Regulasi Stablecoin dan Verifikasi Formal: Jalan Penting untuk Kepatuhan

Seiring dengan perkembangan aplikasi Web3 yang berkelanjutan, semakin banyak bank sentral dan lembaga yang mengembangkan produk aset digital, di mana stablecoin menjadi salah satu arah utama. Stablecoin menggabungkan efisiensi dan transparansi blockchain dengan stabilitas keuangan tradisional, dan diharapkan dapat membentuk kembali sistem pembayaran global dan infrastruktur keuangan. Namun, untuk mendorong stablecoin benar-benar mendapatkan adopsi mainstream, masih perlu membangun fondasi yang kuat dalam hal kepercayaan pengguna, kepatuhan regulasi, dan kompatibilitas dengan sistem Web3 yang ada.

Dalam kerangka kepatuhan yang ketat, verifikasi formal dianggap sebagai metodologi yang sangat menjanjikan, yang dapat membantu membangun kontrak stablecoin yang andal sambil memverifikasi persyaratan kepatuhan yang penting. Artikel ini akan fokus pada beberapa arah berikut:

• Memahami sepenuhnya persyaratan regulasi stablecoin sangat penting bagi semua penerbit stablecoin;
• Ketika meluncurkan proyek stablecoin di Amerika Serikat, Undang-Undang GENIUS adalah dasar penting untuk mengevaluasi risiko kepatuhan;
• Verifikasi Formal dapat membantu proyek stablecoin lebih efektif memenuhi persyaratan Kepatuhan dari "Undang-Undang GENIUS".

Gambaran Umum Regulasi Stablecoin

Sejak peluncuran proyek stablecoin kripto pertama pada tahun 2014, stablecoin telah dianggap sebagai jembatan yang menghubungkan sistem keuangan tradisional dengan dunia Web3. Sistem keuangan tradisional umumnya memiliki masalah seperti keterlambatan tinggi, kurangnya transparansi, dan biaya yang tinggi. Untuk memperbaiki kekurangan ini, stablecoin memperkenalkan:

• Penyelesaian Waktu Nyata
• Catatan yang tidak dapat diubah
• Kontrak pintar yang dapat secara otomatis memverifikasi aturan atau mengalihkan jalur valuta asing
• Inklusi keuangan yang lebih luas, memungkinkan siapa saja untuk berpartisipasi dengan mudah

Regulasi kerangka kerja mata uang elektronik (E-Money) yang diluncurkan pada tahun 2009, awalnya tidak dirancang untuk skenario Web3, tetapi kini telah diperluas secara bertahap untuk mencakup solusi kompatibel Web3 termasuk stablecoin.

Saat ini, berbagai lembaga pengatur, termasuk Otoritas Keuangan Internasional Abu Dhabi (ADGM) dan Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA), bank sentral mereka telah menguji skema terkait. Kongres AS telah meloloskan RUU GENIUS, yang menggambarkan peta jalan regulasi untuk perkembangan kepatuhan stablecoin.

RUU GENIUS

Undang-Undang GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) yang diluncurkan pada Juni 2025 menetapkan kerangka kepatuhan yang wajib untuk pembayaran stablecoin di Amerika Serikat.

Mengapa RUU GENIUS sangat penting?

Rancangan undang-undang ini menetapkan "sertifikasi" tingkat federal yang seragam untuk stablecoin, yang membantu mengurangi masalah fragmentasi regulasi, dan memberikan pedoman yang jelas untuk desain produk, manajemen risiko, dan persiapan audit. Mematuhi norma-norma dalam "Undang-Undang GENIUS" bukan hanya merupakan persyaratan dasar untuk kepatuhan, tetapi juga merupakan jaminan kunci untuk meningkatkan keamanan transaksi aset pengguna.

Banyak tim penelitian ingin memperkenalkan metodologi Verifikasi Formal untuk membantu membuktikan atribut kunci dari kontrak pintar stablecoin. Dengan memanfaatkan penghitungan matematis yang ketat dan argumen logika yang dapat diperiksa oleh mesin, memastikan bahwa kode memenuhi persyaratan Kepatuhan dan keamanan dalam kondisi batas apa pun.

Dari Ketentuan Hukum ke Verifikasi Formal Lemma

Verifikasi Formal akan menyatakan setiap persyaratan kepatuhan sebagai invariant atau liveness di atas blockchain. Sebagai contoh, teks hukum dari "Undang-Undang GENIUS" dapat diungkapkan secara formal sebagai lemmas yang sesuai. Selain itu, invariant teknis dari beberapa stablecoin harus dibuktikan secara ketat untuk memastikan bahwa mereka memenuhi persyaratan hukum tertentu.

Lemma formal ini akan menjadi kewajiban pembuktian (Proof Obligations) dalam kerangka verifikasi yang dipilih (TLA⁺, Coq, K, Isabelle, atau Why3).

Namun, dalam regulasi ini, hanya sebagian yang terkait dengan proses verifikasi formal tahap kontrak pintar. Dalam contoh berikut, kami telah membangun sebuah kasus berdasarkan sistem stablecoin Solana dan melakukan verifikasi formal terhadap regulasinya.

Contoh Program Stablecoin Solana: Bagaimana Mewujudkan Persyaratan Invarian dari RUU GENIUS

Kami telah membangun versi ringkas dari program stablecoin Solana, yang menunjukkan bagaimana semua operasi di rantai memenuhi invariant inti-nya.

