Analisis Dampak Ketegangan Perdagangan Sino-Amerika terhadap Siklus Industri Manufaktur dan Inflasi

Dalam jangka panjang, tarif yang tinggi akan menekan permintaan dan mempercepat pemisahan rantai pasokan. Biaya produksi di AS diperkirakan akan meningkat 8%-15%. Tekanan persediaan pada tahun 2026 mungkin mencapai puncaknya, dan siklus manufaktur menghadapi risiko penurunan.

Dalam hal pasar, sektor industri saham AS mungkin akan naik dalam jangka pendek, tetapi saham teknologi tertekan. Pasar cryptocurrency akan berfluktuasi seiring dengan perubahan ekspektasi inflasi dan likuiditas.

Saran investasi:

1. Memperhatikan perubahan indikator makro seperti PMI
2. Perhatikan panduan terkait biaya tarif dan ekspektasi permintaan dalam laporan keuangan kuartal pertama.
3. Hati-hati dalam menata target terkait industri manufaktur
4. Pertimbangkan untuk memperhatikan saham terkait di Asia Tenggara yang diuntungkan dari pergeseran rantai pasokan

Analisis Lingkungan Ekonomi Makro

Saat ini, kedua pihak, yaitu China dan Amerika Serikat, terjebak dalam kebuntuan terkait masalah perdagangan, membentuk apa yang disebut "permainan pengecut". Kedua belah pihak enggan untuk mengalah terlebih dahulu, yang menyebabkan tarif tinggi saling dikenakan dan kerugian ekonomi semakin parah. Evolusi situasi ini akan memiliki dampak yang mendalam terhadap tatanan ekonomi global.

Sekitar 80 negara memainkan peran kunci dalam persaingan antara Tiongkok dan Amerika Serikat, terutama dalam hal peningkatan perang dagang dan reorganisasi rantai pasokan. Sikap negara-negara ini akan sangat menentukan arah dan hasil akhir dari persaingan Tiongkok-AS.

Polarisasi antara AS dan China mungkin beralih dari "permainan pengecut" saat ini menjadi "permainan hawk-dove". Dukungan dari ekonomi lain di dunia akan menjadi faktor penentu, mempengaruhi apakah AS dan China dapat mengakhiri perang perdagangan melalui kompromi atau cara yang keras. Hasil dari permainan ini akan memiliki dampak yang mendalam terhadap stabilitas dan perkembangan ekonomi global.

Aliran Dana dan Analisis Pasar Cryptocurrency

Di sisi aliran dana eksternal, minggu ini net inflow ETF mencapai 30,14 miliar USD, menunjukkan perbaikan dalam kondisi dana. Minggu ini, stablecoin mengalami pencetakan baru sebesar 21,7 miliar USD, berada pada tingkat yang sedang.

Premium di luar bursa telah sedikit meningkat, tetapi tetap pada tingkat yang rendah, hanya dengan sedikit premium.

Bitcoin ( BTC ) berada di posisi tinggi pada grafik 4 jam, perlu waspada terhadap kemungkinan pola akhir setelah mencapai puncak. Data on-chain menunjukkan, puncak kepemilikan kembali mendekati 93 ribu dolar.

Pergerakan Ethereum ( ETH ) lebih lemah dibandingkan BTC, rasio ETH/BTC terus menurun, dana terus mengalir kembali ke BTC. Data on-chain menunjukkan bahwa jumlah alamat aktif meningkat, yang mungkin menandakan bahwa tahap pembentukan dasar telah selesai.

! Market Watch Weekly: Permainan antara China dan Amerika Serikat memanas, dan struktur pasar diam-diam berubah

Dampak Tarif terhadap Siklus Manufaktur

1. Umpan Balik Perusahaan dan Tanggapan

Banyak survei menunjukkan bahwa kekhawatiran perusahaan terhadap tekanan tarif meningkat secara signifikan. Hingga 41% produsen memperkirakan bahwa pesanan dari China akan terpengaruh lebih dari 50%. 60% produsen telah mulai melakukan penyesuaian harga, dan 20% berencana untuk memindahkan pesanan ke wilayah seperti Asia Tenggara.

Perusahaan terutama mengambil langkah-langkah berikut untuk menghadapinya:

• Ekspor yang meningkat pesat: China, Vietnam, Taiwan, dan daerah lainnya.
• Pengisian Ulang Stok: Klien menyimpan stok biaya rendah sebelumnya, meningkatkan tingkat stok kuartal kedua
• Perpindahan: Industri tekstil, elektronik, suku cadang otomotif, dan lainnya semakin cepat pindah ke Asia Tenggara, India, dan tempat-tempat lain.

2. Dampak Jangka Pendek (2025 Tahun Q2-Q3)

Data keras menunjukkan kinerja yang kuat: Impor dan ekspor China, Vietnam, dan Amerika Serikat meningkat sekitar 20%. Penjualan sektor elektronik konsumen, tekstil dan sepatu, serta otomotif menunjukkan peningkatan jangka pendek.

Tekanan inventaris meningkat: Perusahaan menimbun barang untuk menghindari tarif, jika tarif 145% berlaku, risiko penumpukan inventaris di kuartal ketiga akan meningkat.

Reaksi pasar: Sektor industri saham AS mungkin naik 3%-5%, tetapi tekanan inflasi akan membatasi kinerja saham teknologi. Pasar cryptocurrency mungkin menguat karena peningkatan selera risiko, tetapi juga menghadapi tekanan penyesuaian akibat risiko inflasi.

3. Dampak jangka menengah dan panjang ( Q4-2026 )

Permintaan menurun: Penjualan di industri elektronik konsumen, tekstil dan sepatu, serta otomotif diperkirakan akan mengalami penurunan.

Percepatan pemisahan rantai pasokan: pemisahan rantai pasokan antara Tiongkok dan Amerika Serikat, restrukturisasi pola industri manufaktur global.

Penurunan siklus: Tekanan pengurangan persediaan mencapai puncaknya pada tahun 2026, siklus industri manufaktur memburuk.

Dampak pasar: Sektor teknologi saham AS dan indeks Nasdaq mungkin turun 5%-10%, pasar cryptocurrency mungkin mengalami penyesuaian karena likuiditas yang menyusut.

4. Titik Pengamatan Kunci

• Memperhatikan tren perubahan indikator data lunak seperti PMI dan ekspektasi harga di kuartal kedua dan ketiga
• Memantau data ekspor dan produksi industri kuartal kedua dengan cermat
• Fokus utama pada laporan keuangan kuartal pertama perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Apple, Nike, dan Tesla terkait panduan tentang biaya tarif dan proyeksi permintaan.
• Memperhatikan arah kebijakan moneter Federal Reserve, terutama respons kebijakan ketika inflasi mencapai 4%-5%

! Market Watch Weekly: Permainan antara China dan Amerika Serikat memanas, dan struktur pasar diam-diam berubah