Putaran baru kontroversi: Upaya Web3 suatu perusahaan A-Saham menarik lebih lama

Baru-baru ini, tindakan terkait Web3 dari sebuah perusahaan yang terdaftar di A-share memicu diskusi luas. Perusahaan tersebut tidak hanya meluncurkan koleksi digital yang terkait dengan dividen saham, tetapi juga mengumumkan telah menyelesaikan penerbitan produk RWA (aset dunia nyata) non-keuangan tahap pertama. Serangkaian tindakan ini dalam waktu singkat menarik perhatian penggemar koleksi digital dan investor tradisional, tetapi juga memicu pertanyaan tentang kepatuhan dan keberlanjutannya.

Dari Koleksi Digital ke RWA: Inovasi atau Risiko?

Koleksi digital yang diluncurkan oleh perusahaan ini berbeda dari koleksi biasa, karena menjanjikan pemegangnya dapat memperoleh keuntungan tunai yang setara dengan dividen saham perusahaan dalam tiga tahun ke depan. Ciri-ciri dari model ini termasuk:

1. Pendapatan terkait dengan dividen saham perusahaan
2. Perlu diaktifkan secara berkala untuk mempertahankan kelayakan
3. Perusahaan berhak untuk memberikan penjelasan dan membatalkan kelayakan.
4. Pengguna yang mengeluarkan pernyataan tidak pantas dapat menyebabkan kualifikasi dicabut.

Selain itu, perusahaan juga mengumumkan penerbitan produk RWA non-keuangan senilai 10 juta yuan. Produk ini akan memetakan hak penggunaan dan hak pengoperasian peralatan perusahaan secara digital, membentuk struktur yang mirip dengan "kartu anggota digital". Pemegang dapat mentransfer atau menjual hak ini di blockchain, sambil menikmati hak penggunaan atau pendapatan yang sesuai.

Ciri utama dari model RWA ini adalah:

1. Mengdigitalisasi hak penggunaan bukan kepemilikan
2. Menghindari ruang lingkup pengawasan sekuritas
3. Konfirmasi hak ada di rantai, tetapi realisasi sebenarnya masih bergantung pada proses offline.
4. Menggabungkan model campuran sewa perangkat dan kartu hak Web3

Inovasi atau Risiko? Kekhawatiran Para Profesional

Meskipun langkah-langkah ini tampak inovatif, beberapa ahli di industri menyatakan kekhawatiran tentang kepatuhan dan keberlanjutannya. Masalah utama termasuk:

1. Struktur kepemilikan yang kabur, pengguna sulit untuk memperjuangkan hak mereka Baik "pendapatan dividen yang setara" dari koleksi digital maupun "hak penggunaan perangkat" dari RWA, keduanya kurang didukung oleh kontrak hukum yang jelas atau kontrak pintar. Ini dapat mengakibatkan pengguna tidak dapat secara efektif mempertahankan hak mereka ketika hak mereka dilanggar.

2. Kombinasi pengendalian ujaran dan insentif pendapatan dapat mempengaruhi ekosistem komunitas Perusahaan menetapkan bahwa hak pengguna dapat dibatalkan karena pernyataan yang tidak pantas, tindakan ini mungkin membatasi kebebasan berekspresi pengguna, yang bertentangan dengan semangat terbuka Web3.

3. Struktur RWA mungkin menyentuh garis merah regulasi keuangan Meskipun desain saat ini sementara menghindari beberapa titik sensitif regulasi, jika proyek di masa depan memperluas skala atau memperkenalkan kombinasi hak yang lebih kompleks, itu mungkin akan dianggap sebagai "penawaran produk keuangan secara terselubung", bahkan menyentuh batasan pengumpulan dana ilegal.

Peringatan untuk Pengguna dan Pengusaha

Untuk pengguna biasa:

• Koleksi digital yang dibeli bukan merupakan hak milik atau ekuitas dalam arti hukum.
• Terdapat ketidakpastian dalam penukaran hasil
• Hak-hak tidak memiliki perlindungan hukum dan kekuatan penegakan hukum.

Untuk pengusaha Web3:

• Kasus ini tidak seharusnya dianggap sebagai tolok ukur industri
• Saat mengembangkan produk RWA, perlu mempertimbangkan dengan hati-hati masalah kepatuhan, kontrak, dan tata kelola
• Koleksi digital dapat digunakan untuk promosi merek, tetapi tidak boleh menggantikan hak hukum resmi.

Penutup

Inovasi memang penting, tetapi kepatuhan hukum, transparansi, dan keberlanjutan adalah fondasi untuk pengembangan jangka panjang proyek Web3. Perusahaan harus secara hati-hati mempertimbangkan risiko saat mencoba model baru, memastikan tidak melanggar batasan regulasi, dan juga harus melindungi hak-hak pengguna secara penuh. Hanya dengan mendorong inovasi berdasarkan kepatuhan, industri dapat berkembang dengan sehat.