Contoh Output Verifikasi Formal Program Stablecoin Solana

Dalam hasil yang lengkap, kami berhasil membuktikan secara formal ketidak berubahannya: Total pasokan ≤ Total cadangan, di mana

• Total pasokan (total_supply) =∑~i~Akun[i].jumlah
• Total cadangan (total_reserve) =∑~k~Bank[k].reserve

Setelah semua kewajiban pembuktian dibuktikan, contoh program stablecoin Solana di atas secara matematis dapat dibuktikan secara ketat memenuhi persyaratan kepatuhan "dukungan cadangan satu banding satu" yang terdapat dalam Pasal GENIUS Nomor 4(a)(1)(A).

Mengapa Verifikasi Formal bukanlah "hiasan tambahan", tetapi merupakan kebutuhan Kepatuhan

Verifikasi Formal sangat penting untuk Kepatuhan stablecoin. Ini dapat melindungi dana dan kepercayaan setiap peserta. Jika ada celah dalam implementasi kode yang sebenarnya, hal itu bisa mengakibatkan kehilangan aset yang serius, sanksi regulasi, dan bahkan dampak negatif jangka panjang bagi merek.

Mengikuti praktik terbaik Verifikasi Formal akan memberikan keuntungan tambahan bagi protokol stablecoin:

1. Memenangkan kepercayaan regulator: Regulator dapat langsung merujuk pada bukti kepatuhan yang diverifikasi oleh mesin.
2. Mengurangi Risiko: Saat iterasi kode, kontrak pengolahnya akan secara otomatis menghasilkan bukti, menghindari risiko potensial yang disebabkan oleh masalah regresi.
3. Meningkatkan efisiensi audit: Bukti keuangan dan teknis diperiksa secara bersamaan, audit keamanan dan audit CPA dapat dilakukan secara bersamaan.
4. Mewujudkan diferensiasi pasar: Pernyataan "Kepatuhan yang Dapat Dibuktikan" dapat secara efektif meningkatkan kepercayaan mitra, menjadi titik tumpu penting bagi reputasi merek dan pengembangan kerja sama.

Selain itu, saat memperkenalkan stablecoin kepada dewan, komunitas, atau badan regulasi, dapat dikatakan: "Protokol kami telah menjalani verifikasi formal sesuai dengan persyaratan Undang-Undang GENIUS, dan tidak ada kewajiban pembuktian yang belum terselesaikan", mengubah risiko kepatuhan menjadi keunggulan kompetitif.

Ini tidak hanya meningkatkan kredibilitas proyek, tetapi juga dapat secara signifikan mempercepat beberapa proses kunci, termasuk:

• Jadwal persetujuan regulasi (diterima, masuk ke sandbox regulasi)
• Integrasi tingkat perusahaan (bukti kelengkapan yang diminta oleh bank dan penyedia layanan pembayaran)
• Kemitraan DeFi (oracle dan platform pinjaman lebih cenderung mempercayai protokol yang telah diverifikasi secara matematis)

Langkah Selanjutnya: Membangun stablecoin yang lebih aman dan lebih cepat

Seiring dengan meningkatnya perhatian lembaga pengatur global terhadap stablecoin, kepatuhan dan keamanan telah menjadi tantangan inti yang dihadapi oleh penerbit. Baik untuk memenuhi persyaratan Undang-Undang GENIUS maupun untuk merencanakan ekspansi secara global, proyek stablecoin perlu membangun fondasi keamanan yang dapat diandalkan dari bawah.

Banyak lembaga telah mengembangkan kerangka verifikasi formal secara mandiri, yang dirancang khusus untuk skenario aplikasi blockchain yang nyata. Metode ini melampaui model abstrak di tingkat akademis, mampu menghasilkan bukti keamanan yang dapat diverifikasi oleh mesin di dalam rantai, yang secara langsung sesuai dengan persyaratan kepatuhan. Ini bukan eksplorasi teoretis, tetapi jaminan yang dapat diandalkan untuk lingkungan produksi yang sebenarnya.

Beberapa perusahaan keamanan Web3 terkemuka menyediakan:

• Kerangka verifikasi formal yang disesuaikan, dirancang untuk arsitektur sistem tertentu;
• Layanan konsultasi kepatuhan terhadap undang-undang "GENIUS", ADGM, MAS, HKMA, dan peraturan lainnya;
• Audit keamanan end-to-end, mencakup pemodelan ancaman, pengujian penetrasi, Verifikasi Formal di blockchain, dan aspek lainnya;
• Layanan komunikasi regulasi, membantu dalam menghadapi tinjauan regulasi OCC, Federal Reserve, dan masing-masing negara bagian dengan lancar.

Layanan verifikasi formal berkualitas tinggi biasanya memiliki karakteristik berikut:

• Mewujudkan verifikasi tingkat: memastikan kode sumber sesuai dengan standar, bukan sekadar model tingkat abstraksi protokol.
• Verifikasi atribut khusus: dapat memverifikasi atribut unik dari kode kustom, melampaui atribut umum yang biasa.
• Kemampuan penalaran kompleks: melalui penalaran otomatis, dapat memverifikasi kode dan atribut yang sangat kompleks.
• Ditujukan untuk lingkungan produksi: Kode yang cocok untuk lingkungan produksi nyata, dapat diverifikasi tanpa perlu rekonstruksi besar-besaran.

Dengan cepatnya perkembangan proyek stablecoin, verifikasi formal akan memainkan peran yang semakin penting dalam memastikan kepatuhan dan keamanan. Melalui metode yang sistematis dan dapat dibuktikan keamanannya, proyek stablecoin diharapkan dapat diluncurkan dan beroperasi dengan kepatuhan dan keandalan tinggi, meletakkan dasar untuk perkembangan kesehatan seluruh industri.