagai "angin segar bagi seluruh industri."
Namun, "kompetitor juga mungkin berpikir bahwa ini adalah peluang masuk karena suku bunga telah naik," memprediksi peningkatan persaingan. Pilar lainnya adalah biaya pertukaran, dengan pendapatan biaya sekitar 0,5% untuk pertukaran USDC dan yen Jepang. "Jika kita mengonversi 1 triliun yen, maka akan masuk 5 miliar yen untuk satu arah," ujarnya. Selain itu, kebijakan adalah untuk menghapuskan biaya pembayaran sepenuhnya.
Selain itu, penerbitan JPYC prabayar yang telah diterbitkan dan JPYC baru juga direncanakan untuk dioperasikan secara paralel. Prabayar memiliki regulasi yang lebih longgar, namun pengembalian uang ke yen Jepang dibatasi.
Di sisi lain, JPYC baru memerlukan verifikasi identitas, tetapi memiliki sifat yang mendekati simpanan bank, dan dapat ditukar dengan yen. "Dalam arti keuangan, saya percaya JPYC yang sebenarnya adalah yang dapat ditukar kembali menjadi yen Jepang," tegas Okabe.
Biaya pengembangan kurang dari 1/100
Tujuan JPYC adalah bentuk pembayaran baru yang melampaui infrastruktur keuangan tradisional. "Kami mewujudkan bentuk transaksi dan pembayaran yang sebelumnya tidak dapat dilakukan oleh perusahaan. Misalnya, hampir semua perusahaan sekarang tidak dapat mengotomatiskan pengiriman uang ke luar negeri," jelas Okabe.
Perusahaan yang mengusung slogan "Memecahkan Dilema Sosial" ini berusaha membangun sistem pembayaran baru yang tidak melibatkan bank.
Secara spesifik, proses seperti mengirim uang secara otomatis ke kantor pusat ketika penjualan melebihi jumlah tertentu dapat diimplementasikan dengan program.
Perusahaan menyediakan program dengan SDK (Software Development Kit), dan jika itu adalah program yang berfungsi dengan USDC, dapat diadaptasi dengan beberapa baris modifikasi.
Dibandingkan dengan API bank, biaya pengembangan kurang dari 1/100, dan dengan satu engineer, atau memanfaatkan ChatGPT, implementasi level prototipe dapat dilakukan tanpa engineer.
Stablecoin yang terdenominasi dalam yen Jepang memiliki proposisi nilai yang unik. Bagi perusahaan dan investor Jepang, pembayaran pajak dan pemrosesan akuntansi perlu dilakukan dalam yen Jepang.
"Jika kita melakukannya dengan menilai nilai pasar setiap saat, itu akan terlalu rumit dan tidak ada artinya," kata Okabe. Selain itu, karena suku bunga yen lebih rendah dibandingkan dolar, dia menyatakan, "Orang asing juga dapat menggunakan JPYC untuk mengumpulkan dana dan berinvestasi di seluruh dunia."
Di sisi lain, untuk memperluas adopsi stablecoin, langkah-langkah pencegahan pencucian uang menjadi tantangan penting. Perusahaan JPYC memulai percobaan dengan kolaborasi 13 perusahaan, termasuk Hitachi, untuk mendeteksi pengiriman uang yang tidak sah dan menghentikan transaksi.
"Serangan dari kelompok anti-sosial semakin canggih, dan pencucian uang menjadi semakin rumit, sehingga ada batasan bagi satu perusahaan untuk menghadapi masalah ini," kata Okabe. Mereka juga mempertimbangkan untuk berbagi informasi dengan lembaga keuangan, dan sedang melakukan langkah-langkah lintas industri, seperti menghentikan setoran dari pengirim yang dicurigai oleh bank.
Dengan latar belakang upaya peningkatan kepercayaan industri, JPYC sedang mempersiapkan IPO di masa depan. Belum ada contoh perusahaan Web3 yang terdaftar di Jepang, "Kami bertujuan untuk pertumbuhan bertahap," kata Okabe.
Hitung mundur menuju kelahiran stablecoin yang pertama dan paling serius di Jepang telah dimulai.